Web2.5 là bước chuyển giao giữa Web2 và Web3, là sự kết hợp giữa 2 phiên bản cho phép người dùng điều hướng thông qua Web2 trong khi sử dụng Web3. Lấy ví dụ chúng ta đang sử dụng giao diện của Web2 để tương tác, mua bán, giao dịch NFT, Web2.5 sẽ là cây cầu nối giữa Web3 và Web2 Internet ngày nay.

Ngày nay, các bạn sẽ nghe đến rất nhiều về khái niệm Web3 từ các trang mạng xã hội, truyền thông, bạn bè, đồng nghiệp,… Web3 là tương lai của sự đổi mới của Internet thế hệ tiếp. Mang đến tính minh bạch, không bị phụ thuộc vào bên trung gian, nâng cao quyền riêng tư và kiểm soát dữ liệu. Mở ra nhiều cơ hội lớn cho sự tăng trưởng phát triển về kinh tế, xã hội, tài chính.

Nhưng thực sự Web3 chưa có định nghĩa rõ ràng về khái niệm cũng như cách thức hoạt động. Chúng ta đang trong giai đoạn chuyển giao công nghệ từ Web2 lên Web3, nhưng đây là hai mô hình hoàn toàn khác nhau, và rất khó có thể thay đổi, ứng dụng rộng rãi như một đường thẳng. Thời điểm chuyển giao giữa hai công nghệ chính là Web 2.5

1. Khái niệm Web2.5

Web2.5 là bước chuyển giao giữa Web2 và Web3, là sự kết hợp giữa 2 phiên bản cho phép người dùng điều hướng thông qua Web2 trong khi sử dụng Web3. Lấy ví dụ chúng ta đang sử dụng giao diện của Web2 để tương tác, mua bán, giao dịch NFT, Web2.5 sẽ là cây cầu nối giữa Web3 và Web2 Internet ngày nay.

Ở Web2.5 chúng ta sẽ sử dụng Web3 assets bên trong cơ sở hạ tàng của Web2 bao gồm IP, DNS domain từ Web2 mô hình tập trung, centralized cloud,… Và rất khó để chuyển sang một phiên bản mới ngay lập tức, nên Web2.5 là một phần của quá trình phát triển của Web3 – sự pha trộn giữa Web2 và Web3, tập trung và phi tập trung, và đó là những gì chúng ta sẽ thấy trong khoảng thời gian này.

2. Vì sao chưa có Web3?

Trải nghiệm người dùng

Bất kỳ công nghệ mới nào muốn được ứng dụng và sử dụng rộng rãi thì đều cần phải dễ sử dụng và phải có trải nghiệm người dùng tốt. Nếu gọi Web3 là “tiên tiến” thì việc sử dụng Web3 ngày nay yêu cầu người dùng có kiến thức cũng phải “tiên tiến” để sử dụng.

Trải nghiệm người dùng là một trong những vấn đề vướng mắc cho những người sử dụng Web2 lên Web3. Cách chúng ta kết nối các điểm tiếp xúc hiện tại của người dùng Web2 và đưa họ vào Web3 một cách thân thiện và dễ sử dụng nhất là những mô hình pha trộn giữa Web2 và Web3, chúng ta sẽ thấy rất nhiều sự kết hợp thú vị của hai thế giới trong vài năm tới mà không hoàn toàn là Web3, điều này vẫn còn rất nhiều thách thức để giáo dục người dùng Web2.

Lấy ví dụ hệ sinh thái NEAR, FLOW đã tập trung mạnh mẽ vào khả năng tiếp cận và sự thân thiện với người dùng khi thiết kế các tính năng ví dụ như Wallet (Ví). Đối với các ví thông thường, các chuỗi ký tự public key khiến người dùng không thể ghi nhớ được, dễ bị sai sót khi copy/ paste mỗi khi chuyển tiền, nhưng ví NEAR đã giải quyết được vấn đề thân thiện khi tích hợp sẵn tên miền .NEAR(VD: gfiblockchain.near). Ngoài ra, các dịch vụ tên miền như ENS, TNS, SpaceID, Unstoppable Domain,… đang dần được ưa chuộng trong xu hướng phát triển Web2.5 hiện nay.

Flow cho phép người dùng đăng ký tài khoản trực tiếp bằng Email mà không cần lưu trữ hoặc ghi nhớ 12, 24 ký tự Private key, Seed Phrases. Người dùng sẽ không phải tải bất kỳ tiện ích mở rộng nào trên trình duyệt Web như Metamask, giao dịch trực tiếp bằng thẻ ngân hàng. Điều này sẽ có cảm giác giống như người tiêu dùng thông thường đang sử dụng Web2 hơn những ví phức tạp của Blockchain khác.

Mô hình kinh doanh

Mô hình kinh doanh Web2 hiện tại của hầu hết các nền tảng lớn là cung cấp dịch vụ miễn phí và bán dữ liệu khách hàng, sẽ xảy ra vấn đề như luật đang đi sau. Gần đây các đạo luật mới được đưa ra để bảo vệ thông tin riêng tư người dung và cụ thể mới nhất là đạo luật bảo vệ quyền riêng tư người dùng của liên minh Châu Âu và nối tiếp sau đó nhiều nước cũng sẽ triển khai. Hiên nay có rất là nhiều công ty Web2 bị phạt về vi phạm dữ liệu riêng tư người dùng bao gồm cả các ông lớn như Google, Facebook,…

Câu hỏi đặt ra là:

1. Ai là người sở hữu dữ liệu người dùng? Công ty, người thu thập hay người dùng?
2. Người sở hữu dữ liệu thì trong điều kiện nào được bán?

Vậy đâu là mô hình Web3 đang hướng đến để trả lời cho vấn đề này?

Chúng ta sẽ cần một chặng đường dài để có thể định hình cách thức để lưu trữ dữ liệu người dùng để người dùng có thể kiểm soát và quyết định được dữ liệu của họ. Web3 sẽ giúp trao quyền cho người dùng, nhưng sẽ phải mất một khoảng thời gian để Web3 có thể giải quyết được vấn đề này, ở Web3 chưa có cách thực hiện nào rõ ràng. Đây là một trong những điều cực kỳ quan trọng vì sẽ ảnh hưởng tới sự khả thi của mô hình kinh doanh Web3 và “Dữ liệu mới là Business model của Web, không phải Coin, Token”.

Đối với mô hình kinh doanh của các dự án cryptocurrencies hiện tại chủ yếu xoay quanh việc gia tăng sử dụng Crypto để trao đổi mua bán token, và mô hình này sẽ không thể bền vững được vì không có sự lưu thông trao đổi giá trị dòng tiền, hay người ta thường nói một cách dân dã là bài toán doanh thu, chi phí, lợi nhuận trong mối tương quan với giá trị thị trường (market cap) của doanh nghiệp đó.

Bài toán định giá dựa trên giá trị thực của một doanh nghiệp thông qua doanh thu và chi phí sẽ luôn là có vai trò quan trọng và bền vững dù đó là Web2 hay Web3. Mọi thứ đều cần có thời gian, khi sự hiểu biết của các nhà đầu tư có giới hạn trong lĩnh vực mới, kèm thêm mức độ hype quá lớn đang khiến định giá thị trường của các startup liên quan tới cryptocurrencies được đẩy lên quá cao, tương tự DOTCOM, thời kỳ sớm của Internet. Đây là đòn bẩy của các startups sớm của Web3, và cái gì cũng có 2 mặt, đòn bẩy này vừa có lợi vừa có hại.

Cryptocurrencies sẽ không phải mô hình chính của Web3, mà chỉ là động lực đòn bẩy và công cụ tạo ra mô hình kinh tế dễ dàng bên trong các hệ sinh thái nhỏ này cũng như giữa các hệ sinh thái sử dụng cryptocurrencies với nhau. Mô hình kinh doanh của Web3 sẽ xoay quanh dữ liệu, đưa dữ liệu người dùng về với người dùng, họ có quyền kiểm soát, trao quyền hay tự quyết định bán dữ liệu của họ.

Vậy nên, trong ngữ cảnh sự phát triển của web thì công nghệ blockchain có giá trị và vai trò quan trọng hơn cryptocurrencies vì hướng bảo vệ dữ liệu người dùng và mô hình kinh doanh mới. Nói vậy không phải để đánh giá thấp thị trường cryptocurrencies mà để cho thấy qui mô thị trường hiện tại còn nhỏ so với những gì mà Web3 sẽ tạo nên. Minh hoạ dễ thấy nhất để các bạn nắm được là một công ty với mô hình kinh doanh dựa trên dữ liệu người dùng là Google đã có giá trị bằng cả thị trường cryoto cộng lại.

Để làm được điều này sẽ cần phải thêm một khoảng thời gian nữa. Hiện tại có nhiều lời hứa hay những lời quảng cáo về roadmap của các nhiều dự án sẽ thực hiện điều này một cách hoàn hảo mang lại lợi ích tối đa cho người dùng, nhưng tôi nghĩ nó giống như 1 lời hứa là xe bay sẽ sớm được phổ biến ở mọi nơi khi mà các xe bay đầu tiên mới được chế tạo thử nghiệm thành công cách đây 10-20 năm. Sự phát triển nào cũng cần một quá trình để trưởng thành.

Luật và chưa hoàn thiện

Nếu Web2 có độc quyền kiểm soát và Web3 có quá nhiều lỗ hổng, thì làm sao Web 2.5 có thể có lợi và hoàn thiện?

Để áp dụng hoàn toàn cấu trúc Web3, một mô hình kinh doanh có thể phải vi phạm một số luật giống như các mô hình kinh tế chia sẻ chúng ta từng thấy và sẽ cần thời gian để những mô hình này được công nhận cũng như bản thân nó sẽ cần có quá trình thích nghi để tương thích với luật pháp, nhưng với Web2.5, các doanh nghiệp này có thể tuân theo luật Web2 và vẫn cung cấp các sản phẩm Web3 như NFT.

Ví dụ các sàn DEX hiện tại đang có nhiều lỗ hổng hay tính ẩn danh trong nhiều dự án blockchain chưa tương thích với đạo luật ở nhiều nước và luật chống rửa tiền của quốc tế. Bản thân tôi sẽ không ngạc nhiên khi có những sàn DEX thế hệ mới sẽ yêu cầu người dùng KYC nhưng vẫn đảm bảo được tính riêng tư của người dùng trong các giao dịch bằng việc sử dụng các thuật toán được cải tiến như Zero Knowledge Proof,… và các sàn này sẽ có thể hợp tác với các cơ quan điều tra khi cần thiết.

Một ví dụ của những mô hình pha trộn giữa Web2 và Web3 đó là những các sàn như Coinbase hay Binance nơi cho phép mọi người trao đổi Web3 asset sử dụng cơ sở hạ tầng của Web2.

3. Tổng kết

Ở mô hình Web2.5, chúng ta sẽ sẽ cùng nhau giải quyết từng bước đệm về những mô hình về công nghệ, kinh tế, luật pháp,… Trong thời điểm hiện tài và sắp tới sẽ có rất nhiều những dự án pha trộn giữa Web2 và Web3, mang người dùng Web2 vào Web3, mô hình sẽ chưa hoàn toàn phi tập trung nhưng sẽ giải quyết vấn đề về bước đệm để tiến tới Web3 trong tương lai.

BlackRock là một công ty quản lý tài sản toàn cầu của Mỹ có trụ sở tại thành phố New York. Về tổng quan, BlackRock cung cấp các giải pháp về quản trị danh mục đầu tư, quản trị rủi ro và nhiều nghiệp vụ tư vấn tài chính khác cho các khách hàng trên phạm vi toàn cầu.

1. BlackRock là gì?

BlackRock là một công ty quản lý tài sản toàn cầu của Mỹ có trụ sở tại thành phố New York. Về tổng quan, BlackRock cung cấp các giải pháp về quản trị danh mục đầu tư, quản trị rủi ro và nhiều nghiệp vụ tư vấn tài chính khác cho các khách hàng trên phạm vi toàn cầu.

Vào thời điểm kết thúc năm 2021, BlackRock quản lý khối lượng tài sản hơn 10 nghìn tỷ USD. Cổ phiếu (Equity) và các tài sản thu nhập cố định (Fixed income) là hai loại tài sản chiếm phần lớn trong danh mục quản lý của công ty.

Tốc độ tăng trưởng tài sản dưới quyền quản lý hay AUM (Assets under management) trung bình từ năm 2006 trở lại đây đạt 17.3%. Chứng tỏ các giải pháp về quản trị danh mục của BlackRock đạt được những hiệu quả nhất định và nhận được sự tin tưởng từ khách hàng.

Khi so sánh với GDP của Mỹ, nền kinh tế đứng đầu thế giới, AUM của BlackRock có giá trị tương đương gần 50% tổng GDP vào năm 2021. Đây là dữ liệu để chúng ta có thể hình dung được tổng quan về quy mô và tầm ảnh hưởng của công ty tới thị trường tài chính nói chung.

Lịch sử phát triển

Được thành lập từ năm 1988, trải qua hơn 30 năm phát triển trong ngành quản lý tài sản. BlackRock là một công ty có bề dày lịch sử phát triển và kinh nghiệm trong thị trường tài chính.

Một số dấu mốc đáng chú ý trong lịch sử phát triển của công ty có thể kể tới:

• 1988: Thành lập công ty.
• 1999: Bắt đầu chia sẻ công nghệ độc quyền của mình, Aladdin, một nền tảng công nghệ hỗ trợ trong quá trình quản trị rủi ro. Hiện nay, Aladdin đã được sử dụng bởi nhiều công ty khác nhau, tổng số lượng tài sản được quản lý thông qua nền tảng này lên tới hơn 20 nghìn tỷ USD.
• 1999: Cũng năm 1999, vào ngày 01/10, BlackRock đã niêm yết cố phiếu công ty lên sàn chứng khoán New York. Tại thời điểm đó, BlackRock sở hữu lượng AUM là 165 tỷ USD.
• 2009: Mua lại Barclay’s Global Investors (BGI), trở thành công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới, AUM của BlackRock trong năm đó tăng vọt 156% từ 1,307 tỷ USD lên tới 3,346 tỷ USD.
• 2012: Khởi chạy iShare, cung cấp các sản phẩm ETF. Tốc độ tăng trưởng AUM kể từ năm 2012 đến 2021 đạt ~12%.
• 2018: Thành lập một phòng nghiên cứu AI tại Palo Alto với mục đích sử dụng các công cụ công nghệ cao như trí tuệ nhân tạo, các kỹ thuật như machine learning, data science,… để tối ưu hoá lợi nhuận của khách hàng.
• 2019: Khởi chạy BlackRock Retirement Solutions Group, giải pháp tài chính trọn đời. Mua lại eFront, một trong những nền tảng hàng đầu cung cấp giải pháp về alternative investment.

Qua lịch sử phát triển của BlackRock, chúng ta có thể rút ra được một vài điều:

• Công ty tập trung xây dựng và phát triển hơn trong ngành quản lý tài sản. Hiện tại chưa thấy các dấu hiệu về việc sẽ mở rộng qua nhiều lĩnh vực tài chính khác.
• Thông qua việc thiết lập các quỹ chỉ số (mang lại lợi ích về chi phí và thuế), các kế hoạch tài chính hưu trí, quản lý gia sản (wealth management),… có thể thấy được mục tiêu của BlackRock thường sẽ hướng tới mang lại lợi ích cho khách hàng trong dài hạn.
• Bên cạnh đó, công ty cũng có những bước đi để bắt kịp xu hướng công nghệ khi nghiên cứu các công cụ như trí tuệ nhân tạo để cải thiện hiệu suất đầu tư.
• Do quản lý một lượng tài sản lớn nên BlackRock luôn phải tìm ra những cơ hội đầu tư mới với mức lợi nhuận cao để cải thiện hiệu suất. Theo đó, crypto hiện nay đang trong tầm ngắm của họ.

Tổng quan mô hình hoạt động của BlackRock

BlackRock có mô hình kinh doanh tạo doanh thu từ việc thu các loại phí cho dịch vụ của mình bao gồm:

• Phí quản lý quỹ cũng như phí performance (thu một phần từ khách hàng)
• Phí tư vấn tài chính
• Phí cung cấp dịch vụ công nghệ (thông qua Aladdin)
• Phí cho vay chứng khoán
• Các loại phí khác

Do đó AUM có liên quan trực tiếp tới doanh thu của BlackRock. Một cách ngắn gọn, AUM càng lớn, hiệu suất hoạt động càng tốt, BlackRock sẽ càng có lời.

Tính đến thời điểm hiện tại, BlackRock đã phát hành hàng ngàn các sản phẩm quỹ khác nhau phục vụ khách hàng trên quy mô toàn cầu.

Mô hình kinh doanh của BlackRock về tổng quan không có nhiều sự khác biệt với các công ty quản lý tài sản khác. Lợi thế cạnh tranh của BlackRock nằm ở công nghệ, các phương pháp quản trị (thông qua Aladdin), uy tín lâu đời và các mối quan hệ cũng như ảnh hưởng sâu sắc trong giới chính trị.

2. Tình hình kinh doanh của BlackRock

Trước khi đi vào các sự kiện liên quan tới việc BlackRock đã tiếp cận với crypto ra sao, chúng ta cần phân tích một vài điểm đối với tình hình kinh doanh của công ty để xác định:

• Cơ cấu khách hàng
• Cơ cấu doanh thu
• Đâu là tài sản được quỹ tập trung phân bổ vốn hiện tại

Qua đó làm cơ sở cho những dự phóng liên quan về động thái thâm nhập thị trường crypto.

Về cơ cấu khách hàng, trong báo cáo Q2 năm 2022 của BlackRock, dựa trên AUM:

• 57% AUM của BlackRock thuộc về các nhà đầu tư tổ chức.
• 10% thuộc về nhà đầu tư cá nhân.
• 33% còn lại là các quỹ ETF của công ty.

Trong đó, nếu dựa trên số lượng phí thu được:

• 30% thuộc về các nhà đầu tư tổ chức.
• 31% thuộc về các nhà đầu tư cá nhân.
• 39% là các quỹ ETF.

Như vậy có thể thấy rằng, các nhà đầu tư cá nhân của BlackRock chỉ chiếm 10% trong AUM nhưng lại đóng góp 31% lượng phí thu được. Do đó, chúng ta có thể đưa ra dự đoán rằng đây là những nhà đầu tư cá nhân có giá trị tài sản ròng lớn.

Nhìn chung, về cơ cấu khách hàng, BlackRock sẽ có xu hướng tập trung vào phân khúc:

• Chủ yếu là tổ chức và các khách hàng cá nhân có giá trị tài sản ròng cao.
• Các khách hàng cá nhân nhỏ thường sẽ được công ty cung cấp các dịch vụ trực tiếp thông qua các quỹ ETF hay gián tiếp thông qua tổ chức.

Về cơ cấu doanh thu, trong Q2 năm 2022, doanh thu từ các loại phí cơ bản (phí quản lý quỹ) vẫn chiếm phần lớn (78% trên tổng doanh thu). Do đó, doanh thu của BlackRock phụ thuộc nhiều vào quy mô AUM.

Về cơ cấu tài sản, BlackRock chủ yếu phân bổ vốn vào cổ phiếu (thông thường khoảng hơn 50%), khoảng 30% là trái phiếu. Theo dữ liệu 12 năm trở lại đây, cơ cấu này không có sự thay đổi quá đáng kể.

Multi Asset và Alternatives sẽ thường chiếm khoảng 10%, còn lại hầu hết là Cash Management. Và tỷ lệ này từ năm 2010 đến năm 2022 không có sự thay đổi nhiều.

Dường như BlackRock luôn có một mục tiêu phân bổ vốn nhất định đối với từng loại tài sản khác nhau. Sau những thay đổi về tỷ lệ của các loại tài sản trong AUM (do biến động về giá), công ty sẽ thực hiện tái cấu trúc danh mục để đạt được mục tiêu kể trên

3. BlackRock đang hướng tới crypto như thế nào?

Tiếp cận thông qua Coinbase

Vào ngày 11/08 vừa qua, BlackRock đã đưa ra thông báo sẽ gia nhập thị trường crypto thông qua việc thành lập một quỹ Bitcoin (Private Bitcoin Trust) dành cho khách hàng là các nhà đầu tư tổ chức

Sàn giao dịch mà BlackRock lựa chọn để thực hiện các giao dịch crypto là Coinbase. Trước đó vào ngày 03/08, Coinbase cũng đưa ra tin tức rằng họ sẽ cung cấp các dịch vụ liên quan cho khách hàng của BlackRock.

Có hai điểm đáng chú ý đối với những tin tức này bao gồm:

• Quỹ Bitcoin Private Trust của BlackRock sẽ cho phép khách hàng của mình tiếp cận với Bitcoin spot. Điều này có nghĩa là các giao dịch sẽ trực tiếp tác động tới giá cả cũng như dòng tiền sẽ chảy trực tiếp vào thị trường.
• Coinbase là cái tên được lựa chọn. Như phân tích ở trên, BlackRock là một công ty có xu hướng cung cấp các giải pháp tài chính trong dài hạn, do đó Coinbase trong dài hạn nếu vẫn được BlackRock tin tưởng thì sẽ nhận được nhiều lợi ích

Mặc dù trước đó, BlackRock đã đưa ra những quan điểm không mấy tích cực đối với crypto. Vào năm 2017, Larry Fink, CEO của công ty, còn gọi Bitcoin là “index of money laundering” một biểu tượng cho các hoạt động rửa tiền. Có nghĩa là giá cả và các hoạt động trên mạng lưới Bitcoin có sự tương quan mật thiết với hoạt động rửa tiền.

Five years after calling #Bitcoin an “index of money laundering,” BlackRock’s Larry Fink is getting laser eyes. – @politico

Eventually, everyone sees the light.https://t.co/N7jhMKYtlG

— Michael Saylor (@saylor) August 12, 2022

Tuy nhiên, với các động thái kể trên chúng ta có thể thấy được rằng:

• Nhu cầu của thị trường và khách hàng của BlackRock là đủ mạnh để họ thay đổi quan điểm và cung cấp các dịch vụ liên quan.
• Hoặc rất có thể rằng BlackRock nhìn thấy được tiềm năng tăng trưởng trong dài hạn của thị trường crypto, bởi đây là một tổ chức hướng tới những lợi ích tài chính lâu dài cho khách hàng của mình.

Sau khi tin tức này được đưa ra, đã có rất nhiều dấu hiệu lạc quan về tương lai của thị trường và những dự đoán về việc bao nhiêu phần trăm trong khối lượng AUM khổng lồ hiện nay của BlackRock sẽ được công ty phân bổ vào crypto.

Một vài con số kỳ vọng như 1% hay 5% đã được đưa ra (tương đương với khoảng 85 tỷ hay 425 tỷ USD). Vậy liệu có thực sự có khả năng cho điều đó? Chúng ta sẽ tìm hiểu trong phần dưới đây.

Tác động từ BlackRock trong thời gian ngắn có đáng kể?

Để xác định một cách tương đối mức phân bổ vốn của BlackRock vào Bitcoin, phương pháp so sánh tương đương dựa trên vốn hoá với các tài sản như cổ phiếu, cổ phiếu công nghệ và vàng sẽ được áp dụng trong bài viết.

Hiện tại, BlackRock tiếp cận với crypto thông qua cung cấp dịch vụ đầu tư Bitcoin. Bitcoin đang có hệ số tương quan cao so với chứng khoán nên đầu tiên chúng ta sẽ so sánh với lớp tài sản này.

Theo dữ liệu BlackRock công bố (cập nhật đến hết Q2 năm 2022), AUM của BlackRock đạt khoảng 8,500 tỷ USD. Trong đó cổ phiếu chiếm khoảng 51%, tương đương với khoảng 4,328 tỷ USD.

Nếu so sánh tương đối với vốn hoá khoảng 409.3 tỷ USD (Coinmarketcap, ngày 24/08/2022) của Bitcoin và 84,387 tỷ USD của cổ phiếu toàn cầu (nguồn: companiesmarketcap), mức phân bổ cho crypto sẽ chiếm 0.25% AUM của BlackRock (tương đương với 21 tỷ USD).

Tuy nhiên, Bitcoin hiện thường được các nhà đầu tư trên thị trường tài chính truyền thống so sánh với cổ phiếu công nghệ do có sự tương quan cao.

Vì thế, chúng ta sẽ tiếp tục tiến hành so sánh với việc phân bổ vốn của BlackRock cho các cổ phiếu công nghệ để ước lượng nguồn vốn có khả năng sẽ phân bổ vào thị trường crypto. Theo dữ liệu thu thập được từ Website của BlackRock, với từ khoá “Technology” khu vực Hoa Kỳ, chúng ta sẽ thu được 11 kết quả về các quỹ đầu tư cổ phiếu công nghệ.

Tổng AUM của các quỹ kể trên là 13.4 tỷ USD, chiếm 0.16% tổng AUM của BlackRock. Khi so sánh với mức vốn hoá của cổ phiếu công nghệ (tại Mỹ) là 15,118 tỷ USD (nguồn: companiesmarketcap), chúng ta sẽ có được kết quả mức phân bổ cho Bitcoin của BlackRock sẽ khoảng 890 triệu USD.

Khi so sánh với vàng, với bộ lọc tương tự với từ khoá “Gold” tại khu vực Hoa Kỳ. Kết quả thu được 4 quỹ đầu tư liên quan tới vàng với tổng AUM là 29.4 tỷ USD, chiếm 0.35% tổng AUM của BlackRock.

Với mức vốn hoá của vàng là 11,635 tỷ USD, chúng ta sẽ có mức phân bổ vốn (khi so sánh tương đương với vàng) của BlackRock vào Bitcoin sẽ là 1.03 tỷ USD, tương đương 0.01% AUM.

Nếu lấy số trung bình của việc so sánh tương đương với vàng và cố phiếu công nghệ, chúng ta sẽ có con số 961.7 triệu USD ước tính sẽ đổ vào Bitcoin.

Một điểm khác cần lưu ý đó là hiện tại BlackRock chỉ cung cấp sản phẩm này cho các tổ chức. Tính đến Q2 năm 2022, các tổ chức chiếm tỷ trọng 57% trong tổng AUM của BlackRock. Do vậy, con số kể trên sẽ được điều chỉnh cho phù hợp.

⇒ Theo đó, 57% của 961.7 triệu USD sẽ tương ứng với 548 triệu USD, đây là kết quả ước tính khối lượng vốn sẽ chảy vào Bitcoin từ BlackRock khi so sánh tương đương với vàng và cổ phiếu công nghệ.

Ngoài ra, chúng ta vẫn chưa đánh giá cả tiêu chí khác như mức độ rủi ro, kỳ vọng lợi nhuận, thanh khoản, nhu cầu của thị trường,… nên nhìn chung con số kể trên chỉ mang tính chất tham khảo.

Bên cạnh đó, mức độ tương quan hiện tại của Bitcoin và cổ phiếu và vàng hiện tại đang khá cao. Theo The Block, mức độ tương quan (trung bình 30 ngày) của Bitcoin với vàng và chứng khoán hiện nay trên mức 0.6.

Đây là một con số khá cao. Cộng thêm với mức độ rủi ro của Bitcoin so với các tài sản trên, sẽ ảnh hưởng tới quyết định phân bổ AUM của BlackRock vì đây là một công ty quản lý tài sản với rất nhiều phương pháp định lượng và mức độ phân bổ vốn cao vào cổ phiếu.

Tóm lại:

• Nếu so sánh tương đương với vốn hoá của vàng hay cổ phiếu công nghệ (chưa tính các yếu tố khác), mức độ phân bổ vốn vào Bitcoin của BlackRock sẽ là 548 triệu USD (dựa trên các con số trên thị trường Mỹ, thị trường chủ yếu của BlackRock).
• Còn rất nhiều các yếu tố khác có thể ảnh hưởng tới con số này như tính thanh khoản, nhu cầu của khách hàng, mức độ rủi ro và lợi nhuận,…

Thị trường crypto sẽ diễn biến ra sao?

Như vậy, trong khoảng thời gian ngắn hạn chúng ta vẫn chưa thể kỳ vọng nhiều tỷ USD sẽ được đổ vào thị trường thông qua BlackRock.

Tuy nhiên, nếu con số 548 triệu USD được các tổ chức chi ra để mua vào Bitcoin trong thời gian tới thì giá cả sẽ biến động như thế nào?

Trong trường hợp nếu họ mua trực tiếp trên sàn giao dịch Coinbase, nhiều khả năng sẽ xảy ra điều này do BlackRock đã hợp tác với Coinbase để cung cấp các dịch vụ liên quan đến mua bán và lưu trữ Bitcoin cho khách hàng của mình.

Nhìn vào độ sâu thanh khoản của Coinbase hiện nay, một lệnh thị trường (market buy) với khối lượng khoảng 10.4 triệu USD sẽ làm cho giá trên sàn biến động tăng 2%.

Với mức biến động 10%, chỉ cần sử dụng 31.52 triệu USD, theo dữ liệu từ coinpaprika.

Do vậy, khối lượng mua hơn 500 triệu USD kể trên nếu đặt lệnh market buy sẽ làm giá cả biến động rất lớn. Và tất nhiên, điều đó sẽ không xảy ra do mức độ trượt giá cao. Trên thực tế, với khối lượng lớn như vậy, họ buộc phải chia nhỏ ra hàng chục lần để tránh trượt giá nhiều nhất có thể.

Dựa theo dữ liệu độ sâu thanh khoản, nếu BlackRock đổ hàng trăm triệu USD vào Bitcoin trong thời gian ngắn sẽ tạo hiệu ứng tích cực làm giá cả tăng trưởng.

Bên cạnh nhu cầu từ BlackRock, điều này cũng sẽ tạo sự FOMO cho nhà đầu tư cá nhân. Cùng nhìn lại các sự kiện liên quan đến việc mua bán Bitcoin của Tesla để đánh giá sơ bộ các tác động này:

• Vào tháng 2 năm 2021, Tesla đã đưa ra thông báo đã mua vào 1.5 tỷ USD giá trị Bitcoin.
• Sau đó, Elon Musk đã đưa ra nhiều thông báo về việc chấp nhận Bitcoin hay Dogecoin làm phương tiện thanh toán cho các dịch vụ của mình.
• Các động thái “shill” crypto của Elon Musk đã góp phần tạo nên sự tăng trưởng của thị trường nói chung và các meme coin nói riêng. Giá
• Trong báo cáo tài chính Q2 năm 2022 vừa qua, Tesla đã cho thấy động thái bán 75% số lượng Bitcoin của mình thu về 936 triệu USD.

Hiện nay, Tesla đang nắm giữ khoảng 10,800 BTC (theo Bitcointreasuries), điều này có nghĩa là trong Q2 năm 2022, Tesla đã bán 75% số lượng Bitcoin nắm giữ tại mức giá khoảng 30,000 USD.

Hoạt động mua bán hay các động thái trên Twitter của Elon Musk đã khiến giá cả có sự biên động (pump dump) lớn. Nhiều người còn cho rằng, nguyên nhân khiến thị trường có những sự sụp đổ dây chuyền từ Three Arrows Capital, Celsius,… là do Tesla bán Bitcoin.

Với BlackRock, có thể các tác động trong ngắn hạn sẽ không lớn như Tesla dựa trên các cơ sở:

• Market sentiment vào thời điểm Tesla mua Bitcoin là rất tích cực.
• BlackRock có khả năng sẽ không hoạt động trên Twitter nhiều như Elon Musk.
• Dựa trên ước tính kể trên thì lực mua của BlackRock cũng sẽ thấp hơn Tesla khoảng 3 lần.
• Vẫn có một điểm tích cực đó là nhiều khả năng BlackRock sẽ mua Bitcoin thông qua sàn giao dịch
• Coinbase, sẽ tạo lực mua ảnh hưởng trực tiếp tới giá, điều mà Tesla (có thể) đã không làm khi vào thời điểm đó nhiều người cho rằng họ đã mua 1.5 tỷ USD giá trị Bitcoin thông qua OTC.

BlackRock là một tổ chức lớn có tầm ảnh hưởng về tài chính lẫn chính trị do đó các tác động tích cực sẽ có tính chất khác so với Tesla. Một ví dụ có thể kể tới như các tác động về mặt chính trị sẽ xúc tiến các khung pháp lý phù hợp tạo điều kiện cho crypto phát triển trong dài hạn.

4. Hệ quả mà BlackRock có thể mang lại cho crypto

Củng cố cho sự phát triển dài hạn của thị trường

Trong dài hạn, chúng ta hoàn toàn có thể kỳ vọng BlackRock sẽ mở rộng sản phẩm đầu tư không chỉ giới hạn ở Bitcoin mà toàn thị trường crypto. Khách hàng được tiếp cận với sản phẩm này cũng sẽ được mở rộng ra cả khách hàng cá nhân.

Như dữ liệu lịch sử đã phân tích kể trên, kể từ khi ra mắt các sản phẩm iShare ETF, AUM của BlackRock đã có tốc độ tăng trưởng đáng kể. Do đó, chúng ta có thể kỳ vọng một chiến lược tương tự sẽ được áp dụng cho các sản phẩm liên quan tới crypto của BlackRock, ra mắt các quỹ ETF liên quan tới crypto.

Là một nhà quản lý tài sản với mục tiêu xây dựng kế hoạch tài chính trọn đời cho khách hàng. Rất có khả năng, sự tham gia của BlackRock sẽ thúc đẩy các quỹ lương hưu (pension fund) phân bổ vốn vào thị trường crypto.

Trong báo cáo thường niên của BlackRock cũng đề cập đến việc phần lớn tài sản của các tổ chức do họ quản lý thuộc về các quỹ lương hưu. Tính đến hết năm 2021, con số này chiếm 65% tổng AUM của các tổ chức do BlackRock quản lý.

Tính đến Q1 năm 2022, các quỹ lương hưu nắm giữ tổng tài sản 27,213 tỷ USD (gấp hơn 3 lần so với AUM của BlackRock).

Bên cạnh đó một số nghiên cứu chỉ ra rằng, các quỹ lương hưu sở hữu tới 20% thị trường cổ phiếu tại Mỹ.

Như vậy, các quỹ lương hưu góp phần không nhỏ vào sự tăng trưởng của thị trường chứng khoán tại Mỹ do các đặc điểm như:

• Có ưu đãi về thuế
• Dòng tiền chảy vào đều đặn
• Thời gian đầu tư dài hạn

Do đó, nếu Bitcoin hay crypto được thêm vào danh mục của các quỹ lương hưu thì đó sẽ là động lực cho sự tăng trưởng trong dài hạn.

Vấn đề về pháp lý sẽ được thông suốt

Ngoài sự ảnh hưởng trong lĩnh vực tài chính, BlackRock cũng sở hữu một nguồn lực để có thể tác động tới giới chính trị, các nhà lập pháp, đặc biệt tại thị trường Mỹ.

Một số nhân vật đã từng được BlackRock chiêu mộ về có thể kể tới:

• Brian Deese: Từng là cố vấn cấp cao cho cựu tổng thống Barack Obama và phó giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia.
• Wally Adeyemo: Từng được đề cử làm phó thư ký Bộ Tài chính Mỹ trong thời kỳ tổng thống Biden. Trước đó, ông đã từng làm việc cho đội ngũ tư vấn kinh tế của tổng thống Obama.
• Thomas Donilon: Đã từng đảm nhiệm vị trí cố vấn an ninh quốc gia dưới thời tổng thống Obama.
• Dalia Blass: Một cựu quan chức lâu năm của Uỷ ban Chứng khoán Mỹ (SEC), điều hành bộ phận quản lý đầu tư.
• Coryann Stefansson: Trước đây đã từng làm việc về các vấn đề giám sát ngân hàng tại Cục Dự trữ Liên bang và giữ các vị trí cấp cao tại Cục Dự trữ Liên bang New York.

Các thông tin trên được thu thập qua Business Insider.

Bên cạnh đó, BlackRock còn đóng vai trò hỗ trợ cho FED trong một vài quyết định chính sách.

Có thể thấy rằng, các tác động tới giới chính trị của BlackRock là không hề nhỏ.

Do đó, nếu công ty có ý định mở rộng các sản phẩm đầu tư liên quan tới crypto như việc thêm vào danh mục của các quỹ lương hưu hay phát triển các sản phẩm ETF spot để tiếp cận nhiều khách hàng hơn thì sẽ là một tin tức tích cực.

Theo đó, dưới sức ảnh hưởng của mình, rất có thể việc thông qua các vấn đề trên sẽ dễ dàng hơn, phục vụ cho sự tăng trưởng trong dài hạn đối với thị trường crypto.

Crypto sẽ liên quan nhiều hơn tới cổ phiếu

Tuy có thể kỳ vọng vào những kịch bản tích cực như: Crypto sẽ có một dòng tiền chảy vào trong dài hạn, các khuôn khổ pháp lý phục vụ sự tăng trưởng được đưa ra,… nhưng chúng ta cũng cần nhìn vào một số hệ quả có thể diễn ra.

Với sự tham gia của BlackRock, nhiều khả năng crypto sẽ có diễn biến giá tương đồng với thị trường cổ phiếu. Do BlackRock là một công ty tài chính truyền thống nên các mô hình, lý thuyết đầu tư trước đó sẽ được áp dụng vào việc đầu tư crypto.

Và cuối cùng dưới nguồn vốn khổng lồ của BlackRock sẽ dẫn tới một hệ quả là crypto sẽ có thể có diễn biến giống với cổ phiếu, và biến động theo chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương.

Tuy có sức ảnh hưởng không nhỏ tới chính trị, nhưng BlackRock không thể kiểm soát hoàn toàn được chính phủ. Nếu phổ cập các sản phẩm đầu tư crypto rộng rãi thì các vấn đề như KYC, stablecoin hay chống rửa tiền sẽ tiếp tục được các nhà lập pháp điều chỉnh trong tương lai.

Điều này nhiều khả năng sẽ tiếp tục làm ảnh hưởng tới tính phi tập trung của crypto (đặc biệt có thể thấy thông qua sự kiện Tornado Cash).

5. Tổng kết

BlackRock là một công ty quản lý tài sản hàng đầu trên phạm vi toàn cầu với kinh nghiệm dày dặn và uy tín cao trong ngành quản lý tài sản. Việc tiếp cận với crypto cho thấy công ty thấy được tiềm năng tăng trưởng trong dài hạn đối với thị trường này.

Tuy nhiên nếu dựa trên ước tính một cách tương đối, chúng ta chưa thể kỳ vọng dòng tiền nhiều tỷ USD chảy vào thị trường trong thời gian ngắn. Nhưng dựa trên những phân tích kể trên, rất có thể lợi ích trong dài hạn mà BlackRock mang lại sẽ rất đáng kể.

Dopamine (DOPE) là một nền tảng lấy người dùng làm trung tâm, nó quản lý tin tức, dữ liệu xã hội và dữ liệu giao dịch, tất cả đều trong một. Ở thời điểm khởi tạo dự án vào năm 2015, Dopamine chỉ có chức năng chính là cung cấp tên, biểu tượng và giá của các loại tiền điện tử khác nhau tồn tại trên thị trường

Trong những năm gần đây, thị trường tiền mã hóa đã và đang phát triển ngoạn mục với những con số đầy ấn tượng. Theo Crypto, ước tính là có tới 203 triệu người nắm giữ ít nhất một vài đồng tiền mã hóa. Và hai ngàn tỷ đô la Mỹ là giá trị của toàn bộ tài sản kỹ thuật số toàn cầu thời điểm hiện tại. Người ta cũng dự kiến rằng 100% ngân hàng cũng như các tổ chức tài chính trên thế giới sẽ được số hóa trước năm 2030. Các tài sản kỹ thuật số đang thay thế tiền mặt với vốn hóa thị trường nhiều nghìn tỷ.

Do vậy, nhu cầu có được các công cụ hay thông tin để quản lý danh mục tài sản kỹ thuật số từ cả những người mới lẫn những người dày dặn kinh nghiệm trên thị trường crypto đang gia tăng nhanh chóng. Tuy nhiên vấn đề là, các nền tảng trên thị trường hiện nay chưa cung cấp được 3 thành tố chính – đó là thông tin, sự tương tác và giao dịch để phục vụ người dùng như là một giải pháp trọn bộ. Dopamine đã ra đời để giải quyết các vấn đề đó

Vậy Dopamine (DOPE) là gì? Và nó hoạt động như thế nào? Hãy cùng XGems phân tích, cắt lớp qua bài viết dưới đây nhé.

1. Dopamine (DOPE) là gì?

Dopamine (DOPE) là một nền tảng lấy người dùng làm trung tâm, nó quản lý tin tức, dữ liệu xã hội và dữ liệu giao dịch, tất cả đều trong một. Ở thời điểm khởi tạo dự án vào năm 2015, Dopamine chỉ có chức năng chính là cung cấp tên, biểu tượng và giá của các loại tiền điện tử khác nhau tồn tại trên thị trường. Chính vì vậy mà trong giai đoạn này, Dopamine được ít người biết tới. Cho đến năm 2017, khi thị trường crypto bắt đầu nóng lên, thì số lượng người dùng biết và sử dụng Dopamine ngày càng nhiều, có những thời điểm tăng theo cấp số nhân. Nắm bắt cơ hội thị trường, Dopamine đã bắt đầu hình thành quan hệ đối tác và hợp tác với các bên liên quan, nhằm mục đích giúp dự án mở rộng phạm vi trên quy mô toàn cầu và tạo dựng được tên tuổi cho chính mình. Tại thời điểm hiện tại, Dopamine khiến cho không ít người không khỏi ngạc nhiên khi có tới hơn một triệu lượt tải xuống trên Play Store và App Store; cùng hàng nghìn người dùng trung thành luôn tích cực đồng hành cùng dự án.

Vậy Dopamine đã giải quyết vấn đề gì?

Dopamine đã giải quyết được 06 vấn đề sau, đó là việc tập hợp lại các dịch vụ rải rác, là một kho chứa thông tin, loại bỏ các rủi ro giám sát, thay thế thiết kế phức tạp, giải quyết vấn đề về giáo dục và cuối cùng là loại trừ các lệnh cấm bóng tối.

Các dịch vụ rải rác

Chúng ta đều biết rằng, thế giới ngày nay và đặc biệt thế giới tiền mã hóa ngày càng tràn ngập thông tin. Và để những người dùng sử dụng đầy đủ các không gian, thì họ cần phải chuyển từ dApp này sang dApp khác để có thể trao đổi, stake, cho vay hoặc mượn các tài sản mã hóa. Với Dopamine, bạn không cần phải lo lắng quá nhiều khi các dịch vụ phi tập trung được tập hợp thống nhất, và người dùng sẽ tiết kiệm được khá nhiều thông tin khi chỉ cần tìm kiếm thông tin ở một nơi duy nhất.

Kho chứa thông tin

Ai cũng phải thừa nhận rằng, thông tin đóng một vai trò cực kỳ quan trọng trong thij trường tiền mã hóa. Và người dùng cũng sẽ rất mất thời gian để nắm bắt thông tin giữa các nguồn tài liệu khác nhau, chưa kể tới vấn đề đó là thông tin fake (giả). Bằng cách thu thập và tích hợp tất cả các trang thông tin lớn trên ứng dụng của mình, Dopamine đảm bảo rằng tính hợp lệ của các thông tin mà dự án cung cấp là 100%, do sự cẩn trọng trong lựa chọn các đối tác hợp tác cũng như các dữ liệu mà các nhà phát triển dự án tổng hợp. Một lần nữa, do là nhà tích hợp dịch vụ trong nền tảng, Dopamine có thể chia nhỏ các kho chứa thông tin và cung cấp chính xác và cập nhật thông tin cho người dùng.

Các rủi ro giám sát

Hiện nay, có rất nhiều vụ việc liên quan tới việc ứng dụng thanh toán chiếm đoạt tiền của người dùng mà không có lý do. Trong thời gian khiếu nại lên các cơ quan giám sát có thẩm quyền, người dùng không có quyền truy cập vào tài sản của họ, việc này có thể diễn ra trong thời gian nhiều tháng, thậm chí là vĩnh viễn. Một số vụ tấn công trên các sàn giao dịch tập trung có thể gây ra thiệt hại không thể phục hồi đối với tài sản người dùng.

Thiết kế phức tạp

Nhiều sàn giao dịch hiện nay với giao diện khó hiểu và gây khó khăn cho người dùng nhất là người mới. Chính điều này đã dẫn tới việc nhiều người dùng từ bỏ hành trình tiền mã hóa của họ trước khi họ bắt đầu do bị thua lỗ hay nhầm lẫn các khái niệm..

Thiếu giáo dục

Công nghệ đã và đang làm thay đổi cuộc sống của chúng ta hàng ngày, hàng giờ. Việc nắm bắt các công nghệ, nhất là các công nghệ mới nổi như Blockchain quả thực là một điều khó khăn cho những con người thuộc thế hệ xưa cũ. Việc nắm bắt được một số khái niệm cơ bản là yếu tố cần thiết trong thị trường tiền mã hóa này. Dopamine đảm bảo rằng các nội dung và công cụ giáo dục được thiết kế phù hợp để giúp mọi người ở bất kỳ trạng thái nào trong hành trình của họ đến với crypto.

Shadow Banning (Lệnh cấm bóng tối)

Như chúng ta đều biết, trong thế giới tương tác mạng xã hội ngày nay, các mạng xã hội tập trung như Facebook hay Twitter đã thống trị thế giớ mạng ảo với quyền lực tối cao, nhờ các quy tắc hướng dẫn nền tảng của họ dẫn tới việc người dùng bị kiểm duyệt và bị vi phạm dữ liệu một cách trắng trợn. Nhiều youtubers đã báo cáo rằng, lệnh cấm bóng tối và các lỗi sai khác khiến những người theo dõi tiền mã hóa khó nhận được những nội dung truyền thông của họ kịp thời. Điều này là một mối nguy hại rất lớn trong một lĩnh vực mà tất cả thông tin đều nhạy cảm về thời gian như crypto.

Mô hình kinh doanh của Dopamine là gì?

Dự án có tới 04 nguồn đa dạng có thể giúp bạn dễ dàng kiếm tiền. Đó là phí giao dịch và phí DeFi, doanh thu từ hoạt động quảng cáo, phí trên nhánh chuyển đổi Fiat-Crypto, việc đăng ký các tính năng cao cấp.

2. Đội ngũ phát triển

Đội ngũ đằng sau Dopamine đến từ nhiều ngành công nghiệp khác nhau, mỗi thanh viên đều là người đứng đầu trong lĩnh vực của họ. Họ là những chuyên gia không chỉ có kinh nghiệm dày dặn trong các lĩnh vực như tài chính truyền thống, kinh tế và phát triển ứng dụng di động, mà còn có trải nghiệm sâu sắc trên thị trường crypto.

Karim Chaib – Founder & CEO

Anh là người chiến thắng The Banque & Innovation – một giải thưởng về blockchain và tài chính vào năm 2018 tại Paris. Anh đã từng làm việc trong các ngân hàng cao cấp nhất như: UBS, Credit Suisse, Societe Generale. Anh cũng từng là giám đốc sản phẩm Blockchain Avaloq với 4 nghìn tỷ AUM.

Kyriakos Alexandrou – Co-Founder & CTO

Anh là người tạo lập nền tảng định giá CMA với hơn một triệu lượt tải xuống, trong không gian blockchain kể từ năm 2013. Anh cũng từng là Giám đốc điều hành Programonk trước đây.

Cyril Chade – Co-Founder & COO

Anh đã từng thành lập và bán một đại lý và trang web tiếp thị quốc tế với khoảng 20 nhân viên. Ngoài là cố vấn của nhiều công ty công nghệ nổi tiếng như Google, Facebook, Lime, MedTech; anh còn từng là cố vấn của các chính phủ, bộ trưởng, nhà làm luật và tổ chức của châu Âu.

3. Công nghệ

Mobile App

Dopamine là một ứng dụng di động có sẵn trên cả thiết bị Android và iOS và được thiết kế để trở nên liền mạch với các tương tác hàng ngày. Người dùng có thể dễ dàng sử dụng các chức năng của nền tảng mà không cần kiến thức chuyên môn trong công nghệ blockchain. Người dùng có thể làm mọi thứ với tiền điện tử chỉ trong ứng dụng Dopamine. Nó được chứng minh là rất thân thiện với người dùng khi có thể tích hợp với rất nhiều chuỗi khối khác nhau, chẳng hạn như Ethereum, cộng đồng Fusion, Binance Chain, Fantom, ..

Dopamine: A Meta-App

Các nhà phát triển của dự án luôn tâm niệm rằng, mặc dù họ đang ở giai đoạn cạnh tranh đầy khốc liệt của thị trường, nhưng họ không thực sự coi các sản phẩm khác là đối thủ cạnh tranh, mà Dopamine coi đối thủ là đối tác thì đúng hơn.Ứng dụng của Dopamine được tích hợp sẵn theo cách mà ứng dụng này có thể dễ dàng tích hợp dịch vụ của bên thứ ba trực tiếp vào trong ứng dụng. Ví dụ điển hình là Dopamine tích hợp cả 03 nhà cung cấp là Coinmarketcap, Coingecko, và Coinpaprika giúp người dùng tự quyết định lựa chọn thông tin giá cả của mình.Hơn thế nữa, Dopamine còn kêu gọi các nhà phát triển liên hệ với mình và thảo luận về các cơ hội mà họ có thể khởi chạy ứng dụng trên nền tảng của Dopamine.

4. Tài chính

Đang cập nhật…

5. Sản phẩm

Như đã đề cập từ trước, Dopamine là một tập hợp dữ liệu và dịch vụ có thể được tìm thấy trong một nền tảng. Và dưới đây là các tính năng mà Dopamine cung cấp:

Thông tin

Đó là thông tin về giá cả – chìa khóa quan trọng trong việc tạo ra hoặc phá vỡ danh mục đầu tư của người chơi. Nắm được thông tin về giá cả giúp người chơi đưa ra các quyết định hợp lý về các vị thế giao dịch của họ.

Đó là tài liệu giáo dục – một công cụ cực kỳ hữu ích trong việc giúp người dùng, đặc biệt là người mới tiếp cận, nắm bắt và thực hiện các giao dịch tốt hơn.

Đó là tin tức – một trong những tính năng đầu tiên được triển khai trong ứng dụng. Giờ đây, tin tức đã trở thành một trong những màn hình phổ biến nhất của ứng dụng và được hàng nghìn người sử dụng mỗi ngày.

Đó là TV&Video có ảnh hưởng nhiều nhất về tiền mã hóa. Người dùng có thể nhanh chóng điều hướng qua nội dung và cập nhật tin tức gần đây,và họ không bao giờ bỏ lỡ luồng thông tin từ các youtuber yêu thích.

Đó là các chỉ báo sợ hãi và tham lam. Do giao dịch tiền mã hóa là một trò chơi rất cảm xúc và vì thị trường có quy mô tương đối nhỏ nên sẽ rất có lợi nếu người dùng có thể nhìn thấy tâm lý của thị trường thay đổi như thế nào từng ngày. Bằng cách tích hợp chỉ báo trực tiếp vào Dopamine, người dùng có thể cập nhật thị trường và hưởng lợi khi có thể thực hiện các giao dịch một cách có hiểu biết hơn.

Đó là việc khám phá dự án. Ngành công nghiệp blockchain còn rất non trẻ, việc nắm bắt các dự án “đá quý” trước khi IDO mang lại cơ hội cực lớn cho các nhà đầu tư. Với Dopamine, bạn có thể theo dõi các dự án như vậy và không bao giờ bỏ lỡ cơ hội đầu tư vào chúng.

Giao dịch

Mua, Bán, Giao dịch

Việc mua được tích hợp trực tiếp trong ứng dụng, nơi người dùng có thể chỉ cần sử dụng thẻ tín dụng của họ và mua tiền điện tử mà họ đang tìm kiếm. Giao dịch cũng có thể khá dễ dàng bằng cách tận dụng giao diện người dùng đơn giản của ứng dụng và các dịch vụ DeFi tích hợp.

Quản lý danh mục đầu tư

Quản lý danh mục đầu tư cực kỳ quan trọng với một nhà đầu tư trong lĩnh vực tiền mã hóa. Người dùng cần thông tin chính xác giúp họ theo dõi các thay đổi về lãi và lỗ một cách hiệu quả. Nắm bắt được nhu cầu này, Dopamine đã cung cấp các dịch vụ sau:

• Đầu vào giao dịch thủ công: người dùng có thể nhập các giao dịch danh mục đầu tư của họ theo cách thủ công và xây dựng danh mục đầu tư của họ. Nhà đầu tư chọn từ nhiều sàn giao dịch, cặp và tiền tệ.
• Theo dõi ví: người dùng có thể nhập khóa công khai của ví và Dopamine sẽ cung cấp bản tóm tắt tất cả các giao dịch. Người dùng cũng có tùy chọn được thông báo bất cứ khi nào bạn gửi hoặc nhận một giao dịch.
• Tích hợp Exchange: kết nối danh mục đầu tư từ sàn giao dịch của bạn trực tiếp với ứng dụng Dopamine. Tất cả các giao dịch diễn ra trong sàn giao dịch sẽ tự động được liệt kê trong tính năng danh mục đầu tư của ứng dụng. Tính năng này hiện đang được phát triển.
• Đồ thị: biểu diễn đồ họa của tất cả các tài sản để dễ hiểu hơn về các khoản nắm giữ.

Gửi, Nhận, Hoán đổi, Cầu nối bằng Ví

Đây được coi là một trong những tính năng hữu dụng nhất của Dopamine khi nó cung cấp cho người dùng một lượng lớn số lượng ví có thể hỗ trợ hàng nghìn đồng tiền và việc hoán đổi có thể được thực hiện dễ dàng. Các ứng dụng DeFi sáng tạo rất phổ biến trên Dopamine, và chỉ tốn vài giây truy cập của người dùng. Quan trọng nhất là những chiếc ví này không bị quản lý, có nghĩa là luôn luôn bảo mật và kiểm soát hoàn toàn cho người dùng.

Dịch vụ ngân hàng kỹ thuật số và truyền thống

Người dùng có thể sử dụng thẻ tín dụng hoặc thẻ ghi nợ một cách an toàn thông qua ứng dụng để mua tiền điện tử. Ngoài ra, trong tương lai, Dopamine cũng dự kiến sẽ triển khai các dịch vụ ngân hàng truyền thống của bên thứ 3 hợp pháp để có thể phục vụ được nhiều người hơn bằng cách mang thế giới người dùng tài chính truyền thống đến thế giới phi tập trung của tiền mã hóa.

Sự tương tác

Làm Tổng biên tập

Một trong những tính năng độc đáo nhất mà Dopamine cung cấp cho người dùng là khả năng tùy chỉnh ứng dụng khi người dùng thấy phù hợp. Dopamine cung cấp một loạt các dịch vụ theo ý muốn và người dùng có thể chọn những dịch vụ mà họ thấy thích nhất.

Tiền điện tử không cần phải mã hóa

Ngoài các dịch vụ tiền mã hóa “cổ điển” về tin tức và giao dịch, Dopamine tích hợp sự kết hợp của các nội dung giảng dạy, vui nhộn và giải trí mà người dùng lựa chọn. Họ có thể xem một nhà giao dịch hoạt động trực tiếp trên youtube, đồng thời kiểm tra thông tin về các tài sản mà anh ta giao dịch và thậm chí theo dõi giao dịch với anh ta đồng thời, tất cả cùng nhau trong ứng dụng .

Youtube, Chuyên gia, Người có ảnh hưởng

Trong Dopamine, bằng khả năng chọn lựa tin tức và nguồn dữ liệu, bạn có thể tùy chỉnh trang tổng quan theo ý của mình. Do vậy, Dopamine thực sự rất thuận tiện và có lợi cho người dùng.

Chia sẻ với bạn bè

Hầu hết mọi người trong thế giới của chúng ta đều có nhu cầu kết nối, giao lưu với bạn bè. Hiểu được điều này, Dopamine đã giúp người dùng tạo danh sách của riêng mình và chia sẻ chúng trực tiếp với bạn bè hoặc toàn thế giới bằng cách đăng danh sách phân tích và mã thông báo cụ thể dưới dạng nhận xét. Thảo luận với đồng nghiệp, bạn bè về các giao dịch của bạn, tài sản của bạn, chiến lược của bạn sẽ giúp bạn học hỏi và trở thành một nhà đầu tư thông thái hơn.

Tham gia các kênh của Dopamine và giúp Dopamine cải thiện

Cộng đồng phát triển và tạo động lực giúp mọi người cùng học hỏi, phê bình lẫn nhau, từ đó cũng giúp Dopamine mang đến dịch vụ tốt hơn mỗi ngày. Người dùng cũng có thể kiếm DOPE bằng cách theo dõi, chia sẻ, mời người dùng, làm cho cộng đồng phát triển và bằng cách thực hiện các hành động hữu ích.

6. Lộ trình phát triển

Dự án dài hạn của Dopamine

Là một trong những người tin tưởng lớn vào sự phát triển của tiền điện tử và công nghệ blockchain, tầm nhìn của các nhà phát triển Dopamine là biến dự án thành tập hợp các sản phẩm và dịch vụ lớn nhất trong không gian tiền điện tử. Người dùng sẽ có thể quản lý tiền, giao dịch an toàn và giao tiếp cùng lúc với toàn ngành.

Các tính năng sắp ra mắt tiềm năng

AI-Based Trading (Giao dịch dựa trên AI)

Bằng cách kết hợp việc khai thác sức mạnh của AI và dữ liệu lịch sử, Dopamine sẽ có thể phân tích thị trường tốt hơn và cung cấp cho người dùng các tín hiệu giao dịch, từ đó họ sẽ có thể nâng cao chiến lược giao dịch và đạt được hiệu quả lợi nhuận tốt hơn.

Wallet Insurance (Bảo hiểm ví người dùng)

Bảo mật luôn là yếu tố then chốt và mang tính quyết định đến sự tín nhiệm của người dùng. Chính vì vậy, tầm nhìn của Dopamine là mang tới giải pháp bảo mật ví của người dùng trực tiếp ngay trong ứng dụng. Thật tuyệt vời khi bạn vừa có thể trải nghiệm, cập nhật tin tức thị trường, lại không cần lo lắng về bất cứ điều gì bất trắc có thể xảy ra với các tài sản của mình.

Shop (Cửa hàng)

Nền kinh tế truyền thống dựa trên các nền tảng online đang phát triển ngày càng mạnh mẽ. Tương tự như vậy, người dùng trong thị trường crypto cũng không nằm ngoài xu hướng trên. Khi ví được tích hợp trong ứng dụng Dopamine, người dùng rất dễ dàng duyệt và mua sắm. Người dùng có thể thanh toán cả bằng tiền điện tử và tiền pháp định mà không gặp bất cứ trở ngại nào.

Neo-Bank License (Giấy phép Neo-Bank)

So với thị trường tài chính truyền thống, thị trường crypto mặc dù rất tiềm năng nhưng nó vẫn còn chiếm tỷ trọng khá nhỏ với thị trường này. Để thị trường crypto phát triển mạnh mẽ hơn nữa thì việc có một cầu nối tài chính truyền thống với thế giới tài chính phi tập trung là rất quan trọng. Nhưng để làm được điều đó thì nhất thiết phải có giấy phép ngân hàng. Đây cũng chính là mục tiêu tương lai của các nhà phát triển dự án.

Một trong những điều chúng tôi hình dung là làm cầu nối tài chính truyền thống với thế giới tài chính phi tập trung. Để làm được điều đó, chúng tôi sẽ cần phải có giấy phép ngân hàng. Khi chúng tôi di chuyển dọc theo phổ tính năng mới, chúng tôi cũng sẽ nghiên cứu tùy chọn này.

7. Đối thủ cạnh tranh

Đang cập nhật…

8. Nhà đầu tư

Đang cập nhật…

9. Đối tác hiện tại

Hệ sinh thái tích hợp của Dopamine có sự góp mặt của các ông lớn như Binance Smart Chain, HoubiEco, Anyswap, Cardano,…

10. Tokenomics

Thông tin về token

• Token Name: DOPAMINE
• Ticker: DOPE
• Smart contract:
• Ethereum:0x067edE5097574b387ff30999e3a1775f3D7D569d
• BSC: 0x067edE5097574b387ff30999e3a1775f3D7D569d
• Token type: Utility and Security Token
• Total Supply:500,000,000 DOPE
• Circulating Supply: 29,750,000 DOPE

Token Allocation

• Private sale: 75M (15%)
• Staking rewards: 100M (20%)
• Users engagement rewards: 100M (20%)
• Partnerships fund: 25M (5%)
• Development fund: 75M (15%)
• Team: 75M (15%)
• Advisors: 10M (2%)
• Liquidity fund: 40M (8%)

11. Cộng đồng và Kênh liên lạc

Cộng đồng

• Telegram
• Telegram Support
• Telegram Annoucements
• Twitter
• Facebook
• Blog
• Website

12. Dopamine (DOPE) giao dịch ở đâu?

Đang cập nhật…

13. Tổng kết

Như vậy, có thể nói rằng Dopamine là một ứng dụng tập hợp các dịch vụ tốt nhất xung quanh mình và luôn luôn phát triển để tích hợp thêm những dịch vụ và phương pháp hay nhất. Mục đích của Dopamine là cấp quyền truy cập cho tất cả người dùng vào tất cả các dịch vụ của ứng dụng. Dopamine tổng hợp và tích hợp các đối tác của mình để người dùng có thể dễ dàng tìm thấy họ, sử dụng họ và hưởng lợi từ chuyên môn của họ, trong khi đối tác của Dopamine có quyền truy cập vào cộng đồng đầy tiềm năng của dự án. Song hành cùng sự phát triển theo dòng chảy của thị trường crypto, Dopamine tích hợp ngày càng nhiều công cụ tiền điện tử và dịch vụ Defi để luôn làm mới mình. Sử dụng Dopamine, sử dụng DOPE, đồng nghĩa với bạn xây dựng tương lai!

Để nhận được bảo hiểm tài sản, người dùng DeFi chỉ cần gửi các yield-bearing tokens và các tokens mà có giá khả năng cao sẽ sập sau những cuộc tấn công (yield-bearing tokens của Yearn hay LP tokens của Uniswap) vào Uninsurance vault của Ease. Dựa vào lượng tokens được gửi, người sử dụng sẽ nhận được một RCA hiển thị cổ phần được chia theo tỷ lệ trong vault.

1. Uninsurance là gì?

“Uninsurance”, (vốn được biết với tên gọi Armor.fi) là dịch vụ bảo hiểm tài sản được phát triển bởi Ease nhằm giải quyết các khó khăn về nhu cầu, nguồn cung, chi phí cũng như khả năng mở rộng.

Protocol tận dụng mô hình mạng P2P (Peer-to-peer), nơi mà rủi ro được san sẻ theo phương pháp “Uninsurance”. Phương thức này loại bỏ nhân lực phụ trách với phí bảo hiểm trả trước bằng 0.

Sản phẩm chính “Uninsurance” của Ease vận hành bằng việc thúc đẩy tính hiệu quả kinh tế, giảm thiểu những bất cập về khả năng mở rộng cũng như tăng cường an ninh, tính bảo mật.

2. Mô hình “Uninsurance” có thật sự tối ưu chi phí?

Reciprocally-Covered Assets (RCAs)

Để nhận được bảo hiểm tài sản, người dùng DeFi chỉ cần gửi các yield-bearing tokens và các tokens mà có giá khả năng cao sẽ sập sau những cuộc tấn công (yield-bearing tokens của Yearn hay LP tokens của Uniswap) vào Uninsurance vault của Ease. Dựa vào lượng tokens được gửi, người sử dụng sẽ nhận được một RCA hiển thị cổ phần được chia theo tỷ lệ trong vault.

RCA đóng vai trò như một POC (Proof-of-Coverage) của policyholders bảo hiểm. Cụ thể hơn, RCA cho biết phạm vi bảo hiểm mà người mua được hưởng đối với từng tài sản nhất định.

Về cơ bản, RCAs là sự kết hợp giữa tài sản cơ sở và hợp đồng bảo hiểm, nhưng không như các protocols khác, policyholders không cần phải trả phí để duy trì hợp đồng.

RCAs là các ERC-20 tokens có thể chuyển nhượng, có khả năng redeem tài sản cơ sở, tương tự như aTokens của Aave. Cũng bởi RCAs mang tính chất trên, nên policyholders có thể bán tokens của họ, bao gồm phạm vi bảo hiểm, điều mà không phải bảo hiểm protocols nào cũng làm được. Trong trường hợp tiến hành khai thác, giá trị trước đó của tài sản sẽ bị “khóa” lại.

Bằng cách gửi tài sản vào vault Uninsurance, người sử dụng DeFi sẽ cùng nhau tài trợ cho kế hoạch bảo hiểm tài sản của quỹ.

Chuyện gì sẽ xảy ra nếu một vài khách hàng gửi các LP tokens vào vault Uninsurance và giao thức cơ bản bị khai thác? Một lượng tỷ lệ nhỏ tài sản từ các vault Uninsurance khác sẽ có thanh khoản bù vào sự thiếu hụt của vault bị hacked để san sẻ sự mất mát giữa các vault.

Chỉ cần những tổn thất không cao hơn mức mà DAO cho phép chi trả thì policyholders sẽ nhận được một khoản phí nhỏ để trang trải cho số tài sản bị hacked của mình.

Số tiền bảo hiểm mà các policyholders ấy nhận được bằng toàn bộ phạm vi bảo hiểm của họ trừ đi số tài sản bị mất trong vụ hack theo tỷ lệ phần trăm tổng số TVL của Ease. Ví dụ, nếu ta mất $1 sau vụ hack và tổng số TVL của Ease là $10, các chủ sở hữu RCA sẽ được chi trả 100% – 10% = 90% của toàn bộ phạm vi bảo hiểm.

Nếu 33% protocol bị tấn công trong hệ sinh thái, policyholders sẽ cần phải dùng 33% của khoản tiền chi trả (dựa trên RCA của họ) bù lỗ cho protocol. Tuy nhiên, 33% “phí tối đa này” chỉ áp dụng trong một vài trường hợp nghiêm trọng, còn thông thường chủ sở hữu $EASE có thể giảm 33% phí bằng việc stake trong protocol và nâng cao bảo mật của nền tảng.

Source: Ease Protocol Whitepaper

Note: Biểu đồ trên cho biết lượng tiền đền bù cho vault bị đột nhập vẫn thấp hơn tổng số tài sản đã mất. Đó là bởi các vault khác không trả hết hoàn toàn số tiền thiệt hại của vault bị tấn công, thay vào đó, phí tổn từ vụ hack được “san sẻ” sang tất cả các vault còn lại, theo như sơ đồ trên.

Quy trình thanh lý của Uninsurance

Các vụ hacks và khai thác off-chain sẽ được thông báo đến Ease qua những đề xuất quản trị chính thức của Ease DAO. Các báo cáo hack on-chain có thể không phát hiện được tất cả các vụ hack, nên phần nào báo cáo off-chain sẽ an toàn hơn.

Đặc tính này kích hoạt attack vector trên DAO của Ease, nhưng Ease sẽ áp dụng các biện pháp phòng ngừa để ngăn chặn các vụ hacks can thiệp vào quá trình bỏ phiếu DAO của hệ thống. (sẽ được giải thích sau trong phần “Security”).

Trước khi Ease DAO nhận định vault bị hack, Ease sẽ xác minh số tiền thiệt hại tối đa trong vụ hack và có thời hạn 1 tuần để kiểm chứng liệu protocol có thể thu hồi được tổn thất hay không.

Tối đa 33% tài sản của vault sẽ bị đóng băng, người dùng sẽ không thể gửi hay rút tiền từ vault nữa để đảm bảo rằng chỉ 33% bị đánh cắp trong trường hợp xấu nhất (trường hợp hiếm khi multisig, DAO và giá oracle bị tấn công đồng thời).

Đối với hầu hết các trường hợp, vault chỉ đóng băng phần trăm TVL của Ease bị hacked từ protocol. Ví dụ, nếu Protocol A bị “trộm” 1% tổng số TVL của Ease, sẽ chỉ khoảng 1% của mỗi vault sẽ bị đóng băng (tùy thuộc vào đánh giá rủi ro của vault và mức thiệt hại tối đa).

Những người nắm giữ RCA bị mất tài sản sẽ được nhận quyền lợi bảo hiểm tài sản tương đương với cổ phần được chia theo tỷ lệ trong vault. “RCA Guardian” – multisig, đã đặt ra mức thanh lý trần giới hạn giá trị mà bất kỳ vault nào cũng có thể thanh lý được; cũng như cung cấp giá trị thông qua một oracle cho smart contract.

Bởi vì định mức thanh lý trần có xu hướng cao hơn thanh lý thực trong mỗi vault, nên RCA Guardian đồng thời cũng đề xuất với DAO của Ease về giá trị thanh lý thực cho mỗi lần bị hack. Nếu DAO chấp thuận giá trị thanh lý được đề xuất cho mỗi vụ hack, giá trị này sẽ được công bố trên blockchain và smart contract để bắt đầu quá trình thanh lý.

Giá oracle của Ease đôi khi thường lag, cho phép các chương trình thực hiện giao dịch arbitrage mua vào tài sản đã được thanh lý bằng đồng ETH trên nền tảng của Ease hoặc thông qua sự tích hợp với các protocols khác. Nếu cần thiết, team Ease sẽ kích hoạt chiết khấu nhằm khuyến khích các bots mua vào tài sản đã qua thanh lý. Cuối cùng, policyholders có tài sản bị tấn công sẽ nhận được một khoản đền bù căn cứ vào RCA hoặc cổ phần được chia theo tỷ lệ trong vault.

Mô hình kinh doanh

Để củng cố khả năng tối ưu chi phí, Ease đang triển khai một mô hình kinh doanh mới lạ. Hầu hết các giao thức bảo hiểm hưởng lợi từ việc nhận tỷ lệ phần trăm phí bảo hiểm được trả cho các hợp đồng. Một vài giao thức bảo hiểm khác thu lợi nhuận từ việc áp dụng đòn bẩy, tái đầu tư hoặc phí premium.

Còn mô hình RCA không yêu cầu phí bảo hiểm, nên Ease sẽ phải có mô hình kinh doanh khác các dự án khác. Ease đang thực hiện quá trình chuyển đổi phí trên RCAs, nhưng hiện tại phí được đặt về mức 0 vì muốn thu hút được nhiều người dùng. Nếu phí được kích hoạt, mỗi năm người dùng chỉ cần trích ra một phần trăm rất nhỏ, chẳng hạn 0.1% cho RCAs. Việc trả phí chỉ được đề xuất, chấp thuận và thực hiện bởi DAO.

Phạm vi bảo hiểm có khả năng mở rộng

“Uninsurance” có khả năng mở rộng vì mô hình của nó phân tán rủi ro giữa các vaults, giảm nhu cầu đánh giá rủi ro chuyên sâu hoặc thẩm định bảo hiểm từ bên thứ 3. Việc giảm thiểu rủi ro trên Ease sẽ dựa vào sự đa dạng hóa của các vault.

3. Uninsurance: Mô hình chia đều rủi ro

Bởi vì tất cả tài sản đều không cùng một mức rủi ro, nên Ease cuối cùng sẽ áp dụng chỉ số tỷ lệ rủi ro. Số liệu này sẽ xác định số tiền cần lấy từ các vaults Uninsurance cụ thể trong trường hợp bị hack.

Trước khi Ease Uninsurance đủ đa dạng, cuộc tấn công có thể kích hoạt quá trình thanh lý từ những vault khác với số lượng tương đương bất chấp rủi ro liên quan đến tài sản trong vault. Sau khi đạt được ngưỡng tăng trưởng nhất định, nền tảng này sẽ xếp hạng tài sản theo thang điểm từ rủi ro ít nhất đến rủi ro cao nhất, được đánh giá bởi các nền tảng xếp hạng công khai như DeFiSafety.

Việc thuê các dịch vụ đánh giá tính rủi ro vốn dĩ đã mạo hiểm bởi các động cơ sai lệch có thể xảy ra ngay cả khi người đánh giá rủi ro đáng tin cậy. Tuy nhiên, Ease lên kế hoạch tổng hợp các đối tác đáng tin cậy nhằm đánh giá rủi ro protocol một cách chính xác.

Việc tổng hợp các công cụ xếp hạng này sẽ tránh việc quá phụ thuộc vào một nền tảng nhất định. Thêm vào đó, Ease sẽ thêm các nhận định khách quan cho mỗi nền tảng. Những công cụ xếp hạng rủi ro này sẽ giảm thiểu rủi ro lựa, tối ưu thời gian và có tính mở rộng hơn trong việc thẩm định bảo hiểm.

Khi một vụ hack xảy ra, tài sản từ vault rủi ro nhất sẽ bị lấy đi đầu tiên. Tài sản trong vault rủi ro thấp hơn chỉ bị thanh lý để cung cấp phí bảo hiểm cho các vụ hack nghiêm trọng. Vì vậy, người sử dụng thường được khuyến khích gửi nhiều tài sản hơn vào những vault an toàn hơn để tránh bị thanh lý ngay cả với số tiền nhỏ.

Mỗi vault được chỉ định một mức tỷ lệ thiệt hại tối đa, xác định tỷ lệ của khối lượng thanh lý sẽ bị rút ra từ vault. Lượng tiền bị thanh lý của một vault cụ thể sẽ được tính bằng cách lấy chênh lệch giữa tổng số tài sản bị tổn thất trong vụ hack và lượng tiền mà vault rủi ro hơn đã thanh lý, sau đó trả tỷ lệ thiệt hại tối đa cho vault đó.

4. Tính bảo mật của Uninsurance

Staking EASE

Những ai nắm giữ ARMOR có thể đổi 1 ARMOR = 1 EASE (EASE chưa chính thức ra mắt). Người dùng stake EASE càng lâu thì sẽ thu được càng nhiều gvEASE và sẽ nắm nhiều quyền vote hơn.

Những người stake một lượng EASE đáng kể, sẽ nắm được một lượng lớn gvEASE, từ đó quyền biểu quyết của họ có ảnh hưởng lớn trong DAO, điều này càng củng cố quyền quyết định của họ về tính hợp pháp của vụ tấn công, giá trị thanh lý, khoản thanh toán,… Vì quyền biểu quyết trong DAO không thể mua được trên thị trường, nên hacker buộc phải stake coin trong một khoảng thời gian dài trên EASE trước khi đạt được quyền vote nổi bật trong DAO. Tuy cơ chế gvEASE không thể đảm bảo loại trừ các vụ hack trên EASE, nhưng phần nào sẽ ngăn chặn hacker khai thác Ease DAO.

gvEASE

Ease đã thiết kế “growing vote tokens (gvTokens)” để đảm bảo phù hợp với các incentives đang có hiệu lực với bảo mật của protocol. gvEASE là một token quản trị không thể chuyển nhượng với hai lợi ích chính: quyền quản trị/quyền biểu quyết và dùng để giảm phí.

Chi phí ở mức tối đa chung của các vault là 33%, nhưng người dùng có đủ gvEASE có thể giảm phí tối đa của staker xuống còn 20%. 13% còn lại của phí sẽ được phân bổ sang các vault khác.

Về mặt lý thuyết, người sử dụng có thể stake đủ EASE và kiếm đủ gvEASE để giảm chi phí tối đa về 0. Nhiều nhà đầu tư và protocols có thể trả EASE để hối lộ các cá nhân khác bằng gvEASE, nhằm stake vào một vault nhất định, từ đó giảm chi phí tối đa. Tuy nhiên, gvEASE từ việc “đút lót” sẽ không có quyền quản trị hay biểu quyết. Mục đích của gvEASE chính là khuyến khích việc stake $EASE trong protocol và cung cấp cho khách hàng một phương thức để nhận cổ tức.

Ngành công nghiệp thể thao giải trí thế giới được định giá lên đến hàng tỷ tỷ USD, một ngành công nghiệp mà kéo theo hàng hà vô số các công ty dịch vụ và sản xuất ăn theo. Trọng tâm của ngành thể thao giải trí đó là xây dựng, duy trì và mở rộng người hâm mộ trung thành. Bởi đây chính là sức mạnh mềm của bất kỳ câu lạc bộ thể thao, ngôi sao… Do vậy, việc sử dụng Fan Token có lẽ là một trong những cách giúp các câu lạc bộ thể thao, các giải đấu các ngôi sao kết nối với người hâm mộ toàn cầu và tăng thêm nguồn thu nhập từ nguồn này.

Cùng XGems tìm hiểu sâu hơn về Fan Token và mô hình kinh doanh mới trong ngành công nghiệp thể thao giải trí.

1. Lòng trung thành

Ngày nay, lòng trung thành của người tiêu dùng là một thước đo kinh doanh quan trọng của các doanh nghiệp, người ta chi rất nhiều tiền chỉ để xây dựng lòng trung thành cho khách hàng. Nhưng trong thể thao, có một thứ không tốn tiền, đó là lòng trung thành của cổ động viên, người hâm mộ.

Tại Việt Nam, giải bóng đá Ngoại hạng Anh được chiếu từ những năm 1992, lúc đấy những cậu bé 7 tuổi, 8 tuổi đến những chàng trai đôi mươi, hầu như ai cũng yêu mến, hâm mộ câu lạc bộ Manchester United. Fan hâm mộ của MU chiếm tỷ lệ rất đông hầu như lấn át các đội bóng khác.

Những cậu bé 7 tuổi ngày xưa, giờ đã thành người cha và có thể con cũng đã tầm độ tuổi ấy. Những chàng trai đôi mươi lúc ấy giờ đã là ông nội, ông ngoại.

Và tại Việt Nam, khi xem bóng đá, có gia đình cả bố và con đều là fan của MU, có gia đình cả ông, con và cháu đều fan của MU. Dù trải qua vô số vinh quang cũng như thất bại, suy thoái, nhưng các Fan Mu tại Việt Nam hiện tại vẫn cực đông đảo.

Đấy là lòng trung thành, tình yêu của người hâm mộ đội bóng, đó là đam mê, mà MU không tốn đồng nào để xây dựng, nhưng lại có khả năng giữ gìn một thời gian rất dài, điều mà bất kỳ doanh nghiệp kinh doanh nào cũng đều thèm khát.

Nhìn ra bức tranh rộng hơn, các đội bóng lớn như MU có một lượng khách hàng trung thành, và điều này thu hút được các lợi ích thương mại cực kỳ lớn và đối tác thương mại nào cũng thèm muốn.

Câu hỏi bây giờ là: làm sao có thể kết nối người hâm mộ toàn cầu, làm sao để người hâm mộ toàn cầu có thể thể hiện tình yêu, lòng trung thành của họ với các đội thể thao và làm sao có thể khai thác lượng Fan toàn cầu một các dễ dàng nhất?

Rõ ràng, với công nghệ blockchain, Fan Token trở nên cực kỳ hiệu quả để các đội thể thao có thể kết nối với người hâm mộ và để người hâm mộ có thể thể hiện tình yêu của mình.

Giờ đây, chỉ cần sở hữu lượng Fan Token của đội bóng ở mức yêu cầu, bạn có thể đến sân với lối vào VIP, ghế ngồi VIP, hay được vào phòng thay đồ để gặp gỡ các cầu thủ, được đến sân tập xem các cầu thủ tập luyện…điều quá tuyệt vời mà bất kỳ Fan hâm mộ trung thành của một câu lạc bộ thể thao đều hãnh diện, ước mơ.

Trước đây, điều này thật sự khó khăn với người hâm mộ toàn thế giới thì giờ hoàn toàn đã trở thành hiện thực khi chỉ cần sở hữu Fan Token và đến sân để tận hưởng cảm giác là thành viên VIP của câu lạc bộ.

=> Điều khó nhất của bất kỳ doanh nghiệp nào đó là xây dựng lòng trung thành cho khách hàng, và với các câu lạc bộ thể thao, giờ đây Fan Token là công cụ đơn giản nhất để xây dựng lòng trung thành của các Fan hâm mộ, không những thế, họ có thể phát triển toàn cầu, mở rộng Fan hâm mộ thông qua Fan Token.

2. Mô hình kinh doanh Fan Token

Các cầu thủ ngôi sao, các đội bóng lớn là những ông hoàng thực sự trên mạng xã hội, họ có hàng trăm triệu người follow trên khắp toàn cầu. Mỗi post trên Facebook hay mỗi Tweet trên Twitter đều được hàng triệu Fan hâm mộ chú ý và có thể tạo ra hiệu ứng lan tỏa kinh ngạc.

Và với Fan Token, các ngôi sao và các câu lạc bộ thể thao lại có thêm nhiều cách kiếm tiền từ hình ảnh của họ.

Chúng ta cùng xem xét các mô hình kinh doanh Fan Token hiện tại và trong tương lai.

Phát hành Fan Token của câu lạc bộ thể thao và các ngôi sao thể thao

Với các ngôi sao danh tiếng như Messi hay Ronaldo… họ có thể phát hành Fan Token cho người hâm mộ của riêng họ và kiếm được thu nhập từ điều này, còn với người hâm mộ các Fan Token có thể đem lại các lợi ích:

• Người hâm mộ sở hữu lượng Fan Token với số lượng nhất định sẽ được các đặc quyền như: được gặp mặt vận động viên thể thao ngôi sao mình hâm mộ, được ký tặng áo đấu của cầu thủ, được đặc quyền nhận quà tặng của ngôi sao mình hâm mộ các kỷ vật có chữ ký ngôi sao vào các dịp đặc biệt như sinh nhật, dịp đặc biệt của ngôi sao thể thao…
• Sở hữu Fan Token của ngôi sao được mua hàng giảm giá các vật kỷ niệm (như quần áo đấu có chữ ký lưu niệm) ưu tiên tham gia mua các bộ sưu tập NFT giới hạn của ngôi sao phát hành, các vé mời tham dự đặc biệt của ngôi sao
• Khi tham gia vào Fan Club của ngôi sao thể thao và sở hữu Fan Token, sẽ được tham gia các cuộc bình chọn, tham gia các cuộc thi.. để tích lũy bảng thành tích XP để nhận được quà tặng, được chụp ảnh chung, được nói chuyện… với ngôi sao thể thao mình hâm mộ.

=> Các ngôi sao sẽ có thêm nguồn thu nhập từ phát hành các bộ sưu tập, các vật phẩm… từ người hâm mộ, mặt khác xây dựng và mở rộng lượng Fan trung thành. Chính điều này sẽ giúp các cầu thủ đẩy mạnh thương hiệu, khả năng nhận diện thương hiệu các nhân và hiệu ứng lan tỏa cao hơn, từ đó sẽ thu hút các hãng đến ký hợp đồng quảng cáo nhiều hơn, giá trị hơn.

Qua 2 năm đại dịch Covid, kinh tế của các câu lạc bộ gặp rất nhiều khó khăn, hoạt động thương mại bị ảnh hưởng nặng nề. Fan Token sẽ mở ra những giải pháp kinh doanh mới tăng thêm doanh thu cho các câu lạc bộ.

Việc phát hành Fan Token của các câu lạc bộ đem lại thêm 1 nguồn thu nhập đáng kể mà chi phí bỏ ra lại rất thấp. Ngoài ra, cả câu lạc bộ và người hâm mộ có thể đạt được lợi ích cho cả 2 bên, như là use case cho Fan Token của mình như:

• Fan hâm mộ sở hữu Fan Token có thể có vị trí ngồi khu vực VIP riêng, có lối vào riêng, được chụp hình, nói chuyện và nhận chữ ký của các ngôi sao yêu thích của câu lạc bộ.
• Fan Token tăng lòng trung thành của các cổ động viên, bằng việc được tham gia sâu hơn vào hoạt động của câu lạc bộ như: hoạt động bình chọn các mẫu áo đấu cho mùa giải mới, bình chọn các khẩu hiệu xuất hiên trên dụng cụ thi đấu của câu lạc bộ, được tham gia các cuộc họp thường niên giữa người hâm mộ với ban lãnh đạo câu lạc bộ, cũng như các ngôi sao câu lạc bộ…
• Các fan hâm mộ sẽ tham gia các cuộc thi của câu lạc bộ để kiếm điểm XP từ đó có thể kiếm phần thưởng đặc biệt từ câu lạc bộ.
• Các câu lạc bộ có thể tăng thu nhập từ việc phát hành các bộ sưu tập NFT của câu lạc bộ, các bộ sưu tập giới hạn chỉ dành bán cho Fan hâm mộ sở hữu Fan Token hoặc quyền ưu tiên mua.

• Người hâm mộ có thể dùng Fan Token để đặt cược vào câu lạc bộ mình sở hữu Fan Token khi đội thi đấu, điều này sẽ kích thích người hâm mộ mua và sở hữu Fan Token, tăng thêm giá trị cho Fan Token
• Fan Token là công cụ dễ dàng mà người hâm mộ toàn cầu có thể thể hiện tình yêu của mình với câu lạc bộ, rõ ràng câu lạc bộ có thể kết nối người hâm mộ toàn cầu, tăng lòng trung thành từ đó có thể khai thác rất nhiều lợi thế thương mại từ lượng user khổng lồ trên toàn cầu. Chúng ta còn xem các bình luận bên dưới của các cổ động viên, họ phấn khích như thế nào khi trở thành một phần của câu lạc bộ yêu quý của họ.

=> Các câu lạc bộ thông qua Fan Token giúp mình tăng thêm các nguồn thu nhập để hỗ trợ tài chính cho hoạt động của mình, đồng thời kết nối mở rộng được người hâm mộ. Và tất nhiên, các lợi ích thương mại như hợp đồng quảng cáo, bản quyền hình ảnh, truyền hình sẽ ngày càng tăng, cùng với vô số use case có thể tăng doanh thu cho câu lạc bộ.

3. Hướng tới Mass Adoption

Fan Token đang ở bước đầu áp dụng vào thực tế, tuy chặng đường phía trước còn rất dài để cải tiến, tuy nhiên, chúng ta cùng đánh giá khả năng áp dụng vào thực tế của nó.

Khả năng tiếp cận của người dùng cuối, người dùng non-crypto, người dùng web 2

Nền tảng phát hành Fan Token lớn nhất hiện nay là Socios.com, được xây dựng bởi nền tảng Chilliz.

Người dùng sử dụng Socios.com trên web, trên ứng dụng di động Android và cả IOS. Nếu bạn đã trải nghiệm ứng dụng của Socios.com, không khác gì trên web 2 cả, vô cùng đơn giản và dễ dàng. Người dùng hầu như không thể nhận ra Socios.com được xây dựng trên công nghệ blockchain. Và đây cũng là xu hướng mà các dự án Web 3 đang hướng tới, sử dụng Web 3 đơn giản như Web 2.

Chính việc sử dụng thuận tiện và dễ dàng, do vậy, việc tham gia hoạt động của Fan Token holder của các câu lạc bộ thể thao trở nên đơn giản.

Người dùng có thể dễ dàng dùng CHZ mua Fan Token, Fan Token holder có thể vote, tham gia các hoạt động để trở thành thành viên vip, cá cược… mà không gặp bất cứ khó khăn như các ứng dụng blockchain hiện tại trên Web3.

Khả năng mở rộng hoạt động ở nhiều lĩnh vực

Đầu tiên, chúng ta cùng nói về các câu lạc bộ thể thao.

Với việc hợp tác với các nền tảng phát hành Fan Token, như Socios.com chẳng hạn, các câu lạc bộ đã giảm chi phí quản lý đáng kể để duy trì Fan Club. Mặt khác lại dễ dàng mở rộng và kết nối với Fan hâm mộ trung thành. Có hàng loạt use case thiết kế dành cho Fan Token holder để tăng tương tác.

Hiệu quả hiện tại sẽ thúc đẩy tương lai, các câu lạc bộ sẽ gắn chặt lợi ích hơn với Fan Token và nền tảng phát hành Fan Token như Socios.com. Trong tương lai, sẽ tạo ra khuynh hướng phải chạy theo để không lỡ nhịp. Khi mà rất nhiều câu lạc bộ thành công thì các câu lạc bộ khác không thể không theo được vì không có gì phức tạp và rắc rối về quản lí, mặt khác tạo ra được nguồn doanh thu béo bở, chính điều này sẽ tạo sự thèm khát bắt buộc phải gia nhập.

=> Càng nhiều câu lạc bộ thể thao, nhiều bộ môn thể thao, thì sự đa dạng của Fan Token càng tăng lên, càng lại kéo thêm nhiều người dùng và câu lạc bộ thể thao tham gia => Vòng lặp này giúp Fan Token tiến tới Mass Adoption.

Tiếp theo, ngoài lĩnh vực thể thao, có thể thấy, Fan Token dễ dàng tiếp cận đến nhiều lĩnh vực khác như điện ảnh, thời trang, âm nhạc…

Các bạn có thể hình dung như thế này, nếu ca sĩ Đàm Vĩnh Hưng hay Lệ Quyên hợp tác với 1 nền tảng để phát hành Fan Token. Người hâm mộ ca sĩ Đàm Vĩnh Hưng có thể sở hữu Fan Token của ca sĩ này, và được hưởng nhiều đặc quyền riêng như: được mời đến dự ra mắt Album mới của ca sĩ, được kí tặng trong Album, được mua vé xem các liveshow với giá khuyến mãi, được dự ở hàng ghế Vip… Khi các Fan hâm mộ thần tượng ai đó, họ sẵn sàng mở hầu bao chỉ để gặp gỡ, được hát cùng ca sĩ, được nhận chữ ký… những điều này, không có thước đo định lượng nào, mà hoàn toàn định tính, đó là cảm xúc. Còn đối với ca sĩ như Đàm Vĩnh Hưng, rõ ràng có quá nhiều lợi ích mang lại: từ việc tăng cường lòng trung thành của Fan, kết nối và mở rộng Fan, tăng mức độ phủ hình ảnh và dĩ nhiên cuối cùng là rất nhiều cách để tăng thu nhập. Ví dụ trên để thấy rằng ngoài thể thao, nhiều lĩnh vực nghệ thuật, điện ảnh… có thể áp dụng công nghệ blockchain vào một cách nhẹ nhàng và đơn giản, có lẽ dễ dàng hơn rất nhiều nếu so với lĩnh vực DeFi.

=> Có lẽ trong thế giới Crypto, Fan Token có lẽ là trường hợp rất khả thi để áp dụng nhanh và rộng trong thực tế.

Rào cản pháp lý

Trong thế giới blockchain, từ “Token” đã trở nên rất đỗi quen thuộc nhưng có bao nhiêu loại Token thì không phải ai cũng phân biệt được. Dựa vào chức năng và mục đích sử dụng mà người ta thường chia làm 2 loại : Tiện ích và Bảo mật (Utility and Security).

• Token “Bảo mật” đại diện cho một tài sản hoặc một quyền đối với dòng thu nhập hoặc cổ tức. Về chức năng kinh tế của chúng, các token này có thể so sánh với cổ phiếu, trái phiếu hoặc các công cụ phái sinh và được kỳ vọng sẽ tạo ra lợi nhuận.
• Token “Tiện ích” cung cấp quyền truy cập vào hàng hóa và dịch vụ mà một dự án đã khởi chạy hoặc sẽ khởi chạy trong tương lai và có thể được sử dụng như một loại quyền truy cập chiết khấu hoặc cao cấp vào các dịch vụ. Rất nhiều token có xu hướng được sử dụng đặc biệt như một cơ chế tài trợ cho các công ty.

Và với các phân loại như vậy, các Fan Token chỉ được xem như Token Tiện ích.

Vì sao chúng ta lại nói đến điều này?

Nếu chỉ là một Token “Tiện ích”, Fan Token không chịu sự quản lý bởi Ủy ban chứng khoán của các quốc gia nơi đội bóng thể thao họ thành lập ( ví dụ như SEC ở Mỹ), điều này làm giảm rào cản pháp lý khi phát hành, mặt khác các câu lạc bộ sẽ không phải chịu trách nhiệm như phát hành cổ phiếu hay trái phiếu… thông thường theo qui định. Do đó việc hợp tác với các câu lạc bộ thể thao, các ngôi sao, các hãng điện ảnh… trở nên dễ dàng hơn về pháp lý và cả hạch toán trong sổ sách kế toán. Chính lợi ích về mặt kinh tế kết hợp sự không ràng buộc về mặt pháp lý giúp việc phổ biến Fan Token trên nhiều lĩnh vực, nhiều quốc gia dễ dàng đón nhận rộng rãi.

=> Cả 3 yếu tố nêu trên : khả năng tiếp nhận của người dùng dễ dàng, khả năng mở rộng ở rất nhiều lĩnh vực, và không có nhiều rào cản pháp lý chính là điều kiện cần và đủ để Fatoken tiến đến mass adoption

5. Tổng kết

Fan Token hiện tại đang chỉ mới bắt đầu với chỉ lĩnh vực thể thao, hiện giá trị market cap còn bé so với tiềm năng khổng lồ của ngành công nghiệp thể thao giải trí.

Với những ưu điểm của việc phát hành, sử dụng Fan Token trong ngành, khả năng tiến tới mass adoption của Fan Token có lẽ là sớm nhất so với các lĩnh vực khác của Blockchain như: DeFi, Game play to earn…

Nexo là nền tảng cho vay, gửi lãi tức thì được xây dựng từ năm 2018, là sản phẩm của công ty Credissimo. Nexo giải quyết bài toán tối ưu hóa nguồn tiền, bạn sẽ vẫn được giữ tài sản mã hóa trong khi vay tiền fiat. Bạn cũng nhận được lãi suất khá hấp dẫn khi gửi tài sản trên nền tảng Nexo.

Credissimo là một Tập đoàn FinTech hàng đầu của Châu Âu được thành lập vào năm 2008 cung cấp: cho vay tiêu dùng trực tuyến tức thì, tài trợ thương mại điện tử và dịch vụ thanh toán hóa đơn.

Credissimo dẫn đầu thị trường trong phân khúc cho vay tiêu dùng trực tuyến ở một số nước Châu Âu và đã được kiểm toán bởi Deloitte.

1. Vấn đề nhức nhối và giải pháp của Nexo

Giá trị của các tải sản số đang bị để không

Nếu bạn tham gia hay có tìm hiểu thị trường năm 2018 thì sẽ thấy tài sản số chỉ được dùng để mua bán. Sau khi bạn mua xong thì bạn để trên sàn, và chả làm gì cả cho tới khi bạn bán.

Với dự đoán sự tăng trưởng marketcap của tài sàn số lên tới 5 nghìn tỷ đô la vào 2025 từ khi mới xây dựng dự án.

Đội ngũ dự án cho rằng thị trường cần giải pháp để tối ưu hóa khả năng sinh lời tài sản của họ.

Nexo cho phép bạn nhận được fiat hoặc cryptocurrency khi vay thế chấp crypto. Crypto thế chấp vẫn là tài sản của bạn. Bạn không bị mất đi cơ hội đầu tư khi giá tài sản số của bạn tăng lên và tránh lãng phí so với việc chỉ giữ tài sản trong ví.

Tính thanh khoản, giảm chi phí giao dịch và thủ tục. Tăng tính bảo mật và minh bạch.

Nhờ tính chất của blockchain, việc mã hóa các tài sản trong thế giới thực sẽ thu hút hơn nữa các nhà đầu tư bằng cách giảm phí giao dịch, cải thiện tính minh bạch liên quan đến quyền sở hữu, đảm bảo tính thanh khoản cao hơn và dễ dàng chuyển nhượng hơn, loại bỏ những thủ tục kiểm tra tín dụng như khi vay ở ngân hàng.

Tầm nhìn và giá trị cốt lõi

Nexo mong muốn khắc phục được những điểm yếu của thị trường cho vay. Tất cả tài sản được mã hóa on-chain và mọi người đều có thể giao dịch, trao đổi và quản lý tài sản của họ.

Nền tảng này đề cao tính hiệu quả, minh bạch và công bằng.

2. Độ lớn của thị trường

3. Mô hình kinh doanh

Về cơ bản các nền tảng cho vay sẽ hoạt động như hình minh họa dưới đây.

Vì vậy, tệp khách hàng của họ là nhà đầu tư tài sản số, hedge funds, thợ đào, các công ty/dự án về crypto, sàn giao dịch.

Nguồn lợi nhuận của Nexo chủ yếu đến từ:

• Cho các tổ chức vay (ví dụ cung cấp thanh khoản cho các sàn, cho market makers vay…).
• Cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ vay
• Nexo Ventures

4. Sản phẩm và dịch vụ

Instant Crypto-backed Loan

Bạn có thể nhận số tiền cần vay tức thì, ngay sau khi bạn thế chấp đủ tài sản với tỷ lệ mà nền tảng đưa ra. Không cần đánh giá điểm tín dụng hay thêm thủ tục nào khác.

Và khi bạn trả lại khoản đã vay thì bạn sẽ nhận lại tài sản số đã thế chấp trước đó.

Nexo Credit Card

Nexo Credit Card là loại thẻ Nexo phát hành. Số dư là các khoản vay của bạn. Sản phẩm rất hữu ích cho những người muốn sử dụng dịch vụ cho vay tức thì ở trên nhưng không muốn chuyển lại lên tài khoản ngân hàng.

Bạn có thể dùng luôn thẻ cho mục đích tiêu dùng của mình và được nhận cashback.

Nexo Booster

Cho phép người đi vay dùng đòn bẩy để có thể vay x3 tài sản.

Trade

Cho phép mua bán hơn 40 loại tài sản số.

Mua crytocurrencies với thẻ debit/credit

Gửi nhận lãi suất

Nexo cho phép người dùng nhận lãi suất < 12% từ 4 đồng fiats và hơn 40 loại cryptocurrencies.

5. Tokenomics

• Nguồn cung đang lưu hành (Circulating Supply): 560,000,000
• Tổng cung (Total Supply): 1,000,000,000
• ATH: $4.63
• ATL: $0.043
• Mã coin: NEXO
• Token Standard: ERC20

Token usecases

• Giảm lãi suất vay
• Dùng làm tài sản thế chấp và được tăng mức vay
• Nhận cổ tức 30%/năm
• Trả phí cho các dịch vụ premium

Phân bổ token và lịch vesting

Giá Public Pre-sale: 1 Nexo = $0.1

6. Đội ngũ dự án

Gần 14 năm kinh nghiệm, hơn 10 năm kinh nghiệm từ công ty mẹ là Credissimo. Nexo có lợi thế rất lớn về kinh nghiệm trong lĩnh vực tài chính, cho vay. Dưới đây là 4 thành viên chủ chốt của dự án.

• Kosta Kantchev – Managing Partner: Kosta là người đồng sáng lập Credissimo và là người có tầm nhìn xa trông rộng trực tiếp chịu trách nhiệm về câu chuyện thành công 10 năm của Tập đoàn FinTech hàng đầu châu Âu Credissimo. Ông có bằng thạc sỹ về tài chính của đại học Webster, sở hữu chứng chỉ CAMLS (chuyên gia chống rửa tiền).
• Georgi Shulev – Managing Partner: Georgi từng làm việc tại nhiều ngân hàng, ông có nhiều kinh nghiệm trong các lĩnh vực như M&A và Phân tích Tài chính tại các tổ chức như Unicredit Bank Austria, Lehman Brothers, Ngân hàng Đầu tư Châu Âu. Ông có nhiệm vụ giám sát việc phát triển kinh doanh và mở rộng quốc tế tại công ty Credissimo.

• Antoni Trenchev – Managing Partner: Là một thành viên của Quốc hội và là người tin tưởng vững chắc sự phát triển của công nghệ blockchain, ông đã chủ động ủng hộ và thông qua luật pháp cho các giải pháp blockchain trên nhiều dịch vụ chính phủ điện tử. Ông đã tham gia vào việc phát triển nền tảng thương mại điện tử và đang là CIO tại Credissimo. Ông từng tốt nghiệp ngành luật của đại học King’s College London và có bằng thạc sỹ luật của đại học Humboldt của Berlin, có chứng chỉ CAMLS và từng là thành viên Quốc hội Cộng hòa Bulgaria, giám đốc và cố vấn pháp lý của MDL Ltd.
• Vasil Petrov – CTO: Vasil là người tiếp cận với các kỹ thuật blockchain từ rất sớm. Ông có hơn 16 năm kinh nghiệm trong quản trị hệ thống, phát triển back-end. Thành tựu của ông cho đến nay đã đạt được kết quả là đồng sáng lập và là Giám đốc Công nghệ của một nhà cung cấp công ty cung cấp, phân phối video và các dịch vụ đa phương tiện khác cho hơn 150 000 khách hàng

Ban cố vấn

• Michael Arrington – Founder of TechCrunch and Arrington XRP Capita
• Trevor Koverko – Founder and CEO of Polymath
• Ugo Bechis – Leading Payments & Cards Expert
• Kenneth A. Goodwin Jr. – Leading Regulatory Compliance Expert

Backers & Partners

Nexo đã gọi vốn tổng 52.5M trong vòng Funding từ năm 2018. Ngoài ra, các partners cũng là các tên tuổi lớn.

7. Tin tức nổi bật gần đây

• Nexo thông báo x2 hoa hồng cho chương trình Affiliate, dành cho các đối tượng Influencers, KOLs. Thu nhập thụ động từ 20% tổng tiền lãi của người dùng được mời trong vòng 12 tháng, 1,0% tổng số tiền vay của người dùng được mời trong vòng 12 tháng và 0,2% tổng volumm của người dùng khi swap được mời trong vòng 12 tháng. Chi tiết chương trình affiliate ở đây.
• Bảo hiểm 775 triệu đô la: Đã nâng tổng số tiền bảo hiểm đối với tài sản giám hộ lên 775 triệu đô la từ 375 triệu đô la.
• Nexo Card: Mua hàng trực tiếp từ hạn mức tín dụng mọi lúc, mọi nơi, ngay lập tức và bạn cũng nhận được cashback bằng crypto.
• Nexo Ventures: Một vài dự án đã gia nhập hàng ngũ các công ty danh mục đầu tư của Nexo trong quý này: Realms of Ethernity, Rocifi và Improbable.
• Hoàn tất chương trình Nexo token buyback 100 triệu đô la: Vào ngày 18 tháng 5, team đã hoàn thành chương trình buyback lần 2, đã mua lại tổng cộng 45.263.825.350 NEXO tokens.
• Tích hợp Metamask.
• List Binance.
• Danh sách token mới được list trên nền tảng Nexo: OP, MKR, 1INCH, và RUNE.
• Nexo Multichain Bridge: thêm cầu nạp rút ETH, MATIC, AAVE, LINK, SUSHI, USDC, USDT và DAI giữa Ethereum và Polygon nhanh và rẻ hơn.
• Tham gia T.R.U.S.T
• Gia nhập hàng ngũ Robinhood, Gemini, Coinbase và Circle với tư cách là thành viên CMIC, nỗ lực thúc đẩy đối thoại giữa các nhà lãnh đạo trong ngành và cam kết với các cơ quan quản lý.

8. Tổng kết

• Lending & borrowing trên blockchain là mảng thật sự rất quan trọng và mang tính đột phá vì ở thị trường truyền thống người giàu sẽ có khả năng được vay và cho vay với lãi suất tốt hơn và số lượng nhiều hơn, phân chia giai cấp rõ ràng. Ngoài ra khi đi vay ở các ngân hàng còn có rất nhiều chi phí ẩn và thủ tục.
• Nexo hiện tại là nền tảng có lãi suất vay mượn các loại tài sản phổ biến khá hấp dẫn. Và vì có đội ngũ dày dặn kinh nghiệm, họ hiểu khách hàng nên đưa ra những sản phẩm, dịch vụ phục vụ được những yêu cầu cần thiết về tài chính rất tốt.
• So với các lending borrowing protocols khác thì Nexo có mô hình token hoạt động ổn định, có nhiều usecases cho token và họ chia cổ tức cho người nắm giữ. Đó là một mồi nhử lớn để thu hút khách hàng.
• Nexo cũng có lợi thế nữa là trụ sở ở Thụy Điển, không bị ảnh hưởng nhiều bởi chính sách của Mỹ.
• Ngoài ra mình cũng dùng tool Similarweb để kiểm tra traffic của BlockFi, Nexo, Crypto.com, Aave thì thấy traffic của Nexo lớn hơn x2 x3 đối thủ và direct traffic chiếm tỷ lệ cao. Đó cũng được coi là 1 tín hiệu tốt.

Sam Backman-Fried – người sáng lập sàn giao dịch FTX ngủ 4 tiếng/ngày, làm việc trên 6 màn hình máy tính cùng một lúc. Tỷ phú tiền điện tử 29 tuổi này đã xây dựng đế chế của mình như thế nào?

1. Sam Bankman-Fried (SBF) là ai?

Sam Bankman-Fried hay còn được người dùng crypto trên twitter gọi là SBF, sinh ngày 6/3/1992 tại Santa Clara County, California. Anh lớn lên trong môi trường giáo dục cao, là con trai của hai giáo sư Luật ở Stanford, Barbara Fried và Joseph Bankman.

2. Hành trình xây dựng đế chế tiền điện tử của Sam Bankman-Fried

Vào năm cấp 2, Sam từng vừa khóc vừa nói với mẹ: “Con chán đến mức sắp chết rồi.” Sam chưa bao giờ thích trường học. Năm 2010, Sam chọn vào học tại MIT bằng cách tung đồng xu. Ở đây, anh sống trong một ngôi nhà tập thể với một nhóm “huynh đệ” được gọi là Epsilon Theta (ET) – nhiều người trong nhóm ET sau này đều trở thành cộng sự với Sam trong lĩnh vực tiền điện tử.

3. Làm mẹ Teresa hay “sói già” phố Wall?

Khi Sam mới 14 tuổi, anh đã tìm hiểu sâu về thuyết vị lợi (làm điều tốt nhất cho nhiều người nhất) và sau này nó trở thành triết lý xuyên suốt trong công việc của anh. Vào năm cuối đại học, Sam quyết định đến thực tập và sau đó trở thành nhân viên chính thức tại Jane Street Capital, một công ty định lượng ở Phố Wall. Vì theo Sam, tùy thuộc vào kỹ năng của mỗi người mà việc trở nên giàu có ở Phố Wall và quyên góp 1 triệu USD cho Mẹ Teresa có thể hợp lý hơn cố gắng trở thành Mẹ Teresa.

Và đúng với chiến lược “kiếm tiền để cho đi”, Sam đã làm từ thiện một nửa số tiền mình kiếm được trong thời gian ở Jane Street.

4. Kinh doanh chênh lệch giá và sự ra đời Alameda Research

Năm 2017, Sam biết rất ít về tiền điện tử nhưng nhận ra lĩnh vực này có tiềm năng rất lớn. Tháng 11/2017, Sam thành lập Alameda Research. Ban đầu, công ty hoạt động trên một ý tưởng rất đơn giản: mua bitcoin giá rẻ ở Mỹ, bán lại với giá cao ở Nhật, chuyển số tiền thu được về Mỹ và lặp lại quy trình.

Nhưng mọi chuyện không đơn giản như vậy. Sam sớm phát hiện ra hầu hết các ngân hàng lớn của Hoa Kỳ không giao dịch với các sàn giao dịch tiền điện tử. Các sàn giao dịch tiền điện tử Hoa Kỳ, như Coinbase, có giới hạn rút tiền hàng ngày, điều này hạn chế lợi nhuận tiềm năng của một nhà kinh doanh chênh lệch giá. Ngoài ra, bạn cần phải là cư dân Nhật Bản để thực hiện một số giao dịch nhất định với các ngân hàng hoặc sàn giao dịch tiền điện tử của Nhật Bản.

Nhưng công ty đã vượt qua những trở ngại này và kiếm được khoảng 20 triệu USD trước khi giá bitcoin ở cả Mỹ và Nhật bắt đầu ngang nhau vào đầu 2018.

5. FTX – Chuyến bay không khứ hồi

Alameda Research đã hoạt động tốt trong hai năm tiếp theo, nhưng Sam và các nhà giao dịch khác trở nên thất vọng với một số sàn giao dịch nước ngoài họ đang giao dịch. Vào cuối 2018, Sam đi dự một hội nghị ở Macau, Hồng Kông. Cùng thời điểm đó, Bitcoin Cash đang trải qua một đợt fork công nghệ và tách thành hai đồng tiền kế nhiệm khác nhau – tạo ra thách thức cho các sàn giao dịch trong việc tìm cách xử lý các hợp đồng tương lai hiện có trên đồng tiền gốc.

Đứng trước tình huống này, Sam quyết định ở lại Hồng Kông và thành lập sàn FTX vào tháng 4/2019. Sam nói: “Tôi hủy chuyến bay trở về, thuê một văn phòng làm việc WeWork và về cơ bản không bao giờ rời đi”.

Việc tung ra sàn giao dịch mới đã gây tranh cãi trong nội bộ Alameda. Công ty đang có lãi nhưng cực kỳ thiếu nhân lực. Vậy mà giờ đây, nhà giao dịch giỏi nhất và kỹ sư giỏi nhất của họ đã đến Hồng Kông để đắm mình trong một dự án mới đầy rủi ro, với 20% khả năng thành công. Tuy vậy, trong khoảng một năm đầu tiên, Alameda đóng vai trò quan trọng tại FTX. Nó là nhà cung cấp thanh khoản chính, chiếm một nửa khối lượng (volume) trên sàn giao dịch.

Khối lượng giao dịch hàng ngày trên FTX hiện nằm trong phạm vi 13 tỷ USD. Trong khi đó Alameda, với khoảng 20 nhân viên, đã kiếm tới 1 triệu USD mỗi ngày trong phần lớn năm qua, chỉ dựa trên một trong các chiến lược giao dịch của mình — Yield Farming.

6. Chìa khóa thành công của Sam Bankman-Fried

Đa nhiệm và quyết định nhanh

Theo những người quen biết Sam thì một yếu tố giúp anh thành công là kỹ năng làm nhiều việc cùng một lúc (multitask).

“Bạn sẽ thường thấy anh ấy xem bóng đá trên một màn hình, xem các video YouTube giống như của Rihanna trên màn hình khác, trả lời tin nhắn trên màn hình thứ ba, giao dịch trên màn hình thứ tư, gọi điện trên màn hình thứ năm, tất cả đều cùng một lúc,” – Caroline Ellison, co-CEO của Alameda Research cho biết.

Như đã nhắc ở trên, Sam rất dễ rơi vào trạng thái buồn chán. Thường thì Sam sẽ phải vừa chơi điện tử vừa trò chuyện với người khác, dù điều đó có thể khiến người đối diện thấy không được tôn trọng, nhưng Sam cần làm vậy để giữ đầu óc bận rộn.

Ellison, người làm việc tại bộ phận giao dịch cổ phiếu ở Jane Street nhận xét rằng Sam thích thú với những thử thách mang tính trí tuệ và sớm thành thạo nghệ thuật đưa ra quyết định nhanh chóng dưới áp lực cao. Cả Ellison và Trabucco (co-CEO Alameda) đều cho biết Sam có khả năng xác định cơ hội và hành động nhanh hơn hầu hết các nhà giao dịch khác.

Làm việc điên cuồng

Mãi đến năm 2019, Sam mới ra mắt FTX, nhưng sàn giao dịch phái sinh của anh từ chỗ ít người biết đến vươn lên đứng thứ sáu trong giao dịch giao ngay và thứ hai trong giao dịch phái sinh – ngay sau Binance – chỉ trong hai năm, theo CoinGecko.

Các nhà giao dịch chuyên nghiệp đổ xô vào FTX vì các tính năng hiệu quả của nó như phí giao dịch thấp, khả năng cho vay và khả năng giao dịch các phiên bản token hóa của cổ phiếu và hợp đồng tương lai trên các cổ phiếu được token hóa, cũng như trong nhiều tài khoản phụ với các mức độ rủi ro khác nhau.

Để xây dựng một nền tảng cạnh tranh trong một khoảng thời gian ngắn như vậy, Sam đã làm việc điên cuồng, nổi tiếng với việc ngủ 4 tiếng mỗi đêm trên chiếc ghế lười cạnh bàn làm việc và nhận cuộc gọi từ khách hàng và nhà đầu tư lúc 3 giờ sáng.

Salame làm việc tại FTX nhớ lại một sự cố khi Sam đã thức 30 giờ liên tục và vừa đi ngủ thì một khách hàng gọi đến. Vì vừa thấy Sam mới đặt lưng xuống nên Salame không nỡ đánh thức anh và lên lịch lại với khách hàng – trong sự thất vọng của Sam.

“Anh ấy nói: Không, lần sau cậu phải đánh thức tôi dậy, không tranh cãi gì về điều này nữa.”

Kỳ vọng cao vào nhân viên

Công ty là tất cả đối với Sam. Nhưng không phải tất cả nhân viên của Sam đều có thể bắt kịp tốc độ làm việc của anh. Ba cựu nhân viên của công ty nói rằng họ đã từ chức vì cảm thấy kiệt sức.

Noah Dummett, một nhà giao dịch cũ tại FTX và Alameda, cho biết: “Mặc dù làm việc với Sam rất hứng khởi nhưng nó cũng vô cùng mệt mỏi. Anh ấy kỳ vọng tất cả mọi người trong công ty đều làm việc hướng tới một mục tiêu chung, và bạn nên tối ưu hóa thời gian và định hướng của mình để luôn hướng tới mục tiêu đó. Rất khó để bạn duy trì các mối quan hệ bên ngoài Alameda và FTX, và tình trạng kiệt sức là điều thường thấy.”

“Ngày qua ngày bạn đến văn phòng, đọc Slack và ăn sáng, viết code, sau đó ăn trưa trong khi làm việc, sau đó ăn tối trong khi làm việc và về nhà. Lặp lại 7 ngày một tuần,” một kỹ sư phần mềm từng làm việc tại FTX và Alameda cho biết.

FTX có một lượng nhân viên khiêm tốn đáng kể so với các đối thủ cạnh tranh. Trong sáu tháng đầu tiên, FTX chỉ được xây dựng bởi hai nhà phát triển phần mềm. Hai năm rưỡi sau, công ty tăng từ 10 đến 25 người làm việc trên sàn giao dịch và tất cả các công ty con. Trong khi đó:

• Binance hiện có khoảng 180 cơ hội việc làm cho các kỹ sư.
• Coinbase có khoảng 120 vị trí mở trong bộ phận kỹ thuật.

Bằng cách có một đội ngũ nhỏ, Sam cho biết mình có thể nhanh chóng đưa ra quyết định và thúc đẩy việc ra mắt những sản phẩm mới.

Tinh thần “kiếm tiền để cho đi”

Tuy nhiên, Sam có ngưỡng kiệt sức cao hơn hầu hết mọi người.

“Khi tôi cảm thấy kiệt sức, thường nghĩa là tôi phải nghỉ một đêm hoặc ngủ 10 tiếng một đêm để hồi phục. Nếu tôi nghỉ bốn ngày, tôi bắt đầu cảm thấy buồn chán và thực sự lo lắng không biết điều gì đang diễn ra tại nơi làm việc và muốn quay trở lại,” Sam nói.

Sở dĩ Sam làm việc chăm chỉ hơn hầu hết mọi người vì anh ấy thực sự có động lực để cho đi tài sản của mình và tạo ra tác động tích cực đến thế giới. Mẹ của Sam – Barbara Fried tin rằng khả năng chấp nhận rủi ro cao của anh bắt nguồn từ triết lý vị tha hiệu quả mà Sam đang theo đuổi.

Mẹ Sam nói: “Nếu bạn đang kiếm tiền để chi dùng cá nhân, thì theo thời gian khi đạt đến một số tiền lớn nhất định, động lực kiếm tiền của bạn sẽ giảm dần. Sau khi mua chiếc Porsche thứ năm, bạn có thực sự cần chiếc thứ sáu không?,… Nhưng nếu bạn đang kiếm tiền để tặng cho tổ chức từ thiện, thì bạn càng kiếm được nhiều tiền càng tốt.”

Theo những người thân cận thì ngoài việc thỉnh thoảng đáp chuyến bay hạng thương gia, Sam không có hứng thú với cuộc sống xa xỉ. Ở Hồng Kông, anh vẫn sống chung phòng với những người khác.

7. Tương lai nào đang đón đợi Sam Bankman-Fried và FTX?

Hiện nay, quy định luật pháp là rủi ro tiềm ẩn lớn nhất liên quan đến việc đầu tư vào tiền điện tử. Trong năm qua, Ủy ban Giao dịch và Chứng khoán Hoa Kỳ đã ngăn không cho Coinbase đẩy mạnh sản phẩm cho vay, trong khi các cơ quan quản lý tài chính ở Hoa Kỳ, Liên minh Châu Âu và Châu Á đã thẳng tay đàn áp Binance.

Nhưng FTX là sàn giao dịch duy nhất tránh được những lùm xùm về mặt pháp lý trên mặt báo, bởi vì nó là một trong những sàn tuân thủ pháp luật tốt nhất và gần gũi nhất với các cơ quan quản lý. Nhưng theo một số người, công ty khởi nghiệp của Sam Bankman-Fried – và hệ sinh thái tiền điện tử mà nó hoạt động – đã mở rộng nhanh hơn mức các cơ quan quản lý có thể theo kịp.

Đầu tháng 12/2021, Sam đã điều trần trước Quốc hội về tài sản kỹ thuật số và tương lai của ngành tài chính. Mặc dù hầu hết các nhà hoạch định chính sách tại phiên điều trần cho biết họ sẵn sàng tham gia vào việc tinh chỉnh các quy định cho ngành công nghiệp tiền điện tử, nhưng một số người xem sự tăng trưởng nhanh chóng của tài sản kỹ thuật số là mối đe dọa đối với sự ổn định tài chính và bày tỏ những lo ngại khác, chẳng hạn như việc sử dụng tiền tệ kỹ thuật số để tài trợ cho các hoạt động phạm tội.

“Tiền điện tử có tiềm năng rất lớn trong việc cải thiện cuộc sống của mọi người,” Sam phản bác tại phiên điều trần.

8. Sam Bankman-Fried vs. Mark Zuckerberg

Khi nhìn về tương lai của FTX, một số người trong cuộc đã so sánh Sam với người sáng lập Facebook – người đã xây dựng đế chế của mình trong kỷ nguyên công nghệ, thường được gọi là Web 2.0. Zuckerberg cũng đang phải đối mặt với những câu hỏi hóc búa từ các nhà quản lý về các vấn đề quyền riêng tư dữ liệu đến việc không thắt chặt kiểm soát thông tin sai lệch trên nền tảng này.

Giờ đây, kỷ nguyên tiền điện tử, phi tập trung và thế giới ảo, đôi khi được gọi là Web 3.0 – với các công ty như FTX đi đầu – dường như đang nổi lên. Và tiền điện tử có thể phải đối mặt với cùng một con dao hai lưỡi, trong đó quy định pháp luật được tăng cường và sự quản lý chặt chẽ có thể khiến các công ty hoạt động trong hệ sinh thái phát triển với tốc độ chậm hơn.

“Sẽ mất một khoảng thời gian để các cơ quan quản lý và tiền điện tử học cách làm việc cùng nhau. Và điều đó sẽ làm chậm tốc độ phát triển điên cuồng hiện tại của tiền điện tử. Nhưng tôi nghĩ đó là điều kiện cần thiết để làm cho thế giới tốt đẹp hơn và nền kinh tế trở nên hiệu quả hơn,” Anthony Lee Zhang, trợ lý giáo sư tài chính tại Trường Kinh doanh Booth của Đại học Chicago nói.

Nhưng Sam khác Zuckerberg ở chỗ anh đang bước vào lĩnh vực chính trị với tư cách là một trong những nhà tài trợ lớn nhất của Tổng thống Biden trong chiến dịch tranh cử năm 2020.

“Trong 10 năm nữa, tôi kỳ vọng Sam sẽ là một trong những người giàu nhất thế giới, giải quyết một số vấn đề quan trọng nhất của nhân loại. Sự nghiệp trong lĩnh vực chính trị của Sam cũng sẽ không làm tôi ngạc nhiên – anh ấy có vị thế tốt và động lực đúng đắn đằng sau để biến điều đó thành hiện thực,” Noah Dummett – một nhà giao dịch cũ tại FTX nói.

“Miễn là Sam ngủ đủ giấc và không lăn đùng ra chết, tôi nghĩ Sam sẽ còn phát triển mạnh mẽ hơn trong dài hạn,” Edith Yeung – đồng sáng lập Race Capital tổng kết.

8. Tổng kết

Nhắc đến Stablecoin hay Liquidity War chắc hẳn anh em đã rất quen thuộc với những cái tên như Curve, Convex, Tokemak, Frax, Terra,… Tuy nhiên có một nhân tố thường bị anh em bỏ qua đó là Redacted Cartel.

Do vậy trong bài viết ngày hôm nay, mình sẽ cùng anh em tìm hiểu về mô hình hoạt động cũng như vai trò của dự án trong cuộc chiến thanh khoản giữa các DeFi Protocols.

1. Tổng quan về Redacted Cartel

Không chỉ là một bản “Fork” của Olympus DAO

Thoạt nhìn, Redacted Cartel sẽ giống như một bản “fork” của Olympus DAO. Tuy nhiên, trên thực tế có rất nhiều điểm khác biệt giữa 2 dự án.

Như đã biết, mô hình Olympus DAO sẽ có 2 nguồn thu chính:

• Bán Bond (nguồn thu chính của Olympus DAO).
• Sử dụng tài sản trong Treasury (Protocol Control Value) để kiếm Yield.

Tài sản trong Treasury của Olympus DAO chủ yếu là OHM LP (chiếm hơn một nửa Treasury) và các tài sản Stable ⇒ Trong bối cảnh mô hình Olympus DAO truyền thống đã không còn “hot” nữa thì lượng tài sản này không tạo được nhiều Yield.

Thông tin chi tiết về Treasury của Olympus DAO anh em có thể xem tại đây.

Đồng thời, việc bán Bond cũng trở nên rất khó khăn đối với Olympus DAO hay bất kể dự án “Degen fork” nào khác.

Còn đối với Redacted Cartel, chúng ta có một Treasury rất mạnh gồm rất nhiều các loại tài sản như: CVX, CRV, TOKE, FXS,… nhờ vào việc cơ chế bán Bond của Olympus (Dùng các tài sản này để mua BTRFLY với giá discount).

Nếu đã từng theo dõi bài viết về Curve Wars, chắc hẳn chúng ta đều hiểu được với các loại tài sản kể trên thì Redacted Cartel sẽ sở hữu được sức mạnh to lớn đến mức nào.

Các “quyền năng” đó bao gồm:

• Điều phối thanh khoản trên Curve dựa trên Gauge Voting.
• Voting Incentives cho chính các tài sản của mình.
• Nhận được một lượng Yield lớn từ việc cho thuê Voting Power trên Convex, Curve, Frax, Tokemak,…
• Tham gia Governance trên tất cả các nền tảng mà Treasury của dự án sở hữu Native Token.

Cộng thêm với việc là DAO (tổ chức tự trị phi tập trung) sở hữu CVX (token của Convex) lớn thứ 4 trên thị trường, chắc hẳn anh em đã hình dung được một cách tương đối về “sức mạnh” của Redacted Cartel.

Do đó, nguồn Yield và Tokenomics của Redacted Cartel sẽ hiệu quả hơn nhiều so với Olympus DAO.

Quá trình phát triển

Redacted Cartel bắt đầu khởi chạy trong bối cảnh Trend Olympus DAO “fork” đi vào những thời điểm “suy tàn”.

Khởi đầu với sự kiện Treasury Bootstrapping Event (TBE) vào ngày 15 – 17/12/2021. Đây có thể xem như là một đợt Public Sale Token của Redacted Cartel. Tổ chức theo hình thức đấu giá (Dutch Auction).

Kết thúc TBE, dự án đã nhận được lượng Token CRV, CVX và OHM trị giá khoảng $73M (tại thời điểm tháng 12/2021) và dẫn đến mức giá của BTRFLY khi Listing đạt tới $729 ⇒ Đây là những con số khá ấn tượng trong thời kỳ ảm đạm của Trend “Olympus DAO & DeFi 2.0”.

Trải qua 5 tháng hoạt động, Redacted Cartel đã xây dựng được những mối quan hệ hợp tác với các DAO khác trên thị trường. Một vài cái tên có thể kể tới như:

• Jones DAO: Redacted Cartel đã đầu tư vào Jones DAO, là một nền tảng Yield Aggregator trên hệ sinh thái Arbitrum, chi tiết anh em có thể xem tại đây.
• Frax & Terra: Thông qua việc triển khai 4Pool.
• Badger DAOs Citadel: Khi nắm giữ BTRFLY, anh em sẽ có cơ hội được sở hữu Citadel Tokens trước khi Launching (early access) (hiện đã kết thúc Whitelist)

Trong bối cảnh DeFi không còn thu hút được quá nhiều dòng tiền mới từ bên ngoài thị trường, dẫn đến việc các dự án sẽ phải cạnh tranh nguồn thanh khoản của nhau, Redacted Cartel với việc sở hữu rất nhiều lợi thế từ Treasury sẽ là một công cụ hữu hiệu cho những trận chiến này.

Do đó, mình tin rằng trong tương lai sẽ có nhiều hơn nữa các DAO thông báo hợp tác với Redacted Cartel

2. Tổng quan mô hình hoạt động Redacted Cartel

Một phiên bản Olympus DAO với hiệu quả sử dụng vốn cao hơn

Mô hình hoạt động của Redacted Cartel sẽ có concept tổng quan như sau:

Cũng giống như Olympus DAO, Redacted Cartel kiếm lời và tăng trưởng Treasury bằng cách bán Bond.

Đây là hình thức mà Users có thể mua BTRFLY (token của Redacted Cartel) tại một mức giá chiết khấu nhất định).

Các tài sản Redacted Cartel tập trung thu mua là các Token như CRV, CVX, TOKE, FXS,… ⇒ Là các Token với VeTokenomics đóng vai trò then chốt trong việc điều phối thanh khoản trong các nền tảng DeFi.

Cùng với mô hình “fork” từ Olympus DAO với Protocol Control Value (PCV), có thể nói rằng, Redacted Cartel là một DAO với rất nhiều quyền lực trong cuộc chiến thanh khoản (Liquidity War).

Treasury gồm rất nhiều tài sản “mạnh” như vậy đã mang lại những gì cho dự án? Anh em hãy cùng mình tìm hiểu ngay dưới đây.

Treasury với khả năng tạo ra dòng tiền ổn định

Thông tin chi tiết về Treasury của Redacted Cartel anh em có thể tìm thấy ở 2 nguồn dưới đây:

• Dune Analytics: dune.com/funky/Redacted-Policy-Metrics
• Zapper: zapper.fi/bundle/0xa52fd396891e7a74b641a2cb1a6999fcf56b077e%2C0x086c98855df3c78c6b481b6e1d47bef42e9ac36b

Dự án đang sở hữu lượng tài sản (không bao gồm BTRFLY) có giá trị $92M (tại thời điểm viết bài).

Khi “zoom in” vào Treasury của dự án, chúng ta sẽ thấy chi tiết bức tranh hơn.

Một vài tài sản đang chú ý trong Treasury của Redacted Cartel bao gồm:

• CVX: Trị giá khoảng $39.8M (chiếm 36.5%).
• CRV: Trị giá khoảng $19.2M (chiếm 23.3%).
• FXS: Trị giá khoảng $7.8M.
• TOKE: Trị giá khoảng $3.3M.

Đây là những quân bài mang lại dòng tiền đều đặn cho dự án dưới tác động của cuộc chiến thanh khoản giữa các Stablecoin nói riêng và các nền tảng DeFi nói chung. Với các tài sản này, chúng ta có thể có những nguồn thu đến từ:

• Bribing: Cho thuê Voting Power.
• Farming: Đặc biệt đối với các cặp LP như CRV/cvxCRV do có Incentives từ Liquidity Mining nên có APY khá cao.
• Staking: Để nhận lại một phần doanh thu từ các nền tảng như Curve, Convex, Frax,…

Số liệu thực tế cho thấy, sau 5 tháng hoạt động, dự án có một nguồn doanh thu trung bình khoảng $1.5M – $2M hàng tháng.

Trong tháng 2 và 3/2022, tuy thị trường điễn biến khá tiêu cực cùng với sự hạ nhiệt của Curve War nhưng Redacted Cartel vẫn có khả năng duy trì nguồn thu ổn định.

Trong đó, doanh thu từ Bribing vlCVX (cho thuê Voting Power của CVX) vẫn đóng vai trò then chốt.

Nếu cứ tiếp tục duy trì được doanh thu như trên, thì dự án sẽ có con số P/E nằm trong khoảng 5.8 – 7.7.

Theo số liệu tổng hợp được từ Token Terminal thì chúng ta chỉ thấy có 3 dự án đạt được dưới mức P/E kể trên ⇒ Điều này chứng tỏ rằng, Redacted Cartel hiện vẫn có khả năng tạo tiền rất tốt.

Tokenomics

Tokenomics hiện tại của dự án không có gì quá nổi bật, nhưng lại được chia thành rất nhiều loại Token khác nhau. Hiện tại có một vài Token chính anh em cần lưu ý dưới đây:

• xBTRFLY: Token nhận được khi Stake BTRFLY, đây là Rebase Token sẽ tăng dần số lượng theo thời gian (tương tự như sOHM của Olympus DAO).
• wxBTRFLY: Bản Wrapped của xBTRFLY, có thể sử dụng để deposit vào các nền tảng khác như Lending, Yield Aggregator,…
• rlBTRFLY (coming soon): Là revenue-locked BTRFLY, cho phép Holders khi nắm giữ có thể nhận được một phần doanh thu từ Redacted Cartel.
• glBTRFLY (coming soon): Là governance-locked BTRFLY, cho phép Holders tham gia Voting tại những nền tảng mà dự án có Voting Power như Convex, Curve, Tokemak,…

Một cách hiểu đơn giản, khi nắm giữ glBTRFLY, anh em sẽ có khả năng quản trị cùng một lúc rất nhiều các dự án khác nhau ⇒ Concept này được gọi là Meta-governance. glBTRFLY cũng sẽ là động lực để các DAO khác cạnh tranh nhau mua vào BTRFLY giống như cách mà Convex đã làm với Curve Finance.

3. Các sản phẩm khác của Redacted Cartel

Hidden Hand

Vào tháng 04/2022, dự án đã cho khởi chạy sản phẩm mới nhất của mình, Hidden Hand. Đây là một Markplace kết nối giữa những người sở hữu Token của những dự án có veTokenomics với khả năng Voting như veRBN, veCRV, vlCVX, veBAL, veFXS,… và những người có nhu cầu thuê Voting Power đó.

Hidden Hand của Redacted Cartel sẽ đóng vai trò là trung gian và được hưởng 4% phí từ việc thuê và cho thuê Voting Power (Bribing).

Mô hình này khá tương tự như Votium & Llama Airforce

Hidden Hand sẽ có mô hình hoạt động như sau:

Về phía Users, những người nắm giữ veToken (như veCRV, vlCVX, veDPX, veRBN,…):

• Họ sẽ Lock Token của mình vào Hidden Hand (trên thực tế thì Hidden Hand sẽ lock token của họ vào Protocol với veToken tương ứng).
• Users sẽ uỷ quyền Voting cho Hidden Hand (để Hidden Hand thay mặt Users Vote cho dự án nào có nhu cầu thuê Liquidity).
• Và Users sẽ nhận được Bribe Reward.

Về phía các dự án có nhu cầu thuê Voting Power phục vụ cho việc cạnh tranh thanh khoản:

• Họ sẽ chi tiền (để thuê Voting Power) vào các Pool tương ứng trong Hidden Hand.
• Và sẽ nhận được Governance Vote.

Còn đối với Redacted Cartel:

• Nền tảng sẽ thu phí 4% (lấy từ Bribe Reward của Users).
• Trong đó 2% sẽ được đưa vào Treasury của dự án.
• 2% còn lại sẽ được chuyển cho rlBTRFLY holders.

Tuy có mô hình hoạt động là tương đồng với Votium và Llama Airforce (lượng phí thu cũng tương đương), nhưng mình nghĩ rằng Hidden Hand vẫn có thể cạnh tranh được với các nền tảng kể trên dựa trên việc Listing nhiều veToken và sự hợp tác với Frax và Terra. Điều này mình sẽ chỉ ra rõ hơn ở phần sau của bài viết.

Theo ước tính của đội ngũ phát triển, nếu veTokenomics vẫn giữ được Tractions tốt, tạo ra dòng tiền bằng 1/5 so với Convex/Votium và có 10 Protocols tích hợp thì Hidden Hand sẽ giúp Redacted Cartel kiếm tới $2.5M phí mỗi tuần.

Pirex

Đây là Incentives Platform dành cho vlCVX Holders (những người đã Lock CVX trên Convex) giúp họ có thể đặt cược vào Future Yield thu được trong tương lai (từ Bribe Reward).

Cách hoạt động của Pirex như sau:

• Users có thể Wrap CVX để nhận về pCVX.
• pCVX Holders sẽ nhận được BFN (Bribe Futures Note).
• BFN sẽ được dùng để redeem Bribe Reward đến từ vlCVX (sau khi kết thúc khoảng thời gian khoá là 16 tuần).
• Do đó nếu anh em Bullish về Future Yield (từ Bribing) thì có thể Hold BFN hoặc mua BFN trên Secondary Market (với một mức giá hợp lý).
• Nếu Bearish về Future Yield thì anh em có thể bán ngay BFN của mình.

⇒ Một trò chơi đặt cược với Future Yield của Redacted Cartel.

4. 4Pool có khiến Redacted Cartel tăng trưởng?

Như anh em đã biết, vào tháng 04/2022, một thành viên của Terra Form Labs đã đưa ra 1 đề xuất mang tính chiến lược cao: 4Pool.

Đây là một chiến lược nhằm giúp FRAX và UST trở thành thế lực mạnh nhất trong Curve War và Stablecoin War.

Là một DAO sở hữu CVX hàng đầu cùng với các sản phẩm sáng tạo trong Liquidity War, Redacted Cartel đã được đội ngũ Terra lựa chọn để hợp tác.

Có một vài điểm anh em sẽ cần chú ý trong mối quan hệ 3 bên giữa Frax, Terra và Redacted Cartel:

1. Việc thuê Voting Power của Terra đối với Tokemak sẽ được thực hiện qua Hidden Hand.
2. DebtDAO – một nền tảng để set up các deal cho vay tín chấp giữa các DAO, sẽ được Frax và Terra sử dụng để cho Redacted Cartel vay vốn.
3. Terra Community Pool sẽ hợp tác với Redacted Cartel trong việc Vote cho 4Pool và UST – 3CRV.

Mình sẽ phân tích từng điểm để làm rõ các tác động của 4Pool tới Redacted Cartel.

Thứ nhất, về việc thuê Voting Power thông qua Hidden Hand.

Ngoài Tokemak ra, các nền tảng với veTokenomics khác cũng sẽ được sử dụng thông qua Hidden Hand như veASTRO, veANC,… ⇒ Thêm nguồn thu cho Redacted Cartel.

Về con số cụ thể, trong một Proposal về việc tăng Liquidity và Use Case của UST trên Ethereum (anh em có thể tham khảo tại đây), cộng đồng Terra đã đồng ý phân phối một lượng LUNA có giá trị $500K – $2M cho việc Voting trên Tokemak.

⇒ Với 4% Fee thì Proposal này sẽ giúp Redacted Cartel có thêm $80K doanh thu. Chưa kể trong tương lai, Terra có thể sẽ tiếp tục phân bổ nguồn tiền của mình mạnh mẽ hơn nữa ⇒ Nhiều doanh thu hơn cho Redacted Cartel.

Thứ hai, về việc vay vốn Frax và Terra thông qua DebtDAO.

Redacted Cartel cũng đã thông qua Proposal RIP: Operation Keys to Fort Kno, qua đó:

• Hợp tác với Frax và Terra với khoảng vay tín chấp $2.5M FRAX và $2.5M UST.
• Lãi suất 9% APR có thể đàm phán để xem xét mở rộng khoản vay sau 3 tháng.

Như vậy, Redacted Cartel sẽ có thêm nguồn vốn để kinh doanh mở rộng Treasury của mình. Tuy nhiên với lãi suất 9% APR thì chắc chắn Redacted Cartel sẽ phải làm gì đó để kiếm lời lớn hơn con số này ⇒ Voting Incentives cho FRAX và UST ⇒ Tăng Liquidity và Use Case cho 2 đồng Stablecoin này.

Tóm lại, deal này sẽ mang lại cho Redacted Cartel những lợi ích sau:

• Mối quan hệ hợp tác chặt chẽ hơn với Frax và Terra.
• Thêm nguồn doanh thu cho Treasury.
• Tăng thêm Liquidity cho BTRFLY do Frax đã yêu cầu add pair cho BTRFLY/FRAX (một điều khoản khi vay vốn).

⇒ Theo nhận xét cá nhân, các con số được đưa ra trong điều 1 và 2 đều không lớn nhưng chúng là khởi đầu cho một mối quan hệ hợp tác lâu dài cho Redacted Cartel với Frax và Terra.

Thứ ba, về việc Voting cho UST trong các Pool Stablecoin (UST – 3CRV và 4Pool).

Thực tế, trong 2 Round Voting gần đây, Redacted Cartel đều chỉ Vote Incentives cho UST (thông qua vlCVX).

⇒ Terra sẽ đóng vai trò độc quyền trong việc kiểm soát vlCVX của Redacted Cartel, tạo ra một nguồn doanh thu ổn định cho nền tảng (vì chắc hẳn anh em ai cũng biết rằng nguồn lực tài chính của Terra là rất dồi dào).

Hiện nay, nguồn vốn kế hoạch được Terra sử dụng trong việc tạo Pool UST trên Curve và Voting Incentives đang lên tới $56.5M (trong đó có $20M UST là Seed Liquidity) (trong 6 tháng).

Proposal được thông qua vào ngày 29/03/2022, và trong 2 Round Vote Incentives gần đây, Redacted Cartel đã nhận được ~$700K UST ⇒ Cứ với tốc độ này thì dự án sẽ có ~ $8M – $9M doanh thu chỉ riêng từ Terra.

Tuy nhiên, nếu so với dữ liệu trong quá khứ thì có vẻ như con số này vẫn không quá nhiều. Như vậy, có thể nói rằng hiện nay 4Pool là một nước đi giúp Redacted Cartel có mối quan hệ hợp tác rất tốt với Terra và Frax.

Các con số ban đầu vẫn chưa cho chúng ta thấy sự hợp tác này sẽ giúp dự án tăng trưởng một cách bùng nổ. Nhưng đổi lại, nguồn doanh thu được đảm bảo và có thể sẽ mở ra các Deal mới với quy mô lớn hơn trong tương lai.

5. Vai trò của Redacted Cartel trong Liquidity War

Liquidity luôn là vấn đề nhức nhối trong DeFi đặc biệt trong bối cảnh hiện tại, Crypto không thu hút được dòng tiền mới khiến sự cạnh tranh giữa các Protocols là rất khốc liệt.

Do đó vai trò của những Protocol như Redacted Cartel sẽ được đề cao trong bối cảnh đó. Tuy nhiên, dù doanh thu nền tảng vẫn được duy trì nhưng một vài số liệu gần đây cho thấy dự án đang gặp khó khăn trong việc thu hút thêm Assets.

Kinh doanh Bond gặp nhiều khó khăn

Việc bán Bond của dự án gặp rất nhiều khó khăn ⇒ Doanh số rất thấp so với thời kỳ ban đầu.

Đây là một điểm yếu của mô hình Olympus DAO khi thị trường ảm đạm, (3,3) không được áp dụng khiến việc tăng số lượng Token trong Treasury trở nên chậm hơn.

Đối với một Business dựa nhiều vào Voting Power như Redacted Cartel thì đây sẽ là một thử thách khá lớn cần phải vượt qua.

Mới chỉ có vị thế ở Stablecoin War

Không thể phủ nhận rằng với vai trò là một DAO nắm giữ CVX và CRV hàng đầu thì Redacted Cartel nắm rất nhiều Voting Power để có thể điều phối được thanh khoản của các Stablecoin.

Dẫu vậy, khi nói đến Liquidity War, thì có vẻ như số lượng các Token khác trong Treasury của dự án (TOKE, FXS,…) dường như là chưa đủ. Giá trị FXS và TOKE của Redacted Cartel hiện nay chỉ khoảng $10M (con số này là khá nhỏ so với một Token có Market Cap lên tới hàng tỷ USD như FXS và TOKE).

Vẫn có một điểm sáng ở việc hoạt động bán Bond 2 Token này của dự án vẫn đang được duy trì khá tốt.

Có thể kỳ vọng được gì ở Redacted Cartel trong tương lai?

Theo mình để Redacted Cartel thực sự trở thành một thế lực đáng gờm trong Liquidity War thì sẽ cần phải có những yếu tố sau:

• Meta-Governance Tokenomics.
• Làm cách nào đó để có thể có nhiều veToken hơn.

Khi triển khai Meta-Governance Tokenomics (hay glBTRFLY), các DAOs khác sẽ có động lực để nắm giữ BTRFLY hơn ⇒ Demand Side của Token gia tăng.

Còn câu hỏi “Làm thế nào để có nhiều veToken hơn?”, với Redacted Cartel hiện tại có rất nhiều cách để trả lời:

• Đầu tiên có thể tiếp tục bán Bond, tuy nhiên với model (3,3) hiện tại không còn nhận được nhiều Traction thì cách này sẽ khá khó để Grow nhanh.
• Cách thứ hai mình có thể nghĩ đến đó là sử dụng dòng tiền thu được để mua trực tiếp các veToken khác ⇒ Cách này hiện tại mình thấy khá khả thi do hiện nay dự án đang có một dòng tiền rất ổn định nhưng vẫn chưa tận dụng được tối ưu dòng tiền đó.
• Triển khai Multi Chain, do hiện tại đang có rất nhiều các Protocol thông báo sẽ triển khai veTokenomics do đó đây cũng có thể là một nước đi khả thi.
• …

Khi đạt được những điều trên, mình tin rằng, sẽ lại có một cuộc chiến để tranh giành BTRFLY diễn ra, và cuộc chiến này cũng sẽ khốc liệt như Convex War đã từng.

6. Tổng kết

Trên đây là những phân tích của mình về Redacted Cartel, một bản “fork” hoàn toàn khác biệt của Olympus DAO. Dự án tuy dựa trên một mô hình cũ nhưng lại có cách tiếp cận mới đã tạo thành một thế lực mới trên thị trường.

Tuy ý tưởng rất sáng tạo có sự hợp tác với Terra – cái tên hot nhất trên thị trường hiện nay, sở hữu dòng tiền ổn định nhưng các số liệu đang cho thấy rằng hoạt động kinh doanh của Redacted Cartel có chiều hướng chững lại và đi xuống.

Dẫu vậy, đội ngũ phát triển vẫn tiếp tục ra mắt những sản phẩm mới, gần đây là Pirex và Hidden Hand. Điều này cho thấy sự sáng tạo và tính kiên định trong hướng đi của dự án.

Anh em nghĩ sao về Redacted Cartel? Liệu với Treasury mạnh mẽ, đội ngũ sáng tạo, các mối quan hệ hợp tác kinh doanh tốt có khiến Token của dự án quay trở lại thời kỳ đỉnh cao?

Phân tích mô hình hoạt động của AMM SushiSwap, AMM có TVL đang TOP 3 thị trường, để biết được hướng đi của dự án và tìm ra ninsights cho mình.

1. Tổng quan về SushiSwap

SushiSwap ban đầu là một AMM fork từ Uniswap. Dự án thừa hưởng những tính chất đặc trưng của Uniswap về mô hình AMM, cho phép người dùng có thể swap bất kỳ token ERC20 nào, sử dụng pool thanh khoản thay vì sổ lệnh.

Đã có thời kì SushiSwap bị cộng đồng lên án rất mạnh bởi chủ dự án ban đầu là Nomi Chef xả SUSHI token, tuy nhiên qua thời gian, cùng với sự hỗ trợ mạnh mẽ từ cộng đồng, SushiSwap đã phát triển rất nhanh và rất mạnh, trở thành DEX có TVL lớn thứ 3 thị trường hiện nay.

Hiện tại hướng phát triển của SushiSwap là mở rộng thị trường kinh doanh, bên cạnh sản phẩm chính là AMM SushiSwap, dự án đã và đang phát triển thêm nhiều sản phẩm/tính năng mới tích hợp thêm vào như Lending, Leverage, IDO, Yield Optimizer,…

Ở bài viết này, bên cạnh tìm hiểu về mô hình hoạt động chung của SushiSwap, chúng ta cũng sẽ tìm hiểu về mô hình hoạt động của từng sản phẩm bên trong, để biết từng mảnh ghép trong SushiSwap liên kết với nhau như thế nào.

Cuối bài viết mình sẽ có phần tổng kết lại một số ý chính về mô hình hoạt động của SushiSwap để anh em dễ nắm bắt.

Anh em tham khảo để có thêm góc nhìn trong đầu tư.

2. Mô hình hoạt động của từng thành phần trong SushiSwap

Hiện tại Sushiswap đang có các sản phẩm/thành phần chính gồm:

• xSUSHI.
• Sushiswap – Multichain AMM.
• Onsen.
• BentoBox.
• Kashi Lending.
• Miso.
• Mirin.

Chúng ta sẽ lần lượt đi qua những sản phẩm/thành phần này.

xSUSHI Staking

Đây là tính năng quan trọng nhất đối với các SUSHI-holder. Khi anh em Staking SUSHI token, anh em sẽ nhận được xSUSHI:

SUSHI <=> xSUSHI

Các lợi ích của xSUSHI:

• APY 5%: Anh em staking SUSHI chắc chắn sẽ nhận được mức APY 5%.
• Governance: xSUSHI token mới có khả năng tham gia quản trị, SUSHI token thì không.
• Doanh thu: Những anh em nắm giữ xSUSHI token sẽ nhận được 1 phần doanh thu từ tất cả các sản phẩm của SushiSwap.

Tuy nhiên, đánh đổi lại anh em phải chịu khóa SUSHI trong vòng 6 tháng, điều này giúp ổn định dự án SushiSwap.

Nhìn chung, lợi ích lớn nhất của xSUSHI là được hưởng 1 phần doanh thu từ các sản phẩm của SushiSwap, khi doanh thu từ các sản phẩm tăng sẽ thúc đẩy nhu cầu mua SUSHI để nhận doanh thu nhiều hơn.

Bây giờ chúng ta sẽ đi tìm hiểu sâu về các sản phẩm của Sushiswap, cách sản phẩm đó hoạt động và capture value đến với SUSHI token như thế nào, từ đó hiểu hơn về tiềm năng và giá trị của SUSHI token.

SushiSwap – Multichain AMM

SushiSwap là sản phẩm đầu tiên và cũng là sản phẩm cốt lõi của dự án Sushi, đây là phiên bản fork của Uniswap V2, vậy nên mô hình hoạt động của SushiSwap cũng khá tương tự, tuy nhiên vẫn có một số điểm khác nhau giữa 2 AMM này.

Dưới đây là bảng so sánh giữa 2 AMM Uniswap và SushiSwap:

Ở tính năng chính như Mô hình Pool và sử dụng thuật toán x*y = k, anh em có thể đọc lại ở bài viết “Mô hình hoạt động của Uniswap V2” để hiểu hơn cách hoạt động của AMM SushiSwap. Còn ở bài viết này, mình sẽ nói rõ hơn về những điểm khác biệt và những cái mới của Sushi so với Uni.

Mô hình của SushiSwap sẽ hoạt động theo 4 bước chính như sau:

(1): 1 Pool trên SushiSwap sẽ có 2 loại tài sản, ví dụ là A và B, nhà cung cấp thanh khoản (Liquidity Provider) sẽ bỏ 2 tài sản theo tỉ lệ 1:1 vào đó. Đồng thời nhận về SLP token (Sushiswap Liquidity Provider), đây là token đại diện cho quyền sở hữu 1 phần tài sản trong Pool.

(2): Trader muốn trao đổi từ A sang B, có thể bỏ A vào Pool và nhận về B.

(3): Sushiswap hiện đang thu phí 0.3% giá trị mỗi giao dịch, phí này sẽ được chia:

• 0.25% cho LP (Liqudity Provider).
• 0.05% cho xSUSHI holder. Mình sẽ nói ra về xSUSHI ở phần sau.

(4): Ngoài việc nhận 0.25% phí giao dịch, Liquidity Provider còn có thể đem SLP token (Sushiswap Liquidity Provider) đi Staking, sẽ được thưởng thêm Sushi token, đây là chương trình Liquidity Mining của Sushi để khuyến khích mọi người cung cấp thanh khoản nhiều hơn.

Qua mô hình này anh em có thể thấy, SushiSwap ban đầu dù chỉ là 1 bản fork của Uniswap, tuy nhiên cũng có nhiều cải tiến đáng kể, đặc biệt là đưa ra nhiều ưu đãi, nhắm đến từng đối tượng tham gia:

• SUSHI holder: SushiSwap tạo ra được lợi nhuận (0.05% phí giao dịch) cho SUSHI holder, những người có thể xem như là chủ của dự án.
• Nhà cung cấp thanh khoản (LP): Sushiswap có chương trình Liquidity Mining lâu dài, khuyến khích các LP cung cấp thanh khoản nhiều hơn trên Sushiswap.
• Người dùng: Thanh khoản dồi dào, người dùng khi giao dịch sẽ tốn ít Slippage hơn, mà người dùng giao dịch càng nhiều => Phí giao dịch mà xSUSHI holder và LP sẽ nhận được cũng sẽ càng hơn.

Vậy nên, bằng những cơ chế chia thưởng, SushiSwap đã tạo ra lợi ích cho tất cả các bên tham gia vào nền tảng, bao gồm nhà cung cấp thanh khoản (LP), người dùng và cả Sushi holder (chủ của dự án).

Onsen – Chương trình Incentives kiểu mới

Incentives là 1 điểm mạnh của SushiSwap, giúp SushiSwap cạnh tranh với những đối thủ khác, vậy nên dự án đã phát triển hệ thống khuyến khích và ra mắt chương trình Onsen.

Onsen là 1 chương trình Incentives kiểu mới, thưởng SUSHI token cho 1 số Pool nhất định để đẩy mạnh việc cung cấp thanh khoản cho các Pool trên SushiSwap.

Đây chính là bước (4) trong mô hình hoạt động của SushiSwap, 1 chương trình tăng Incentives, thưởng thêm cho các Liquidity Provider để khuyến khích việc cung cấp thanh khoản.

Làm thế nào để 1 dự án được lên Onsen?

Được lên Onsen đồng nghĩa với việc dự án sẽ thu hút 1 lượng lớn TVL, đây là mong muốn của nhiều dự án.

Dự án muốn lên Onsen phải trải qua 2 bước:

• Ứng tuyển: Để ứng tuyển, dự án ngoài việc phải là 1 dự án chất lượng, tạo ra giá trị cho xã hội, đồng thời cũng phải minh bạch thông tin, thì dự án còn phải hoàn thành thêm 1 số yêu cầu sau:

• Phải có Pool sẵn trên SushiSwap với TVL tối thiểu là $1,000.
• Phải gửi 1000 SUSHI hoặc 2 ETH cho SushiSwap, đây được xem như là phí đăng kí, số tiền này sẽ được đem cung cấp thanh khoản cho Pool SUSHI/ ETH vĩnh viễn.

• Xét duyệt: Dự án sau khi hoàn thành form ứng tuyển, sẽ được xét duyệt bởi 0xMaki (leader) và core team của SushiSwap.

Sau khi vươt qua 2 bước này, dự án sẽ được lên Onsen.

Onsen Capture value cho SUSHI Holder như thế nào?

Có thể thấy, chương trình Onsen không capture giá trị trực tiếp cho SUSHI holder mà sẽ trực tiếp đẩy mạnh hoạt động trên SushiSwap:

• Onsen thưởng cho LP để khuyến khích cung cấp thanh khoản.
• Dự án muốn lên Onsen phải tạo Pool trên Sushiswap, đồng thời chịu phí 1000 SUSHI hoặc 2 ETH cho việc đăng kí, phí này cũng sẽ được dùng để tăng thanh khoản cho Pool SUSHI/ ETH.
• Onsen cũng giúp SushiSwap có thêm nhiều mối quan hệ đối tác mới,…

…

Và khi SushiSwap phát triển, nhiều phí giao dịch sẽ được tạo ra, SUSHI holder vẫn sẽ là những người hưởng lợi.

Onsen chính là chương trình để thúc đẩy tất cả các sản phẩm của SushiSwap và gián tiếp tạo ra giá trị cho SUSHI-holder.

BentoBox – Token vaults giúp tạo ra Yield

Một sản phẩm tiếp theo của SushiSwap, đó là BentoBox, vừa được ra mắt hồi đầu năm 2021. Anh em ghi nhớ, tất cả sản phẩm của SushiSwap đều sẽ vì 1 mục đích: Tạo ra doanh thu -> capture value lại cho SUSHI token.

Nếu như dự án đã tạo ra một AMM khá thành công và thu được nhiều doanh thu, thì bây giờ dự án sẽ lấn sang những mảng khác, và Bento Box sẽ là vũ khí giúp SushiSwap đạt được điều đó.

Bento Box là gì?

BentoBox là một vault (kho chứa) chứa tất cả các token, và sẽ giúp tạo Yield trên những token đó.

Anh em hiểu đơn giản Bento Box sẽ giống như 1 cái ví, 1 tài khoản ngân hàng, khi bỏ tiền vào Bento Box, anh em sẽ được sử dụng thoải mái các dịch vụ mà Bento Box cung cấp, bao gồm dịch vụ Lending, mint token Synthetic, các chiến lược giao dịch đòn bẩy, chiến lược tối ưu Yield tốt nhất,….

Bento Box là 1 sản phẩm rất tâm huyết của đội ngũ SushiSwap, đây được kì vọng sẽ là “Người thay đổi cuộc chơi DeFi” trong tương lai, và sẽ là vũ khí giúp SushiSwap cạnh tranh với các đối thủ khác.

Với các dịch vụ của Bento Box, anh em vẫn có thể sử dụng ví riêng của mình, tuy nhiên nếu bỏ tiền vào Bento Box anh em sẽ có những lợi ích sau:

• Giảm chi phí, anh em không phải approve liên tục khi sử dụng các dịch vụ khác nhau, các Protocol khác nhau, anh em chỉ cần cấp quyền 1 lần đầu duy nhất.
• Phí gas thấp cho các token bên trong vault (áp dụng cho cả các protocol khác nhau sử dụng BentoBox).
• Cơ chế một giao dịch cho nhiều đối tượng.

…

Cách Bento Box capture value cho SUSHI token

BentoBox có thể xem như 1 bên cung cấp các dịch vụ tài chính, ở mỗi dịch vụ Bento Box sẽ thu 1 phần phí, phí đó sẽ được chia lại cho các xSUSHI holder.

Việc lưu trữ tài sản trên Bentox Box không tính phí, còn chi tiết về phí giao dịch của từng sản phẩm, mình sẽ nêu rõ ở phần sau.

Kashi Lending – sản phẩm Lending và giao dịch đòn bẩy

Kashi là bộ sản phẩm đầu tiên trong bộ sản phẩm của Bento Box, cung cấp dịch vụ Lending.

Để hiểu rõ hơn về sản phẩm Kashi, anh em đọc thêm bài viết: Giao dịch Margin và Lending với Kashi Sushi Swap

Mô hình hoạt động của Kashi Lending

Kashi sử dụng Bento Box như 1 ví để vay và cho vay. Kashi sử dụng mô hình cho vay khá độc đáo, đó là Isolated Lending Pair, cho phép vay và cho vay theo cặp.

• Lending: Thực hiện theo 3 bước đơn giản:

• Gửi tiền vào Bento Box để hưởng những lợi ích được đề cập ở trên.
• Chọn Pool mong muốn cho vay.
• Cho vay token của mình và kiếm lãi suất.

• Borrowing: Tương tự, anh em thực hiện theo 4 bước:

• Gửi tiền vào Bento Box.
• Chọn Pool muốn vay.
• Cung cấp tài sản thế chấp.
• Vay token.

Nếu như các dự án Lending khác như Compound, Aave,… sử dụng 1 Pool Lending/Borrowing chung: Anh em sẽ bỏ hết tất cả tài sản vào 1 Pool chung, ai muốn cho vay gì bỏ vào Pool đó, ai muốn vay gì thì lấy từ Pool.

Thì ở Kashi Lending, dự án chia Pool Lending/Borrowing theo các cặp giao dịch, tạo ra thị trường Isolated Margin. Về cơ bản, điểm khác nhau giữa Kashi Lending với Compound AAVE cũng giống như sự khác nhau giữa Isolated Margin và Cross Margin.

Một số điểm độc đáo của mô hình hoạt động của Kashi Lending:

• Phí Gas rẻ: Nhờ vào Bento Box, Kashi sẽ hạn chế bớt những giao dịch không cần thiết.
• Bất kỳ ai cũng có thể tạo ra cặp lending: chỉ với một loại token làm tài sản cho vay, một loại token làm tài sản thế chấp và một oracle riêng.
• Vì các Pool là riêng biệt nên:

• Đảm bảo an toàn cho hệ thống, khi 1 token bị hack sẽ không ảnh hưởng đến các Pool còn lại.
• Đối với người dùng, mang lại trải nghiệm giao dịch Isolated Margin, khi 1 token bị giảm giá mạnh cũng sẽ không ảnh hưởng đến toàn Portfolio.
• Nhiều token sẽ được chấp nhận vay/cho vay, tạo ra 1 thị trường rộng lớn hơn.
• ….

Cách Kashi capture value cho SUSHI holder

Với mô hình hoạt động như trên, Kashi sẽ thu phí từ một số hoạt động sau:

• Phí Lending.
• Phí thanh lí tài sản (90% tài sản sẽ được chuyển cho nhà cung cấp tài sản, 9% đến SushiBar, 1% cho Dev).
• Phí flash loan.
• Phí chiến lược giao dịch trên BentoBox.

Miso – nền tảng IDO

Miso là một bộ smart contract mã nguồn mở được phát triển nhằm mục đích hỗ trợ ra mắt dự án trên sàn SushiSwap (hay có thể gọi là IDO – Initial Dex Offering). Với Miso, Sushi sẽ trở thành một launchpad cho phép cộng đồng và bản thân các dự án tiếp cận các lựa chọn cần thiết để ra mắt và tham gia vào việc mua bán token.

Miso đặc biệt ở chỗ cung cấp công cụ cho các founder không cần biết về tech có thể tùy chỉnh việc ra mắt token bao gồm: việc ra mắt ban đầu, vault, lựa chọn farm…

Các thành phần bên trong Miso bao gồm:

• TokenFactory: Nơi để tạo ra token cho dự án (nguồn cung, có thể đào hay không,..).
• Market: Tiến hành IDO, hiện Miso hỗ trợ 2 hình thức đấu giá chính là Crowdsale và Dutch Auction.
• Liquity: 1 phần Quỹ gọi được từ IDO sẽ đem tạo thị trường thanh khoản trên SushiSwap
• Ferrmentation: Vault/tùy chọn ký quỹ để khóa token theo thời gian.
• FarmProduce: Token mới IDO sẽ được farm trên Onsen – chương trình Incentives của SushiSwap.

Có thể thấy bên cạnh việc giúp tiến hành IDO, Miso sẽ hỗ trợ dự án thêm nhiều tính năng mới, chủ yếu dựa vào hệ sinh thái có sẵn của Sushiswap:

• Tạo token và tiến hành IDO một cách dễ dàng theo mô hình có sẵn.
• Tạo thị trường giao dịch trên SushiSwap.
• Hỗ trợ Farming trên Onsen: Giúp dự án thu hút 1 lượng TVL lớn, tạo thị trường giao dịch ban đầu hiệu quả.
• Có thể hỗ trợ các cặp Lending trên Kashi, hỗ trợ các chiến lược giao dịch trên Bento Box trong tương lai.
• …

Những lợi thế này sẽ giúp SushiSwap thu hút các dự án và cạnh tranh lại với các nền tảng IDO hiện nay.

Cách MISO Capture value cho SUSHI-holder

MISO là 1 nền tảng IDO, vậy nên giống như những Token của các nền tảng IDO như DAO, POLS, PAID, DUCK,…rất có khả năng SUSHI token cũng sẽ có thêm nhiều Token use như vậy để thúc đẩy nhu cầu mua SUSHI.

Đồng thời, thông qua MISO, toàn bộ hệ sinh thái SushiSwap sẽ tiếp cận với một nguồn dự án mới, thanh khoản mới, qua đó MISO sẽ bootstrap tất cả các sản phẩm của SUSHI.

Mirin – Kết nối thanh khoản từ các CEX

Mirin là tính năng đặc biệt giúp kết nối thanh khoản từ các CEX đến với SushiSwap, tính năng này sẽ được ra mắt trong SushiSwap V3.

Hiểu 1 cách đơn giản: Sushi kết hợp với một sàn Cex hoặc bên thứ ba nào đó (ví dụ Binance), người dùng có thể lựa chọn cung cấp thanh khoản thông qua sàn, số thanh khoản đó ở bên thứ 3 này sẽ nằm trong một Subpool được nối với Mainpool của SushiSwap. Có nghĩa là Sushi pool chính là biển hút hết số thanh khoản từ các con sông (sàn giao dịch).

Tại sao ở đây lại cần SubPool, sao người dùng không đổ thanh khoản trực tiếp vào SushiSwap?

Nguyên nhân bởi vì để bảo đảm an toàn cho toàn hệ thống SushiSwap, chúng ta cần có những Subpool riêng biệt cho từng CEX hoặc bên thứ 3.

Thông qua việc hợp tác này, cả sàn CEX và SushiSwap sẽ cùng được lợi:

• Sàn CEX sẽ thể chọn nguồn Yield tối ưu thông qua SushiSwap, qua đó cung cấp sản phẩm tốt nhất cho người dùng
• SushiSwap, tất nhiên sẽ được hưởng một nguồn thanh khoản cực lớn. Anh em cũng biết lượng thanh khoản trên CEX hiện lớn thế nào, cao hơn rất nhiều lần các DEX, nếu 1% hoặc 2% lượng thanh khoản đó chuyển đến SushiSwap thì sẽ thế nào?

Ngoài ra, trong việc hợp tác với CEX, Mirin cũng sẽ đem đến cho người dùng nhiều tính năng mới, dễ sử dụng, phù hợp với người dùng CEX, ví dụ như Trải nghiệm “1 click” vừa swap, vừa thêm thanh khoản, vừa farm, Trải nghiệm Yield kép trên 1 Pool,…

3. Tổng quan về cách hoạt động của SushiSwap

Tổng kết lại, sau khi đã phân tích cách hoạt động từng sản phẩm của SushiSwap, chúng ta có được mô hình hoạt động của SushiSwap như sau:

Nhìn vào mô hình, chúng ta có thể nhận ra, Sushi đã chọn chiến lược phát triển theo chiều ngang: mở rộng thêm nhiều sản phẩm, mở rộng đối tượng tham gia vào hệ sinh thái Sushi.

(1) Người dùng DEX: Sushi cung cấp 1 bộ full các sản phẩm mà DEX Trader cần, bao gồm Swap, Lending, Synthetic, Chiến lược giao dịch (đòn bẩy, tối ưu yield),… Đồng thời, cũng được khuyến khích tham gia bởi Onsen qua chương trình Farming.

(2) Người dùng CEX: Thông qua việc hợp tác với bên thứ 3, người dùng CEX, những người ít am hiểu về kĩ thuật vẫn có thể sử dụng những sản phẩm của SushiSwap.

(3) Dự án: Dự án là nền tảng cho sự phát triển của Sushi, xây dựng 1 thị trường giao dịch chất lượng sẽ thu hút thêm nhiều nhà đầu tư đến với SushiSwap. SushiSwap có 2 sản phẩm để hỗ trợ cho đối tượng này:

• MISO: Nền tảng IDO trên SushiSwap với nhiều tiện ích mới, cộng hưởng với hệ sinh thái Sushi.
• Onsen: Chương trình Incentives kiểu mới, giúp dự án thu hút được sự chú ý ban đầu.

=> Mirin, Onsen, Miso là những sản phẩm tuy không đóng góp trực tiếp giá trị cho SUSHI holder nhưng góp phần thúc đẩy/khuyến khích từng đối tượng cụ thể tham gia vào các sản phẩm của SushiSwap.

(4) Fees: SushiSwap và Bento Box là 2 sản phẩm trực tiếp tạo ra giá trị cho SUSHI holder, thông qua việc thu 1 phần phí trong quá trình cung cấp dịch vụ. Phí này sẽ được chuyển trực tiếp đến xSUSHI holder.

Anh em nghĩ sao về mô hình hoạt động này?

Với mình, đây là một mô hình hết sức rõ ràng và hiệu quả của SushiSwap, tạo ra được từng lợi ích cụ thể cho từng đối tượng tham gia, kết nối họ lại với nhau, và cùng tạo ra một trong những sàn DEX số 1 thị trường hiện nay.

Ngoài ra, đây là một mô hình rất dễ phát triển, bằng việc phát triển thêm nhiều sản phẩm, tích hợp thêm nhiều tiện ích vào, SushiSwap sẽ có thêm doanh thu cho các SUSHI-holder.

Tuy nhiên, rủi ro ở đây là việc phát triển nhiều sản phẩm sẽ rất khó để kiểm soát rằng 1 sản phẩm đều đang hoạt động hiệu quả. Dự án SushiSwap phải rất cẩn thận trong từng bước ra mắt sản phẩm của mình, bởi không phải chỉ cần build là xong, việc thu hút và giữ chân người dùng cũng rất quan trọng.

4. SushiSwap capture value cho SUSHI token như thế nào?

Lúc ban đầu, khi SushiSwap chỉ là 1 bản fork của Uniswap, SUSHI token được sử dụng với 2 mục đích:

• Governance.
• Thưởng cho các bên tham gia vào SushiSwap (Trader, Liquidity Provider).

Anh em thấy khi đó, người nắm SUSHI không nhận được quá nhiều lợi ích, trong khi token SUSHI được mint ra liên tục, từ đó giá Sushi đã nhanh chóng giảm rất mạnh sau khi đạt đỉnh $10.

Tuy nhiên, qua thời gian, cộng đồng SushiSwap đã vực dậy được. Từ từ, dự án đã có những bước đi rõ ràng hơn, phần lớn nhờ một cộng đồng rất năng nổ đóng góp xây dựng.

Tokenomics của SUSHI token qua đó cũng trở nên hiệu quả hơn.

Ở phần trên, mình đã nêu rõ cách từng sản phẩm của SushiSwap capture value cho SUSHI-holder, vậy nên ở phần này, mình sẽ rút gọn và nêu lại 1 số ý chính. Tính đến hiện tại, SushiSwap sẽ capture value cho SUSHI token theo 4 cách:

• Governance: Cho phép các xSUSHI holder tham gia quản trị Protocol.
• Tạo ra lợi nhuận trực tiếp: Bằng cách tạo ra sản phẩm => Phát triển sản phẩm => Tạo ra fees => Chia 1 phần lại cho xSUSHI-holder.
• Tạo ra lợi nhuận gián tiếp: Các dự án muốn tham gia Onsen hay Miso, đều sẽ phải tạo Pool thanh khoản trên SushiSwap => tăng tính thanh khoản sẽ tăng lợi nhuận cho các xSUSHI-holder.
• Tạo ra Buy Demand:

• APY: Anh em Staking SUSHI sẽ chắc chắn nhận được mức APY 5%.
• Tăng nguồn doanh thu: Qua việc tạo ra ngày càng nhiều lợi nhuận, sẽ kích thích mọi người mua và Staking SUSHI để chia sẻ phần lợi nhuận.
• Cung cấp thanh khoản: Anh em có thể mua SUSHI để tham gia farming trên các Pool SUSHI trên Sushiswap.

5. Dự phóng trong tương lai

Một KOLs trên thị trường Crypto đã ví sản phẩm AMM như 1 cái bánh Burger. Nếu các DEX khác như Uniswap, Balancer, Bancor tập trung phát triển các bánh Burger đó, thì SushiSwap chọn 1 hướng khác, dự án quyết định bán thêm Kem, nước ngọt, xúc xích,… kèm với cái bánh Burger.

Vậy nên tương lai của burger của SushiSwap có thể sẽ không ngon như của các DEXs khác, và dự án sẽ đặt cược vào các sản phẩm phụ bán kèm: Liệu các sản phẩm phụ đó có được chào đón hay không? Nó có phù hợp với cái bánh Burger đang có sẵn?

Cùng xét 1 lượt về tương lai của các sản phẩm sắp tới của SushiSwap:

• SushiSwap: SushiSwap là AMM từng có TVL cao nhất thị trường, tuy nhiên hiện tại cả TVL và khối lượng đều đang giảm đi so với các đối thủ khác. Đây là điều dễ hiểu bởi dự án đang tập trung phát triển “những sản phẩm đi kèm”, khi những sản phẩm này bùng nổ, chúng ta sẽ lại chứng kiến sự trỗi dậy của AMM SushiSwap.
• Miso: Nền tảng IDO trên SushiSwap – đây sẽ là sản phẩm được kì vọng nhiều nhất. Mình sẽ ví nó như 1 miếng thịt xông khói cực kì phù hợp với cái bánh Burger có sẵn, đồng thời cũng rất hợp khẩu vị đang có của mọi người. Miso kì vọng sẽ đem đến nhiều trường hợp sử dụng mới cho token SUSHI.
• Bento Box: Vũ khí thứ 2 được kì vọng SushiSwap, hiện tại dự án mới chỉ ra mắt sản phẩm Kashi với tính năng Lending/Borrowing, còn rất nhiều tính năng và sản phẩm khác có thể sớm được ra mắt với Bento Box, theo như mình tìm hiểu về Roadmap của Sushi thì một số tính năng/sản phẩm đó sẽ là:

• Giao dịch đòn bẩy > 1x.
• Synthetics Assets.
• Chiến lược giao dịch.
• Chiến lược đối đa hóa nguồn Yield.

Nhìn chung, đây đều là những sản phẩm rất cần thiết với Traders và hoàn toàn phù hợp với cái “burger” có sẵn SushiSwap.

Thêm 1 ý nữa về tương lai của SushiSwap, anh em có để ý là đang mở rộng nhanh chóng ra rất nhiều Chain, hiện SushiSwap đã có thể được sử dụng trên 7 Chain dưới đây. Một số Chain khác đang trong quá trình hoàn thiện như Avalanche, Polkadot.

Điều này hoàn toàn phù hợp với tầm nhìn “Mở rộng” của đội ngũ Sushi, sau khi mở rộng các tính năng sản phẩm, mở rộng đối tượng người tham gia, giờ là lúc “Quán ăn SushiSwap” mở rộng sang các Chain khác, không chỉ phục vụ khách hàng ở Ethereum.

6. Tổng kết

SushiSwap không đơn thuần chỉ là 1 AMM, dự án đang phát triển cả một hệ sinh thái của riêng mình. Vậy nên mô hình hoạt động của SushiSwap khá dài, và mình sẽ rất vui nếu anh em đọc đến đây.

Tổng quan lại về mô hình hoạt động của SushiSwap, chúng ta rút ra được 1 số ý chính sau:

• Thông qua việc xây dựng 1 hệ sinh thái, SushiSwap tập trung tất cả giá trị đổ về 1 nguồn, cho xSUSHI holder.
• Hiện SushiSwap không đẩy mạnh sản phẩm AMM mà tập trung phát triển những sản phẩm khác đi kèm, qua đó gián tiếp đẩy mạnh sản phẩm AMM của dự án.
• Mô hình kinh doanh của SushiSwap sẽ theo hướng “Mở rộng” sau khi mở rộng số lượng sản phẩm, mở rộng đối tượng tham gia, dự án đang hướng đến mở rộng sang các Chain, hiện dự án đã có dự định mở rộng sang 9 Chain khác.
• Tương lai của SushiSwap sẽ phần lớn phụ thuộc vào 2 sản phẩm Miso và Bento Box, 2 vũ khí giúp SushiSwap cạnh tranh với các đối thủ AMM.

Trên đây là mô hình hoạt động của SushiSwap, dự án đã chọn một hướng đi khá độc đáo so với các AMM cùng ngành.

Hệ sinh thái trong Crypto là một hệ thống gồm nhiều sản phẩm kết nối và hỗ trợ lẫn nhau bên trong một Blockchain, mỗi Blockchain lúc này cũng giống như một công ty cung cấp cơ sở hạ tầng, họ cũng sẽ muốn phát triển một hệ sinh thái đầy đủ của bản thân.

1. Định nghĩa về hệ sinh thái trong các lĩnh vực khác nhau

Hệ sinh thái trong tự nhiên là gì?

Hệ sinh thái trong tự nhiên là một hệ thống mở hoàn chỉnh gồm các thành phần sống (quần xã) và các thành phần không sống như không khí, nước và đất khoáng (gọi chung là sinh cảnh).

Hệ sinh thái trong kinh doanh là gì?

Hệ sinh thái trong kinh doanh là một hệ thống chuỗi giá trị bao gồm nhiều sản phẩm kết nối với nhau trong 1 lĩnh vực kinh doanh nhất định.

Ví dụ như:

(1) Hệ sinh thái của Vingroup, một chuỗi giá trị từ bất động sản đến nhu cầu cơ bản như ăn uống, giao dục, đến các dịch vụ cấp cao như khu du lịch,v.v.

(2) Hệ sinh thái của Apple, bao gồm một chuỗi giá trị trong ngành công nghệ, từ điện thoai, máy tính bảng, tai nghe, đồng hồ,v.v.

Ý nghĩa của hệ sinh thái trong kinh doanh

Không phải ngẫu nhiên mà tất cả các đế chế kinh doanh lớn hiện nay đều muốn xây dựng hệ sinh thái của riêng mình. Nó sẽ đem lại nhiều lợi ích cho cả người dùng và công ty đó:

Với người dùng:

• Một hệ sinh thái sẽ phục vụ đầy đủ tất cả các nhu cầu của họ.
• Các sản phẩm trong 1 hệ sinh thái sẽ được đồng bộ hóa, tương tác với nhau, tạo nên sự thuận tiện và dễ dàng khi sử dụng.

Với dự án:

• Hệ sinh thái sẽ giúp dự án mở rộng quy mô kinh doanh, xây dựng được chuỗi giá trị của công ty, từ đầu vào đến đầu ra.
• Tận dụng được những mảnh ghép đã có sẵn ví dụ như cơ sở hạ tầng, dữ liệu từ người dùng,v.v.

Đặc biệt, khi dự án đã phát triển một hệ sinh thái đầy đủ, người dùng sẽ ở mãi với họ, họ không cần hoặc không có nhu cầu phải sử dụng gì ngoài hệ sinh thái đó. Khi đã có người dùng, công ty có thêm các Insight, qua đó có thể cải thiện và tiếp tục mở rộng hệ sinh thái của mình.

Ở đây mình lấy ví dụ về hệ sinh thái Apple, với các sản phẩm bao gồm: iPhone, iPad, iMac, MacBook, Apple Watch, AirPods, Apple TV.

Có thể thấy, Apple đã phát triển đầy đủ các sản phẩm, phục vụ hầu hết nhu cầu của người dùng công nghệ, từ điện thoại, máy tính bảng, tai nghe, đồng hồ, TV,…

Các sản phẩm này đều chạy trên hệ điều hành iOS và được kết nối với iCloud, nhờ tất cả các sản phẩm này đều có khả năng tương tác nhau, người dùng sử dụng 1 sản phẩm có thể quản lí dữ liệu ở các sản phẩm khác.

Vì vậy, người dùng khi đã sử dụng sản phẩm của Apple, sẽ có xu hướng chỉ sử dụng sản phẩm của hãng, vì nếu đổi qua hãng khác sẽ rất bất tiện.

Qua đó, Apple phát triển được 1 hệ sinh thái hoàn chỉnh, gắn kết với nhau, người dùng sử dụng Apple không cần phải sử dụng sang hãng khác vì Apple đã cung cấp đầy đủ các sản phẩm phục vụ nhu cầu người dùng.

Nếu một đối thủ khác muốn cạnh tranh với Apple, họ không thể cạnh tranh 1 sản phẩm và cần phải xây dựng cả 1 hệ sinh thái, một điều rất khó khăn.

Hệ sinh thái trong Crypto là gì?

Tương tự như vậy, hệ sinh thái trong Crypto là một hệ thống gồm nhiều sản phẩm kết nối và hỗ trợ lẫn nhau bên trong một Blockchain, mỗi Blockchain lúc này cũng giống như một công ty cung cấp cơ sở hạ tầng, họ cũng sẽ muốn phát triển một hệ sinh thái đầy đủ của bản thân.

Những mảnh ghép chính để hoàn thiện 1 hệ sinh thái trong Crypto sẽ là:

• Transactions & Payment Services: Nhu cầu cơ bản nhất của một Blockchain chính là giao dịch và thanh toán. Những mảnh ghép nhỏ bên trong sẽ bao gồm: Token, Smart contracts, Wallet.
• DeFi: Đây là mảnh ghép được tập trung nhất hiện nay, đa phần Blockchain đều đang cố gắng phát triển đầy đủ mảnh ghép này, DeFi cung cấp cho người dùng nhu cầu về giao dịch, vay, cho vay, gửi tiết kiệm,… mà không cần 1 bên trung gian thứ 3. Các thành phần chính của DeFi sẽ bao gồm Stablecoin, DEX, Lending/Borrowing, Synthetic,v.v.
• Social, Entertainment: Nhu cầu tiếp theo sẽ là tương tác cộng đồng và giải trí, những thành phần chính hiện nay trong mảng này là NFT, Games, Gambling,v.v.
• Enterprise blockchain solutions: Cuối cùng là những ứng dụng của Blockchain vào thực tế, vào một số lĩnh vực như Finance, Supply Chain, Healthcare, Education,v.v.

2. Các hệ sinh thái nổi bật trong Crypto hiện nay

Nhìn chung, thì các Blockchain hiện nay được chia làm 3 tier chính:

• Top Tier 1: Bao gồm Ethereum và BSC, đây là hai hệ sinh thái lớn mạnh hiện tại, đã tích hợp khá đầy đủ các mảnh ghép và chúng ta sẽ lấy đó làm tiêu chuẩn để so sánh những dự án nhỏ khác.
• Top Tier 2: Bao gồm Solana, Avalanche và Polkadot, đầy là những hệ sinh thái tiềm năng nhưng vẫn còn thiếu một vài ghép để phát triển hoàn chỉnh.
• Top Tier 3: Các hệ sinh thái rất mới, hầu như chưa có gì, bao gồm Near, Cardano, Dfinity.

Dưới đây là hình ảnh về một số hệ sinh thái để anh em có thêm góc nhìn về từng hệ

4. Cơ hội đầu tư ở các hệ sinh thái

Các bạn chắc được nhắc rất nhiều đến đến thuật ngữ hệ sinh thái trong thời gian gần đây, bởi khi cuộc chơi bắt đầu phát triển sang nhiều Chain, 1 hệ sinh thái vững mạnh chính là vũ khí để các Chain cạnh tranh với nhau.

Chỉ những Blockchain phát triển đầy đủ những mảnh ghép cần thiết, phục vụ đầy đủ nhu cầu của người dùng và giữ chân được người dùng, mới là những người chiến thắng cuối cùng.

Cơ hội cũng đến với những Blockchain chưa hoàn thiện, đầu tư vào những mảnh ghép còn thiếu cũng là một chiến lược được nhiều người áp dụng hiện nay.

5. Tổng kết

Từ khi Ethereum trở nên quá tải và cơ hội đến với những Blockchain khác, cuộc chiến giữa các Blockchain đã trở nên rất khốc liệt, các Blockchain cạnh tranh với nhau từ người dùng, dòng tiền, đến cả các dự án, ai cũng muốn xây dựng một hệ sinh thái cho bản thân.

Trên đây là bài viết giải thích về Hệ sinh thái trong Crypto và lí giải vì sao mỗi Blockchain khi phát triển cần phải có một hệ sinh thái của riêng mình.

Giao dịch tần suất cao, cùng với giao dịch khối lượng lớn chứng khoán, cho phép các nhà giao dịch thu lợi nhuận từ những biến động giá thậm chí rất nhỏ. Nó cho phép các tổ chức thu được lợi nhuận đáng kể từ chênh lệch giá thầu – yêu cầu. Các thuật toán giao dịch có thể quét nhiều thị trường và sàn giao dịch. Nó cho phép các nhà giao dịch tìm thấy nhiều cơ hội giao dịch hơn, bao gồm cả việc xác định giá chênh lệch nhỏ cho cùng một tài sản được giao dịch trên các sàn giao dịch khác nhau. Giao dịch tần suất cao vẫn là một hoạt động gây tranh cãi và có rất ít sự đồng thuận về nó giữa các nhà quản lý, chuyên gia tài chính và học giả.

Bài viết dưới đây sẽ tổng hợp kiến thức về giao dịch tần suất cao (High-Frequency Trading – HFT)

Giao dịch tần suất cao là gì?

Giao dịch tần suất cao là một kỹ thuật liên quan đến phần mềm và thuật toán chuyên biệt, máy tính cao cấp, truy cập internet có độ trễ thấp và dữ liệu thị trường cập nhật để vượt qua tất cả các đối thủ và cho phép các chiến lược độc đáo không thể thực hiện được .

Giao dịch tần suất cao, hay HFT, là một hệ thống trong đó các thuật toán và phần mềm thực hiện nhiều giao dịch mỗi giây và mang lại nhiều lợi ích không có sẵn cho các nhà giao dịch thông thường. Nó đã tồn tại rất lâu trước tiền điện tử và được cho là lên tới 80% khối lượng trong một số thị trường tài sản nhất định. Tuy nhiên, giờ đây, nó đang trở thành một nhân tố chính trong thế giới tài sản phi tập trung khi ngày càng có nhiều nhà đầu tư tổ chức bắt đầu chú ý.

Nguyên tắc đằng sau hầu hết các chiến lược HFT yêu cầu những người thực hiện chúng phải nằm trong số những người đầu tiên làm như vậy – và đôi khi, tất cả chỉ cần một phần giây để biến một bước đi có lợi thành một bước không có lợi. Điều này đã phát triển thành một số kỹ thuật cụ thể mà loại nhà giao dịch này sử dụng để đi trước đối thủ một chút. Điều này chắc chắn có thể liên quan đến thiết bị mới nhất và mạnh mẽ nhất, nhưng nó cũng đòi hỏi sự phát triển của các cách thức hoạt động rất thông minh bên trong các biến số nhỏ có mặt trên khắp thị trường và khai thác chúng trong các vòng quay mili giây.

Các kỹ thuật và chiến lược có thể bao gồm định vị, tạo lập thị trường, chênh lệch giá, ping và giao dịch dựa trên tin tức. Mỗi lựa chọn đều đi kèm với chi phí và lợi ích, và không phải tất cả các chiến lược luôn có sẵn cho các nhà giao dịch, tùy thuộc vào điều kiện thị trường. Tất nhiên, vẫn còn một số tranh luận về việc liệu việc tạo ra một sân chơi không đồng đều có phù hợp với đạo đức hay không. Để chắc chắn, một số chiến lược này là bất hợp pháp hoặc được quản lý chặt chẽ bên trong các thị trường truyền thống. Đúng là tiền điện tử vẫn còn ở giai đoạn “Miền Tây hoang dã”, nhưng điều này đang thay đổi nhanh chóng và các nhà giao dịch nên biết luật địa phương của họ trước khi tham gia vào loại hoạt động này.

Colcation là gì?

Vị trí là việc đặt một máy chủ giao dịch càng gần trung tâm dữ liệu của sàn giao dịch càng tốt – đôi khi trong cùng một cơ sở – để có được độ trễ tối thiểu có thể xảy ra trong việc truyền dữ liệu thị trường.

Trên các sàn giao dịch thông thường, mọi người dùng đều dễ bị rủi ro liên quan đến sự chậm trễ giao tiếp. Đối với hầu hết các nhà đầu tư nhỏ lẻ, những sự chậm trễ nhỏ trong quá trình xử lý này sẽ không ảnh hưởng nhiều; Tuy nhiên, đối với nhà giao dịch tần số cao, mili giây có thể là tất cả. Một cách rõ ràng để có lợi thế là sử dụng thiết bị tốt nhất, nhưng một cách khác là đặt máy chủ giao dịch của riêng bạn gần với trung tâm dữ liệu cung cấp năng lượng cho sàn giao dịch bạn đã chọn. Trong một số trường hợp, người dùng thực sự thiết lập cửa hàng trong khu vực trực tiếp xung quanh trung tâm dữ liệu – tuy nhiên, các sàn giao dịch này thường cung cấp các máy chủ riêng tại chỗ cho những người quan tâm. Khách hàng thậm chí có thể có kết nối chéo trực tiếp đến máy chủ chính và những người thực hiện tùy chọn này tránh được việc phải kết nối qua internet, điều này giúp giảm đáng kể độ trễ đường truyền. Phương pháp này được gọi là “chỉnh màu” và nó có thể dễ dàng loại bỏ đủ thời gian của độ trễ truyền dữ liệu để mang lại lợi thế có ý nghĩa cho bất kỳ ai sử dụng nó.

Trong tiền điện tử, đã có một số sàn giao dịch cung cấp loại kết nối này. Ví dụ: các sàn giao dịch như HitBTC, Gemini và ErisX đã có các tùy chọn vị trí cho khách hàng trong hơn một năm. Điều này có thể cho phép các chiến lược HFT được sử dụng bởi các công ty không đủ gần với các trung tâm dữ liệu mà họ cần truy cập. Nói chung, vị trí là một khối xây dựng chính để thực hiện loại giao dịch này, vì nó sẽ luôn có lợi thế hơn những người ở xa điểm truy cập hơn.

Tạo thị trường là gì?

Tạo thị trường là một chiến lược phổ biến trong thế giới thương mại. Đây là khi một nhà giao dịch có đủ nguồn lực đặt cả hai lệnh đặt giá thầu và yêu cầu vào cùng một thị trường, cung cấp tính thanh khoản và thu lợi nhuận hiệu quả dựa trên chênh lệch giá.

Việc tạo lập thị trường trong giao dịch thông thường thường được cung cấp bởi các công ty lớn và thường được coi là một phương pháp tích cực để giữ cho các thị trường quan trọng đủ thanh khoản. Bằng cách cung cấp nhiều đơn đặt hàng trên cả hai mặt của sổ lệnh, các nhà tạo lập đảm bảo các khách hàng khác luôn có thể chuyển tiền. Thông thường, một sàn giao dịch lớn phải có hợp đồng với một hoặc nhiều nhà tạo lập thị trường và thông lệ này thường được coi là lành mạnh cho toàn bộ hệ thống. Đã có một số lượng nhỏ các công ty xuất hiện đang cung cấp các dịch vụ tạo thị trường cho tiền điện tử.

Tuy nhiên, các nhà tạo lập thị trường HFT thường là các công ty tư nhân nhỏ hơn không có hợp đồng với sàn giao dịch. Họ lại đang tận dụng hiệu suất được cải thiện của mình để đảm bảo rằng chính giá thầu và yêu cầu của họ đang tạo nên thị trường. Trong khi điều này thực hiện một cách hiệu quả dịch vụ tương tự như các công ty đại chúng lớn, các công ty tạo lập thị trường nhỏ hơn kém tin cậy hơn, vì họ không có kết nối kinh doanh với sàn giao dịch.

Kinh doanh chênh lệch giá là gì?

Đôi khi, một tài sản duy nhất sẽ có sự không nhất quán về giá của nó trên các sàn giao dịch khác nhau. Hành động xác định và khai thác những khác biệt này là một nguồn lợi nhuận phổ biến giữa các nhà kinh doanh. Những cơ hội này thậm chí còn xảy ra thường xuyên hơn trong tiền điện tử – do sự biến động gia tăng – nhưng nhanh chóng bị loại bỏ bởi các lực lượng thị trường thông thường, vì tất cả các nhà giao dịch nên có quyền truy cập vào các cơ hội này.

Tuy nhiên, những người thực hành HFT có thể xác định và tận dụng những tình huống này trước. Bằng cách sử dụng phần mềm được thiết kế để phát hiện những khác biệt này trong thời gian thực, sau đó họ có thể tạo các đơn đặt hàng theo phản ứng, nhanh hơn hàng trăm lần so với một nhà giao dịch thông thường. Có nhiều cách để sử dụng chiến lược kinh doanh chênh lệch giá, nhưng tất cả đều liên quan đến việc phát hiện ra sự thay đổi trong thị trường và bắt đầu thực hiện nó trước. Công bằng khi chỉ ra rằng các nhà giao dịch hiệu quả hơn thu được lợi nhuận từ chênh lệch giá, thì trung bình nó thực sự trở nên ít lợi nhuận hơn.

Ping là gì?

Pinging là một quá trình mà người dùng HFT sẽ sử dụng một loạt các đơn đặt hàng nhỏ hơn được thực hiện rất nhanh chóng để săn tìm các đơn hàng lớn hơn đã được “phân đoạn” – hoặc chia thành các phần nhỏ – để không ảnh hưởng quá nhiều đến giá thị trường.

Về cơ bản, phương pháp này kiểm tra một loạt các mức giá, sử dụng các đơn đặt hàng nhỏ, để tìm ra phạm vi cao và thấp mà một động cơ lớn đang cố gắng bán. Bởi vì các phương tiện phát hiện các đơn đặt hàng này được mã hóa thành các thuật toán, chúng có thể tìm kiếm các cơ hội này nhiều lần trong một giây. Sau đó, phần mềm có thể sử dụng tốc độ gia tăng của nó để mua tài sản ngay lập tức ở mức thấp nhất của phạm vi đó và bán nó cho “con mồi” ở mức cao, thu lợi nhuận tức thì.

Phải thừa nhận rằng kỹ thuật này chủ yếu sử dụng những động lực lớn và thường được sử dụng ở những nơi được gọi là “vực tối”. Nhóm tối là các sàn giao dịch hoặc diễn đàn riêng tư không báo cáo sổ đặt hàng của họ trong thời gian thực. Các quy định thường yêu cầu thông tin giao dịch phải được công bố, nhưng nó có thể bị trì hoãn đủ lâu để những người dùng tổ chức lớn có thể thực hiện các giao dịch lớn mà không ảnh hưởng đến thị trường ngay lập tức. Tuy nhiên, các hệ thống này được coi là nạn nhân của các nhà giao dịch tần suất cao, những người có thể sử dụng kỹ thuật “pinging” để đánh hơi và giao dịch với những người dùng dark pool khác. Điều này có thể cắt giảm lợi nhuận của các nhà giao dịch không tần suất cao và làm giảm lợi ích của việc sử dụng dark pool.

Giao dịch dựa trên tin tức là gì?

Giao dịch dựa trên tin tức chỉ đơn giản là hành động mua hoặc bán để đáp ứng các bản tin liên quan đến tài sản thị trường.

Hầu hết các nhà giao dịch đã sử dụng tin tức này vào thời điểm này hay cách khác để thông báo cho chiến lược giao dịch của họ – điều đó gần như là không thể. Đối với hầu hết, tin tức là một sân chơi bình đẳng hợp lý bởi vì công chúng nói chung sẽ được tiếp cận với thông tin này cùng một lúc. Sử dụng thông tin chưa được công bố rộng rãi được coi là “giao dịch nội gián” và nói chung là bất hợp pháp, mặc dù vẫn còn tràn lan.

Cách mà HFT đi trước ở đây là nó có thể sử dụng phần mềm hiện đại để phân tích các câu chuyện tin tức trong vài giây sau khi chúng vỡ ra và sau đó ngay lập tức bắt đầu đặt hàng để đáp ứng. Phần mềm đủ thông minh để xác định không chỉ nội dung nào đang được thảo luận mà còn cả tin tức tích cực hay tiêu cực. Mặc dù rõ ràng không phải là giao dịch nội gián, nhưng điều này vẫn có thể mang lại lợi thế lớn cho bất kỳ nhà giao dịch nào phải xử lý câu chuyện và quyết định cách phản ứng của chính họ.

Giao dịch tần suất cao tốt hay xấu cho thị trường tiền điện tử?

Một số người đề xuất rằng thực tiễn mang lại lợi thế rõ ràng, không công bằng cho các thương nhân có đủ khả năng để thực hiện nó. Tuy nhiên, những người ủng hộ cảm thấy rằng nó giúp cung cấp tính thanh khoản và sự ổn định cho thị trường tiền điện tử.

Như đã được trình bày, giao dịch tần suất cao chắc chắn mở ra sân chơi chống lại bất kỳ ai không tham gia vào nó. Một nhà giao dịch truyền thống không bao giờ có thể hy vọng thành công trong các chiến lược tương tự, vì chúng không bao giờ có thể sánh được với tốc độ của một nhà giao dịch tần suất cao. Điều này thực sự đặt đại đa số các nhà đầu tư bán lẻ vào một cấp thấp hơn, không phù hợp với nhiều người. Mặc dù thực tiễn đã phổ biến trong tài chính kế thừa, nhưng nó có tác động lớn hơn nữa đến tương lai của tiền điện tử, với giao dịch 24/7 và các quy định lỏng lẻo (hiện tại). Những người xem tài sản phi tập trung như một phương tiện để hình dung lại tiền bạc cảm thấy đây là một dạng khác của chủ nghĩa tinh hoa đang làm ô nhiễm thị trường tự do.

Một rủi ro khác đối với thị trường là sự biến động có thể gia tăng và khả năng xảy ra các sự cố chớp nhoáng. Về cơ bản, bản chất thuật toán và tốc độ thô của hệ thống HFT có nghĩa là các điều kiện thị trường nhất định đôi khi có thể gây ra một đợt bán tháo lớn chỉ trong vài giây. Điều này làm tăng thêm yếu tố rủi ro vào thị trường, có thể làm tổn thương các nhà giao dịch không thận trọng.

Tuy nhiên, những người ủng hộ có cách tiếp cận khác. Họ đưa ra trường hợp rằng vì HFT hoạt động để tăng tính thanh khoản cao hơn trên các sàn giao dịch nơi nó được sử dụng, các nhà giao dịch thông thường có nhiều khả năng tìm thấy các lệnh khớp và chuyển tiền của họ nhanh chóng. Ngoài ra, hiệu quả của việc khám phá giá được cải thiện, điều này sẽ thắt chặt sự chênh lệch giữa các giá thầu và yêu cầu – và trên thực tế, làm giảm cơ hội kinh doanh chênh lệch giá tổng thể. Trường hợp cũng có thể được đưa ra rằng chính sự gia tăng hiệu quả và tính thanh khoản này sẽ làm giảm nguy cơ sụp đổ nói trên.

Cuối cùng, trong khi những người không sử dụng giao dịch tần suất cao không bao giờ có thể đánh bại các nhà giao dịch tần suất cao theo chiến lược của riêng họ, thì vẫn có các lựa chọn khác dành cho các nhà giao dịch không dựa vào tốc độ. Có thể lập luận rằng những kỹ thuật khác này thực sự được hưởng lợi từ sự ổn định tương đối mà thực hành này mang lại.

Những công ty nào cung cấp giao dịch tần suất cao cho tiền điện tử?

Trong khi vẫn còn sơ khai, một số công ty HFT truyền thống đã bắt đầu cung cấp tài sản kỹ thuật số cho khách hàng của họ. Thậm chí, ít nhất một sàn giao dịch tiền điện tử đang cung cấp cho người dùng các công cụ họ cần để bắt đầu.

Trong những năm gần đây, nhiều công ty HFT truyền thống đã bắt đầu để tham gia vào các tài sản phi tập trung. Các công ty tổ chức khác tham gia bao gồm Jump Trading, DV Trading và Hehmeyer Trading. Điều đó đang nói rằng, hiện tại, không có quá nhiều sàn giao dịch tiền điện tử có tốc độ hoặc công cụ được tích hợp sẵn để cho phép HFT hiệu quả. Tuy nhiên, có một số tùy chọn mà người dùng có thể chuyển sang. Như đã đề cập, các sàn giao dịch như Gemini và ErisX cung cấp vị trí, nhưng các sàn khác như Coinbase và HitBTC cung cấp vị trí cũng như các công cụ cụ thể cho các nhà giao dịch tần suất cao. Với các API như FIX và Streaming, các trang web này đảm bảo rằng tốc độ thực hiện giao dịch chỉ phụ thuộc vào độ trễ của mạng, thường là dưới 1 mili giây.

Bằng cách kết hợp phần mềm mạnh mẽ với dịch vụ lưu trữ tại chỗ, người dùng có thể có mọi thứ họ cần để thử nghiệm với các chiến lược chung được nêu ở đây. Nó cũng giúp một số sàn giao dịch này cung cấp chế độ giao dịch demo, nơi người dùng có thể thiết lập và chạy các thử nghiệm của họ với cùng dữ liệu thị trường thực nhưng không gặp rủi ro với đồng tiền thực tế. Xem xét rằng hầu hết các tùy chọn khác có sẵn là các công ty tài chính truyền thống, việc sử dụng một sàn giao dịch tài sản kỹ thuật số thực sự có thể hấp dẫn hơn đối với những người đam mê tiền điện tử.

Mặc dù giao dịch tần suất cao có thể không dành cho tất cả mọi người, nhưng nó chắc chắn có thể cung cấp các kỹ thuật mới mà các nhà giao dịch am hiểu công nghệ và mạo hiểm có thể thích thú. Đúng là biết và cập nhật các quy định sẽ là điều cần thiết khi không gian tiền điện tử phát triển. Tuy nhiên, rất ít khả năng HFT nói chung sẽ sớm biến mất. Còn rất nhiều điều phải học, nhưng với các công cụ và kỹ thuật phù hợp, bất kỳ ai cũng có cơ hội áp dụng phương pháp này.

Trong phân tích kỹ thuật, các mẫu biểu đồ là một tập hợp các hình dạng lặp lại có thể được vẽ trên biểu đồ của tài sản bằng cách kết nối các mức cao và thấp của giá. Những hình thành này, hay còn gọi là “thiết lập”, thường xuất hiện xung quanh các mức hỗ trợ và kháng cự chính (các điểm mà giá ngừng giảm hoặc tăng thêm) và báo hiệu một xu hướng giá mới có khả năng bắt đầu. Tìm hiểu và nhận biết các mẫu trên biểu đồ giá có thể giúp bạn hiểu rõ về những biến động giá của tiền điện tử. Dưới đây là ba mẫu phổ biến để giúp bạn bắt đầu tìm hiểu về thị trường tiền điện tử.

Trong khi có nhiều tranh luận về lý do tại sao các thiết lập này hình thành và liệu chúng có tự hoàn thành hay không – nơi các nhà giao dịch cố ý tạo ra chúng dựa trên kỳ vọng trước đó mà chúng sẽ hình thành – các mẫu biểu đồ có thể là một công cụ đáng tin cậy để báo trước một trong hai điều:

• Sự tiếp tục: Khi giá của tài sản tiền điện tử có thể sẽ tiếp tục đi theo cùng một quỹ đạo sau một thời gian hợp nhất hoặc điều chỉnh ngắn.
• Sự đảo chiều: Khi giá của tài sản tiền điện tử có thể sẽ đảo ngược và đi theo hướng ngược lại với xu hướng giá phổ biến.

Tin tốt là bạn không nhất thiết phải có nhiều kinh nghiệm giao dịch tiền điện tử để có thể đọc hiểu những biều đồ nến phức tạp. Trên thực tế, có một số mẫu biểu đồ dễ vẽ được các nhà giao dịch ở mọi cấp độ sử dụng rộng rãi để xác định giá và hướng đi tiếp theo của thị trường.

1. Đỉnh hoặc đáy đôi hai hoặc đôi ba

Các mẫu biểu đồ nến đôi ba hoặc đôi hai trên cùng và dưới cùng là chính xác như tên gọi của chúng; khi giá tách khỏi cùng một mức kháng cự (trên cùng) hoặc mức hỗ trợ (dưới cùng) hai hoặc ba lần liên tiếp. Cả mô hình đôi ba và mô hình đôi kép đều là thiết lập đảo chiều và thường báo hiệu giá sắp đi theo hướng ngược lại.

Ví dụ, đỉnh kép là khi tài sản tiền điện tử đang trong xu hướng tăng và giá gặp vùng kháng cự mạnh. Trong lần lập đỉnh đầu tiên sau đợt rớt giá mạnh, hơn tạm thời trước khi nhanh chóng tăng trở lại. Trong lần lập đỉnh thứ hai với cùng một mức kháng cự, giá bị ép xuống mạnh hơn nhiều so với trước đó và giá bắt đầu giảm nhẹ. Nếu giá vượt qua ngưỡng kháng cự hoặc dưới ngưỡng hỗ trợ tại bất kỳ thời điểm nào, mô hình này được coi là bị phủ nhận và giá tiếp tục có khả năng tiếp tục ở mức giá đó thay vì đảo chiều.

Mặc dù đỉnh và đáy đôi phổ biến hơn nhiều so với các mô hình đôi ba, vì mô hình đáy hoặc đỉnh đôi ba thường là một sự báo hiệu cho sự đảo chiều mạnh mẽ.

2. Tam giác tăng dần / giảm dần

Tam giác tăng dần và giảm dần được gọi là các mẫu biểu đồ tiếp tục (tương ứng là tăng và giảm). Ví dụ: một tam giác tăng dần bao gồm một đường phẳng nối các mức giá cao gần đây và một đường chéo nối các mức giá cao hơn thấp hơn. Những điều này xuất hiện khi các nhà đầu tư muốn giá tăng cao hơn ở cùng một mức kháng cự, nhưng họ sẽ rút lui dần khiến giá giảm nhẹ cho đến khi giá đột phá. Điều tương tự cũng xảy ra đối với các mô hình giảm dần, nơi người bán cuối cùng vượt qua mức hỗ trợ cơ bản sau một số lần đẩy giá lên xuống và dẫn đến cái kết là giá giảm mạnh.

3. Đầu và vai và định lý nghịch đảo

Thiết lập biểu đồ “đầu và vai” là một loại mô hình biểu đồ đảo chiều khác được đặc trưng bởi ba đỉnh giá tuần tự. Hai đỉnh nhỏ hơn (được gọi là “Shoulder – vai”) nằm ở hai bên của đỉnh lớn nhất nằm ở giữa (được gọi là “Head – đầu”). Các đáy thấp hơn của mỗi đỉnh thường có thể được nối với nhau bằng một đường phẳng, được gọi là “Neckline”.

Khi “vai” cuối cùng hình thành và quay trở lại đường neckline, giá sẽ bứt phá. Khi cả ba đỉnh đều hướng lên, mô hình báo hiệu một sự đảo chiều giảm giá có khả năng xảy ra. Khi cả ba đỉnh đều hướng xuống, nó được gọi là mô hình “vai – đầu – vai nghịch đảo” tăng giá và cho thấy một xu hướng bùng nổ giá sắp bắt đầu.

Các mẫu biểu đồ có xu hướng hình thành thường xuyên hơn trong các thị trường biến động khi hoạt động giao dịch tiền điện tử tăng cao. “Một thị trường năng động hơn sẽ thu hút nhiều người tham gia hơn và do đó tổng cung và cầu – hoặc tổng lợi ích của nhà đầu tư – nhiều hơn so với một thị trường kém sôi động hơn.” nhà phân tích kỹ thuật Daniel Chesler đã nhận định.

Điều đáng chú ý là ngay cả trong thời gian giao dịch bận rộn, không có mẫu biểu đồ nào là đáng tin cậy 100%. Các thiết lập biểu đồ dường như tương ứng với những gì đã đề cập trong bài báo thường có thể khác biệt và di chuyển theo hướng ngược lại hoặc đi ngang khi độ biến động thấp, đó là lý do tại sao nhiều nhà giao dịch khuyên bạn nên đợi xác nhận về sự đột phá hoặc phá vỡ giá trước (ít nhất hai lần đóng cửa liên tiếp trên hoặc dưới) hoặc đặt lệnh cắt lỗ để tránh mất trắng toàn bộ tiền đầu tư.

Không cần phải nói, tương lai của tiền điện tử gắn bó chặt chẽ với tương lai của kinh doanh, công nghệ và xã hội nói chung. Với tốc độ mọi thứ đang diễn ra, các nhà phân tích dự đoán rằng thị trường tiền điện tử sẽ có tăng gấp ba lần quy mô vào năm 2030 với định giá khoảng 5 tỷ đô la. Tính tới thời điểm hiện tại, tiền điện tử đang trở thành xu hướng chủ đạo

Tương lai của tiền điện tử là gì?

Tiền điện tử đang trở thành xu hướng chủ đạo, khi các nhà phân tích dự đoán rằng thị trường tiền điện tử sẽ phát triển theo cấp số nhân trong vài năm tới.

Có rất nhiều điều cần giải đáp về thực tế tiền điện tử đang trở nên phổ biến khi việc áp dụng tiền điện tử trên toàn cầu tiếp tục gia tăng. Đầu tiên, bản chất của tiền điện tử luôn mâu thuẫn với nhiều tổ chức mà chúng tôi liên kết với những người chơi lớn “chính thống” như chính phủ, ngân hàng trung ương và các nhà đầu tư mạo hiểm.

Trung tâm của tiền điện tử là phân quyền, cũng có nghĩa là tính minh bạch, bất biến và bảo mật. Tiền điện tử được xây dựng trên nền tảng của một cuộc khủng hoảng kinh tế, có nghĩa là để trả lại quyền lực tài chính cho người dân và tránh sự phụ thuộc hoàn toàn của nền kinh tế vào tiền pháp định và ngân hàng tập trung. Ngày nay, sự thúc đẩy và kéo giữa các cơ quan quản lý và các tổ chức tiền điện tử chứng minh rằng tiền điện tử thực sự đang trở thành xu hướng chủ đạo. Quy định không phải là xấu, nhưng thật hấp dẫn khi thấy cách các tổ chức tập trung đang cố gắng đưa một chút trật tự tập trung vào thế giới tiền điện tử dường như ngỗ ngược và nổi loạn.

Với ngày càng nhiều quốc gia hợp pháp hóa tiền điện tử và thậm chí một số quốc gia đang tìm cách theo bước El Salvador trong việc thực hiện đấu thầu hợp pháp tiền điện tử, rõ ràng là tiền điện tử sẽ không bao giờ biến mất trong nền tảng sớm.

Sử dụng tiền điện tử cho vốn kinh doanh

Rất nhiều doanh nghiệp hiện đại ngày nay cho nhân viên chia sẻ lợi nhuận sớm của công ty dưới dạng vốn chủ sở hữu.

Trong tương lai, cổ phiếu vốn chủ sở hữu có thể sẽ ở dạng tiền điện tử của công ty. Bằng cách này, mỗi doanh nghiệp có thể hình thành hệ sinh thái riêng mà nhân viên có thể tham gia.

Việc sử dụng tiền điện tử của công ty cũng sẽ cho phép các doanh nghiệp bỏ qua các khoản phí như chi phí chuyển đổi vốn liên quan đến các mô hình chia sẻ vốn cổ phần truyền thống hơn, vì vậy đó là một điểm cộng khác.

Đó vẫn là những ngày đầu của tiền điện tử công ty. Tuy nhiên, khi việc áp dụng tiền điện tử tiếp tục tăng lên, chúng ta có thể mong đợi sẽ thấy ngày càng nhiều doanh nghiệp áp dụng nó.

Huy động vốn cộng đồng bằng ví blockchain chuyên dụng

Sự lưỡng lự ban đầu trong việc đầu tư tiền vào các ý tưởng mới đã giảm xuống, nhờ vào sự sẵn có ngày càng nhiều của các nền tảng an toàn.

Chúng ta có thể mong đợi điều này sẽ tiếp tục tốt trong tương lai, đặc biệt là vì tiền điện tử cho phép mọi người thực hiện các khoản đầu tư nhỏ hơn với rủi ro thấp hơn mà không sợ mất tiền. Các doanh nghiệp nhỏ và các dự án tiền điện tử đang tìm cách huy động vốn có thể tiếp tục làm như vậy thông qua các phương pháp cho phép các nhà giao dịch đầu tư vào các dự án blockchain mới.

Huy động vốn cộng đồng bằng cách sử dụng ví blockchain chuyên dụng cho phép quy trình duy trì tính minh bạch, tăng trách nhiệm giải trình của cả thương nhân và công ty tiền điện tử để tiến hành kinh doanh một cách an toàn. Những người gây quỹ cũng có thể tránh phải trả phí cho nền tảng của bên thứ ba mà không làm mất lòng tin của nhà tài trợ.

Tiền điện tử như một hình thức thanh toán khả thi

Từ lâu, tiền điện tử đã bị chỉ trích vì thiếu giá trị vốn có của nó. Tuy nhiên, sự chuyển hướng sang giao dịch không tiếp xúc trong bối cảnh đại dịch đã nhấn mạnh giá trị của tiền tệ kỹ thuật số và công nghệ blockchain trong thế giới hiện đại.

Vì lý do này, các thương gia đã chậm chấp nhận tiền điện tử như một hình thức thanh toán. Tuy nhiên, khi nó được sử dụng rộng rãi, chúng ta có thể mong đợi sẽ thấy nhiều doanh nghiệp chấp nhận tiền điện tử hơn trong tương lai.

Đại dịch toàn cầu đã thay đổi cách kinh doanh của rất nhiều người trong chúng ta. Việc chuyển từ giao dịch tiền mặt và giao dịch mặt đối mặt sang giao dịch kỹ thuật số không dùng tiền mặt đã giới thiệu cho nhiều người sự tiện lợi của việc thanh toán kỹ thuật số. Vì vậy, không có gì ngạc nhiên khi tiền điện tử đang bắt đầu đạt được sức hút như một phương án thanh toán khả thi – một phương án sẽ chỉ tiếp tục phát triển.

Trong khi vẫn còn trong giai đoạn đầu, các nền tảng lớn như PayPal, Visa và Mastercard đã bắt đầu cho phép khách hàng mua và giao dịch tiền điện tử thông qua nền tảng của họ. PayPal hiện có thể được sử dụng để mua và giao dịch tiền điện tử như Bitcoin (BTC), Ether (ETH), Bitcoin Cash (BCH) và Litecoin (LTC).

Trong khi đó, Visa cho phép người dùng thực hiện các giao dịch với stablecoin trên Mạng Ethereum. Mastercard cũng công bố sự ra mắt của thẻ tiền điện tử vào cuối năm 2021 và được thiết lập để hỗ trợ hầu hết các loại tiền kỹ thuật số trong những năm tới.

Những người bán hàng vẫn còn trong hàng rào về việc chấp nhận tiền điện tử có thể yên tâm khi biết rằng nó ở đây để tồn tại. Các trường hợp ủng hộ và chống lại tiền điện tử như một hình thức thanh toán đang dần kết thúc và nhiều doanh nghiệp có thể sẽ bắt đầu chấp nhận nó trong tương lai gần. Ngoài ra, các doanh nghiệp có thể tiết kiệm phí giao dịch khi sử dụng tiền điện tử làm hình thức thanh toán.

Cấu trúc như một tổ chức tự trị phi tập trung (DAO)

Từ các chính phủ đến các tập đoàn, cấu trúc như một DAO mang lại những lợi ích mà cấu trúc tổ chức truyền thống không thể cung cấp.

DAO, ví dụ, có thể hợp lý hóa các quy trình công việc phức tạp với sự trợ giúp của công nghệ blockchain. Các hợp đồng thông minh có thể được sử dụng để tạo điều kiện thuận lợi cho các quy trình tẻ nhạt, đòi hỏi các dấu vết dài trên giấy tờ, như nộp giấy phép, cấp phê duyệt, v.v.

Các DAO cũng có thể cắt giảm đáng kể băng đỏ trong các công ty và nạn tham nhũng trong các chính phủ. Bởi vì mọi giao dịch sẽ được mã hóa vào blockchain, các bản ghi sẽ có sẵn cho công chúng để họ giám sát bất cứ lúc nào.

Cách chúng tôi làm việc đã thay đổi, và không quá xa vời để hình dung một tương lai nơi các công ty được cấu trúc khác nhau. DAO là một khái niệm hấp dẫn có tiềm năng thay đổi cách chúng ta kinh doanh và cần được theo dõi chặt chẽ trong những năm tới.

Tăng nợ thông qua nền tảng DeFi

Trong thời kỳ khủng hoảng, nợ nần thường được coi là một tệ nạn cần thiết. Nợ có thể giúp giảm bớt ngắn hạn và giúp doanh nghiệp trụ vững trong thời kỳ khó khăn. Hiện tại, một số nền tảng cho phép các doanh nghiệp huy động nợ thông qua tài chính phi tập trung. Các nền tảng này bao gồm Dharma, dYdX và Compound.

Nợ huy động trên các nền tảng này thường được sử dụng để làm vốn lưu động hoặc trang trải chi phí hoạt động. Vì lãi suất của các khoản vay này thấp hơn nhiều so với lãi suất của các tổ chức cho vay truyền thống, các doanh nghiệp có thể hưởng lợi từ khoản tiết kiệm đáng kể.

Cho vay DeFi có khả năng sẽ trở nên phổ biến hơn nữa trong những năm tới khi các doanh nghiệp đang tìm cách đứng vững sau đại dịch. Tính dễ sử dụng và lãi suất cạnh tranh khiến cho vay DeFi trở thành một lựa chọn hấp dẫn cho các doanh nghiệp muốn vay tiền.

Tạo cộng đồng xung quanh NFT và tiền điện tử

Những mã thông báo này có thể được sử dụng để đại diện cho bất kỳ thứ gì từ tài sản vật chất đến tác phẩm nghệ thuật kỹ thuật số, cũng như các đồ sưu tầm như thẻ giao dịch và hàng hóa thể thao. NFT có tiềm năng tạo ra các cộng đồng thịnh vượng xung quanh họ. Ví dụ, đã có một vài trò chơi cho phép người chơi giao dịch và thu thập NFT. Những trò chơi này bao gồm CryptoKitties, Gods Unchained và Axie Infinity.

Sự thành công của những trò chơi này cho thấy nhu cầu ngày càng tăng đối với NFT và mọi người sẵn sàng đầu tư thời gian và tiền bạc vào chúng. Khi nhiều trò chơi và nền tảng cho phép tạo và giao dịch NFT tiếp tục được tạo ra, xu hướng này có thể sẽ tiếp tục.

Các trường hợp sử dụng mới cho NFT liên tục được phát triển và chúng có tiềm năng tiếp tục cách mạng hóa cách chúng ta tương tác với nội dung kỹ thuật số. Ví dụ, trên Decentraland, mọi người có thể mua NFT bất động sản để sở hữu một mảnh đất trong Metaverse.

Các cộng đồng NFT có thể sẽ phát triển thành các bộ lạc trong Metaverse khi mọi người học cách xác định danh tính thông qua hình đại diện và không gian ảo.

Truy cập các dịch vụ ngân hàng bằng tiền điện tử

Đối với những người ở các khu vực có thể có nền kinh tế kém ổn định hơn, sử dụng tiền điện tử có thể là một cách để vượt qua các hệ thống ngân hàng truyền thống.

Một số công ty khởi nghiệp đã và đang làm việc với ngân hàng không qua tiền điện tử, đặc biệt là ở các quốc gia có nền kinh tế không ổn định. Kotani Pay và Leaf là những ví dụ về các nền tảng cho phép các ngân hàng cấp dưới ở Châu Phi tiếp cận các dịch vụ tài chính thiết yếu.

Tiền điện tử có thể được sử dụng để gửi và nhận tiền, thanh toán cho hàng hóa và dịch vụ, v.v. Họ cũng cung cấp bảo mật và quyền riêng tư mà các hệ thống ngân hàng truyền thống không thể cung cấp. Trong tương lai, hy vọng sẽ có nhiều nền tảng hơn có thể cung cấp các dịch vụ tài chính thiết yếu ở các nước đang phát triển và các khu vực bị chiến tranh tàn phá thông qua tiền điện tử.

Sử dụng tiền điện tử để trả công cho nhân viên

Có một số lợi thế khi sử dụng tiền điện tử để trả công cho nhân viên, đặc biệt là đối với các công ty có lực lượng lao động toàn cầu. Đầu tiên, tiền điện tử là không biên giới, có nghĩa là tiền điện tử có thể được sử dụng để trả lương cho nhân viên ở mọi nơi trên thế giới.

Thứ hai, chúng an toàn và không thể thay đổi, giảm nguy cơ gian lận. Cuối cùng, tiền điện tử có thể dễ dàng chuyển đổi thành tiền địa phương, tạo sự thuận tiện cho nhân viên muốn sử dụng chúng cho các giao dịch hàng ngày. Khi nhiều công ty áp dụng phương thức thanh toán này, việc sử dụng tiền điện tử làm tiền lương cho nhân viên có thể sẽ tăng lên

Với một cuộc chiến tranh đang hoành hành ở quê hương của họ, hàng nghìn người Ukraine, bao gồm cả nhiều người tham gia vào không gian tiền điện tử, đã chọn Bồ Đào Nha làm quê hương mới của họ. Đất nước này là một điểm đến hấp dẫn, không chỉ vì khí hậu ấm hơn mà còn vì chi phí sinh hoạt tương đối phải chăng và chế độ thuế thân thiện với tiền điện tử.

Bồ Đào Nha thu hút nhân tài và kinh doanh tiền điện tử từ Ukraine

Cuộc xâm lược Ukraine của Nga đã khiến hàng triệu người tị nạn chạy sang các quốc gia châu Âu khác và Bồ Đào Nha không phải là ngoại lệ. Mặc dù có khoảng cách rất xa so với khu vực xung đột, quốc gia này đã chấp nhận 13.000 những người tị nạn trong những tuần qua sau khi các nhà chức trách ở Lisbon đơn giản hóa các thủ tục đến cho người Ukraine.

BNN Bloomberg cho biết trong một báo cáo, những người trong số họ đã từng làm việc trong ngành công nghiệp tiền điện tử đang phát triển của Ukraine có khả năng thấy dễ dàng định cư ở Bồ Đào Nha hơn so với các quốc gia khác trên Lục địa già. Giống như Ukraine trước chiến tranh, quốc gia thành viên EU này đang trở thành một trung tâm tiền điện tử nhờ một số chính sách thân thiện với bitcoin.

Bồ Đào Nha duy trì mức thuế 0% đối với lợi nhuận từ các khoản đầu tư tiền điện tử tư nhân. Khi các khoản thu nhập này không phải là do hoạt động nghề nghiệp, thì chúng không phải chịu thuế thu nhập. Một số công dân nước ngoài cũng có thể hưởng lợi từ mức thuế thu nhập cố định 20% và thuế lương hưu 10%.

Bài báo kể về câu chuyện của Valentin Sotov, một nhà phát triển phần mềm đang làm việc trên một trò chơi metaverse dựa trên tiền điện tử có tên là Amber, người đã chạy trốn khỏi miền Tây Ukraine cùng với hai đồng nghiệp của mình. Hiện họ đang hy vọng sẽ tiếp tục công việc của mình từ một văn phòng ở Lisbon mặc dù Sotov thừa nhận rằng việc tìm được chỗ ở lâu dài là rất khó khăn:

“Bạn phải có hợp đồng trong một năm, và bạn cần phải có người Bồ Đào Nha bảo lãnh, và bạn cần phải có mã số thuế và thị thực. Chúng tôi chưa biết phải làm gì, chúng tôi đang hỏi bạn bè của chúng tôi.”

Bất chấp những khó khăn, cầu thủ 35 tuổi người Ukraine chỉ ra mặt tích cực khi chuyển đến Bồ Đào Nha. “Tất cả mọi người ở đây đều rất cởi mở, đó là cuộc diễu hành của các quốc gia,” anh ấy nói và nói thêm rằng anh ấy coi việc di dời là một cơ hội lớn cho sản phẩm của công ty mình vì sự sẵn có của chuyên gia CNTT trong nước.

Ukraine, quốc gia đi đầu trong việc áp dụng bitcoin ở Đông Âu

Maria Yarotka, một nhân viên tiền điện tử khác của Ukraine thoát khỏi chiến tranh, sẽ có thể giữ công việc của mình ngay cả ở Bồ Đào Nha với tư cách là chủ nhân của cô ấy, một dự án blockchain với người đồng sáng lập Ukraine, Near, đang mở rộng hoạt động kinh doanh tại quốc gia này trong khi hỗ trợ những người tị nạn như cô ấy. “Tôi có rất nhiều đồng nghiệp ở đây. Họ sẽ giúp tôi hợp pháp hóa các tài liệu của mình để tôi có thể ở lại, ”Yarotka nói với ấn phẩm. Ukraine, quốc gia đi đầu trong việc áp dụng bitcoin ở Đông Âu, đang trở thành điểm nóng về tiền điện tử khi Nga tiến hành cuộc tấn công. Chính phủ đã và đang thực hiện các bước để hợp pháp hóa và điều chỉnh không gian tiền điện tử của đất nước. Tổng thống Volodymyr Zelenskyy gần đây đã ký luật “Về tài sản ảo”. Trong bối cảnh các cuộc chiến đang diễn ra, Kyiv đã dựa vào các khoản đóng góp tiền điện tử để tài trợ cho quân đội của mình và giải quyết các vấn đề nhân đạo. Ngay cả trước khi có cuộc di cư hiện tại, Bồ Đào Nha là nơi sinh sống của một cộng đồng người gốc Ukraine tương đối lớn, đại diện cho nhóm công dân nước ngoài lớn thứ năm. Với những người tị nạn hiện nay, số lượng người Ukraine cư trú tại quốc gia này đã lên tới khoảng 40.000 người, đây đã là nhóm công dân nước ngoài lớn thứ ba của quốc gia.

Một sự kiện gần đây của công ty giám sát blockchain Chainalysis đã giải thích cách các công cụ của nó được sử dụng và đặt ra câu hỏi về việc liệu chúng có nên như vậy hay không.

Công ty phân tích chuỗi khối Chainalysis gần đây đã tổ chức một ngày “ Liên kết Chainalysis” Hội nghị với nhiều diễn giả, từ các thành viên cũ của MI6, lực lượng cảnh sát, các tổ chức tài chính và Kho bạc HM của Vương quốc Anh cho đến các diễn giả và người điều hành nội bộ của Chainalysis.

Hội nghị không cung cấp nhiều thông tin chi tiết về các sản phẩm của Chainalysis hoặc các phương pháp khảo sát hoạt động trên các blockchain như Bitcoin, nhưng nó cung cấp một cái nhìn cấp cao về bối cảnh, cách sử dụng và tương lai tiềm năng của các dịch vụ và sản phẩm khác nhau của nó, giúp các Bitcoiners có cái nhìn thoáng qua vào những người đang xem chúng.

Kinh doanh Chainalysis

Là một khía cạnh kinh doanh của mình, Chainalysis cung cấp dữ liệu thị trường về một số chỉ số sâu sắc đo lường hoạt động của Bitcoin. Điều này bao gồm thông tin về tiền điện tử dựa trên hack thông tin về việc sử dụng Bitcoin cho nội dung khiêu dâm trẻ em, chỉ số chấp nhận Bitcoin và việc sử dụng Bitcoin trong hoạt động tội phạm.

Một dịch vụ khác mà Chainalysis cung cấp là hỗ trợ các công ty tuân thủ các khuyến nghị của chính phủ thông qua một dịch vụ phân tích thời gian thực các chuỗi khối.

Lĩnh vực thứ ba là theo dõi và điều tra giao dịch, với một công cụ được gọi là KYT và một công cụ có tên là Reactor, cả hai đều được sử dụng để điều tra về Bitcoin và các blockchain khác.

Trong trường hợp bạn đang tự hỏi các nền tảng này trông như thế nào, đây là một vài màn hình từ trang web công khai:

Là một ghi chú bên lề về kinh doanh Chainalysis, gần đây nó đã mua và đưa bitcoin vào bảng cân đối kế toán của mình. Nhưng như Tạp chí Bitcoin Namcios của Namcios đã viết, “công ty không phù hợp lắm với đặc tính Bitcoin thực sự vì mô hình kinh doanh của nó dựa trên giám sát cho phép khách hàng của mình có được thông tin về các giao dịch bitcoin cho các mục đích phân biệt đối xử ”.

Định nghĩa và Cân nhắc của Khách hàng

Với các ngành nghề kinh doanh của Chainalysis và khả năng phá vỡ biệt danh mà Bitcoin mang lại, tôi đã tham dự hội nghị với các câu hỏi về ba lĩnh vực chính:

1. Định nghĩa Chainalysis về “tội phạm” là gì? Trong phạm vi tội phạm, nó xác định các danh mục như khủng bố, sản phẩm bất hợp pháp và lật đổ nền dân chủ như thế nào?
2. Nó bán nền tảng điều tra của mình cho những khách hàng nào và nó sẽ không bán hoặc làm việc với ai?
3. Làm thế nào để sản phẩm của nó hoạt động chi tiết?

Liên quan đến câu hỏi đầu tiên, một câu trả lời được cung cấp cho câu hỏi trò chuyện trong hội nghị nói rằng vai trò của Chainalysis là sản xuất một công cụ để sử dụng trong các cuộc điều tra. Công ty không phải là một cơ quan thực thi pháp luật. Thứ hai, khi được hỏi liệu Chanalysis có tiêu chí cho các tổ chức mà họ sẽ không bán sản phẩm của mình hay không, họ trả lời rằng tiêu chí đó là “thông thường” cho dù quốc gia hoặc khách hàng khác có bị xử phạt hay không. Tôi đã liên hệ với Chainalysis để nhận thông báo xác nhận về các phản hồi trò chuyện hội nghị này, nhưng không nhận được phản hồi từ họ. Trong hội nghị, nhiều người đã nói về các trường hợp sử dụng cho các nền tảng điều tra KYT và Reactor. Những điều đó được bao gồm:

• Các cuộc điều tra của MI6 về những người bị nghi ngờ là lật đổ nền dân chủ hoặc lạm dụng trẻ em
• Một cuộc điều tra cụ thể của Vương quốc Anh về súng ống được mua trên darknet
• Một cuộc điều tra về tiền điện tử bị đánh cắp được rửa thông qua việc sử dụng thẻ ghi nợ

Hội nghị không đi sâu vào các chi tiết cụ thể hoặc ẩn giấu về bất kỳ sản phẩm nào. Nhưng các trường hợp sử dụng ở trên đặt ra câu hỏi về việc sử dụng các công cụ và chiến thuật Chainalysis dưới tay “những kẻ xấu”, nơi mục tiêu của cuộc điều tra rất có thể được coi là “kẻ tốt”. Để phản ánh các trường hợp sử dụng đã nêu với các tình huống kẻ xấu / người tốt phức tạp hơn:

• Điều gì sẽ xảy ra nếu điều tra viên là một nhà độc tài và mục tiêu là một người nào đó chống lại nhà độc tài đó?
• Điều gì sẽ xảy ra nếu đây là cuộc điều tra của một nhà độc tài hoặc chế độ độc tài nhằm thanh trừng hoặc vây bắt thiểu số, và họ đang tìm cách tự vệ bằng cách mua vũ khí hoặc các cơ chế an ninh bị cấm khác?
• Điều gì sẽ xảy ra nếu quốc gia hoặc nhà lãnh đạo xấu đang sử dụng theo dõi tài chính chống lại một người hoặc một nhóm người bị áp bức để xác định nơi và những gì họ mua?

Tất cả những trường hợp này cũng có thể xảy ra đối với các thực thể nhỏ hơn, như một tổ chức hoặc một cá nhân.

Chainalysis có thể bị tấn công không?

Một chiến thuật chính mà Chainalysis được sử dụng là theo dõi các khoản thanh toán ransomware và chuyển tiền. Dưới đây là biểu đồ Chainalysis Reactor cho thấy quy trình rửa tiền đối với năm trong số các chủng ransomware của Evil Corp (vâng, đó là tên công ty được liệt kê).

(Theo hình ảnh ở trên, bạn cũng có thể xem một số thông tin về cách theo dõi khoản thanh toán ransomware của Colonial Pipeline.) Nếu các công cụ Chainalysis đôi khi được sử dụng để theo dõi tiền của các công ty ransomware, các công ty này có thể có động cơ để tấn công nền tảng. Nếu bạn nghĩ về tất cả thông tin đang được tổng hợp cho mục đích chủ quan tốt hoặc xấu, điều gì sẽ xảy ra nếu Chainalysis bị tấn công? Trong trường hợp đó, thông tin mà nó thu được có thể bị đòi tiền chuộc. Điều đó sẽ ảnh hưởng của mọi người sự riêng tư.

Sản phẩm Chainalysis, Sử dụng Cảnh báo Bụi và Hành vi

Một trong những câu hỏi đặt ra xung quanh Chainalysis là liệu các sản phẩm của họ có sử dụng Bitcoin bụi (các giao dịch nhỏ dưới giới hạn tối thiểu) để tương quan với địa chỉ người nhận hay không. Jameson Lopp đã viết gần đây rằng ông tin rằng Chainalysis không sử dụng bụi theo cách này, một phần dựa trên tuyên bố dưới đây và lợi ích chi phí của việc làm như vậy, mỗi một bài báo CoinDesk: “CoinDesk đã liên hệ với Chainalysis và CipherTrace để hỏi xem họ có sử dụng bụi trong phân tích của mình hay không. Cả hai công ty đều phủ nhận việc sử dụng kỹ thuật này, mặc dù Giám đốc điều tra của Chainalysis Justin Maile nói thêm rằng việc phủi bụi ‘thường xuyên hơn sử dụng bởi các nhà điều tra ‘để theo dõi các khoản tiền bất hợp pháp. Maile tiếp tục rằng các sàn giao dịch có thể sử dụng cách quét bụi để theo dõi các khoản tiền bị đánh cắp sau một vụ hack. ” Chainalysis cũng có các hội thảo trên web về dịch vụ “Cảnh báo hành vi” và cách bạn có thể thiết lập chúng.

Trong hội thảo trên web, người thuyết trình lưu ý rằng hầu hết các tác nhân bất chính đều nhận thức được các cảnh báo hành vi tiêu chuẩn và thực hiện các giao dịch của họ với các ngưỡng và thời gian để tránh những cảnh báo đó.

Nhưng có bao nhiêu người dùng blockchain điển hình biết những quy tắc nào sẽ đưa họ vào danh sách cảnh báo?

Có vẻ như có một khả năng không phải là không có các diễn viên tốt hoặc lành tính bị mắc kẹt trong phân tích này. Colin Harper đã viết về vấn đề này (liên quan đến việc trộn đặc biệt) trong một bài trước Tạp chí Bitcoin bài báo, “Trường hợp trộn lẫn Bitcoin tại trung tâm của cuộc chiến vì quyền riêng tư của giao dịch”:

“Những người dùng Bitcoin trung thực, hiểu biết về quyền riêng tư sẽ không có gì phải lo lắng về mặt pháp lý, miễn là họ không có gì phải che giấu, Jesse Spiro, người đứng đầu chính sách tại Chainalysis, nói Tạp chí Bitcoin … Nhưng bình luận của Spiro phản bội hậu quả của việc giám sát này: Người dùng trung thực có thể bị bắt trong làn đạn. ”

Định hướng tương lai: Tự động hóa cờ và khẳng định sai

Nếu bạn đã từng gặp sự cố máy bán hàng tự động có kết quả tích cực, bạn đã gặp phải lỗi và tự động hóa lỗi đó – máy tiếp tục phân phối đồ ăn nhẹ miễn phí. (Vâng, tôi biết, Bitcoiners không ăn những thứ đó).

Một ví dụ khác, bất kỳ ai có thẻ tín dụng đều thấy số lần dương tính giả liên quan đến gian lận. Khi bạn tự động hóa bất cứ thứ gì, nếu phương pháp không hoàn hảo, thì bạn có thể tự động hóa lỗi với tốc độ nhanh hơn và hiệu quả hơn.

Để làm cho nền tảng hiệu quả hơn và có thể xử lý nhiều trường hợp nhỏ hơn, nhiều phiên thảo luận về việc tự động hóa phân tích dữ liệu và gắn cờ các vấn đề.

Đối với các trường hợp dương tính giả với ngân hàng hoặc thẻ tín dụng, vấn đề là một bất tiện nhỏ. Tuy nhiên, việc bị gắn cờ giả vì hoạt động bất chính trong các hệ thống khác có thể khiến bạn bị áp đặt bởi hệ thống đó và rất khó để chứng minh sự vô tội cũng như tự minh oan cho bản thân. Các hệ thống được đề cập bao gồm các tổ chức như Sở Thuế vụ Hoa Kỳ, cảnh sát và các đơn vị tội phạm quốc tế và hệ thống ngân hàng trên toàn thế giới.

Trong hội nghị đã lưu ý rằng đầu vào từ nhiều hệ thống dữ liệu hơn sẽ được lấy nguồn, tổng hợp và sử dụng trong nền tảng Chainalysis. Vẫn chưa thấy điều đó sẽ có ý nghĩa gì đối với việc tạo ra các kết quả dương tính giả xung quanh những gì nền tảng được coi là hoạt động “tội phạm” sử dụng các nền tảng như Bitcoin.

Phân tán, quyền riêng tư và kháng kiểm duyệt

Vào năm 2019, Chainalysis đã thực hiện một tuyên bố công khai chính sách bảo mật của nó để đáp lại sự giám sát của công chúng xung quanh các tác động riêng tư của việc hủy bỏ ẩn danh các chuyển đổi blockchain. Nếu bạn không có quyền riêng tư về tài chính, bạn không có khả năng chống lại sự kiểm duyệt. Bitcoin là không phải chống kiểm duyệt mà không có quyền riêng tư.

Đây là trọng tâm của mối quan tâm xung quanh các công cụ Chainalysis và khả năng giám sát tài chính của nó.

Chainalysis cung cấp các số liệu hữu ích chống lại những lời kể sai. Chúng bao gồm dữ liệu về lượng tiền điện tử thực sự được sử dụng cho các hoạt động “tội phạm” và dữ liệu về việc sử dụng tiền điện tử theo quốc gia và nhân khẩu học.

Tuy nhiên, các công cụ phân tích điều tra Chainalysis được sử dụng để chống lại những gì mà hầu hết mọi người đều coi là “tác nhân xấu” cũng có thể dễ dàng được sử dụng để chống lại bất kỳ ai. Các công cụ của nó cũng có thể được sử dụng để ngăn chặn các quyền và tự do khi một số luật nhất định hoặc tùy tiện không cho phép các quyền và tự do đó.

Khi entropy trên thế giới tăng lên, thì điều tốt sẽ càng lớn nếu Chainalysis phát triển các giao thức liên quan đến việc công ty sẽ bán sản phẩm của họ cho ai và định nghĩa của nó về “tội phạm” là gì để giảm khả năng họ gây hại không chủ ý.

Chainalysis có thể cho phép những người khác khảo sát các blockchain để tìm những kẻ bất chính. Tuy nhiên, các chuyên gia về quyền riêng tư và những người ủng hộ Bitcoin cũng nên theo dõi và khảo sát Chainalysis để tìm các tác nhân và hành động xấu tương tự.

Đây là một bài đăng của Heidi Porter. Các ý kiến ​​được bày tỏ hoàn toàn là của riêng họ.