Chắc hẳn rất nhiều các anh em giao dịch Hợp đồng tương lai (Futures) không hiểu funding rate là gì và tại sao phí Funding lại cao đến thế. Bài viết này mình sẽ giới thiệu và giải thích một cách đơn giản về Funding rate cho những người mới bắt đầu trade hiểu được bản chất của nó.
1. Funding rate là gì ?
Funding rate là tỷ lệ số tiền phải trả khi giá cả giữa thị trường Futures và thị trường Spot khác nhau.
Khi giá ở thị trường Futures cao hơn so với giá ở thị trường Spot thì tức là Funding Rate dương, bên đặt lệnh long sẽ phải trả tiền cho bên đặt lệnh short.
Ngược lại khi giá coin ở thị trường Futures thấp hơn thị trường Spot là Funding Rate âm do đó bên đặt lệnh short sẽ phải trả tiền cho bên đặt lệnh long.
Điều này để đảm bảo cho giá của thị trường Futures và Spot không chênh lệch nhau quá xa. Rất nhiều trader mới hiểu nhầm thị trường Futures và Spot là giống nhau, nhưng chúng thực ra là khác biệt, còn giao dịch margin mặc dù cũng sử dụng cơ chế đòn bẩy như Futures nhưng thực chất vẫn chung thị trường với giao dịch Spot.
Thông thường với sàn Binance sẽ tính funding rate 8h/1 lần vào các khung giờ Việt Nam: 7:00, 15:00 và 23:00.
Và điều quan trọng là bạn chỉ phải chi trả khoản phí này nếu nắm giữ vị thế đúng lúc tính funding rate vào các khung giờ trên. Nói cách khác, nếu mở và đóng lệnh trong khung giờ giữa các lần tính funding rate thì chúng ta sẽ không cần trả khoản phí này.
2. Tại sao Funding rate lại tồn tại ?
Giao dịch Futures có nghĩa là giao dịch kỳ hạn tương lai, đây là loại giao dịch cho phép bạn mua một loại tài sản với đòn bẩy ở một giá xác định đã biết trước, thường thì giao dịch kỳ hạn tương lai có thời gian khoảng 1 tháng, 6 tháng hay một năm và bạn buộc phải thanh lý vị thế bất chấp bạn đang lời hay lỗ.
Tuy nhiên với giao dịch futures kỳ hạn vĩnh cửu thì bạn có thể mãi mãi không chốt lệnh, điều này sẽ dẫn đến giá cả giao dịch futures sẽ biến động khác với giá thực tế. Funding rate sẽ tạo ra động lực thúc đẩy giá ở thị trường Futures biến động sát với giá của thị trường Spot để đảm bảo lợi ích của các trader.
Hình trên đây là so sánh giữa biểu đồ giá cả của Bitcoin ở thị trường Spot và thị trường Futures ở thời điểm mình viết bài. Bạn có thể thấy chúng khá giống nhau nhưng vẫn có một chút chênh lệch nhất định. Giá của Bitcoin Spot là 34363,35 trong khi giá của Bitcoin Futures là 34334,80. Việc giá ở thị trường Futures thấp hơn giá ở thị trường Spot khiến cho funding rate là -0.01%. Điều đó có nghĩa là phe short phải trả cho phe long với tỷ lệ 0.01% trên tổng số tiền mà vị thế của mình đang mở
Nói tóm lại, Với hợp đồng tương lai truyền thống, việc thanh toán sẽ được thực hiện tùy vào điều kiện của từng hợp đồng. Khi thanh toán, giá của hợp đồng tương lai sẽ được dựa trên giá của tài sản cơ sở ở thị trường giao ngay và các vị thế mở đáo hạn.
- Các sàn liên tiếp cung cấp hợp đồng tương lai vĩnh viễn => Không có ngày đáo hạn tương tự như hợp đồng bình thường
- Nhưng biến động giá khác nhau do kỳ vọng của nhà đầu tư vào thời điểm trong tương lai thường diễn biến khác với tâm lý thị trường giao ngay => Chênh lệch giá so với thị trường giao ngay
=> Funding rate ra đời nhằm cân bằng giá ở 2 thị trường và tối ưu hoá lợi ích của Trader.
3. Cách tính toán funding rate khi giao dịch Futures
Cách tính funding fee khá đơn giản. Mỗi 8 giờ thì sàn giao dịch sẽ tính funding fee một lần, tùy theo vị thế bạn đang có mà bạn sẽ được quyết định nhận tiền hay mất tiền, nếu bạn đóng lệnh trước khi funding fee được tính thì bạn sẽ không phải trả khoản phí này (ngược lại bạn cũng sẽ không được nhận). Công thức tính funding fee là:
Giá trị vị thế bạn đang mở x funding rate = funding fee
Ví dụ bạn có 10 USD, bạn mở một vị thế giao dịch với đòn bẩy là 10 thì vị thế của bạn là 100 USD, nếu funding rate là -0,035% thì bạn sẽ phải trả khoản tiền là 100 * -0,035% = – 0.035 USD. Nghĩa là bạn sẽ được nhận 0,035$ từ phe short.
Hãy chú ý thời gian đếm ngược (Countdown) cạnh Funding, đó là thời gian đếm ngược tới giờ tính funding fee tiếp theo.
Đối với sàn giao dịch Binance thì funding rate tối đa là 0,5% bất kể chênh lệch thị trường thế nào. Funding rate cơ bản là 0,01% và sẽ tăng lên hoặc giảm đi nếu thị trường Futures và Spot chênh nhau đáng kể. Một ngày bạn phải trả funding fee 3 lần (8 giờ một lần)
4. Tác động của funding fee đối với trader
Do sự tồn tại của funding fee mà giá cả ở thị trường Futures sẽ đi sát với giá Spot chứ không chênh lệch quá xa. Điều này khiến cho dự đoán của trader không bị sai lệch do khác biệt thị trường.
Nhiều người không thích funding fee nhưng sự tồn tại của nó là cần thiết cho thị trường Futures.
Tuy nhiên khi thị trường hưng phấn hoặc sợ hãi quá độ sẽ khiến cho áp lực trả funding fee khá cao nên bạn cần cân nhắc khi tạo vị thế của mình. Sự tồn tại của Funding fee cũng sẽ tạo ra một số chiến lược trade quanh funding fee giúp thu lãi đáng kể.
Trước hết cần hiểu rằng, Funding fee tính bằng công thức như ở phần đầu:
Nếu bạn nghĩ Funding fee là một con số thấp và ít ảnh hưởng đến lợi nhuận/thua lỗ của bạn thì bạn không cần quan tâm đến nó.
Thực tế thì sao?
- Funding fee bị tính theo chu kỳ (thường là mỗi 8h) và một ngày sẽ có nhiều lần bạn bị thu số phí này.
- Thiệt hại của bạn có thể lên đến 20% giá trị vị thế ban đầu khi thị trường biến động theo chiều hướng hưng phấn hoặc sợ hãi quá mức.
- Đòn bẩy càng cao thì funding fee phải trả càng cao.
⇨ Funding rate sẽ tác động trực tiếp đến mức lợi nhuận hoặc thua lỗ của mỗi trader.
Giải pháp là gì?
=> Xây dựng chiến lược giao dịch phù hợp để có thể tận dụng lợi thế của funding rate và giảm thiểu rủi ro khi giữ vị thế quá lâu
Tác động gián tiếp: Thể hiện tâm lý thị trường => Rõ ràng là tâm lý đám đông đang hưng phấn hay sợ hãi thì đều thể hiện lên tỷ lệ funding rate.
Khi thị trường lạc quan thì funding rate thường dương, và funding rate càng cao thì chứng tỏ thị trường càng đang hưng phấn. Ngược lại, khi funding rate bắt đầu chuyển sang âm thì đa số trader nhận định rằng thị trường sẽ giảm giá.
Cần lưu ý rằng đám đông không phải lúc nào cũng đúng. Nhưng khi funding rate quá cao thì sẵn sàng có 1 cú điều chỉnh thị trường để cân bằng lại. Do đó việc quan sát funding rate cũng quan trọng chẳng kém việc nhìn chart. Sau đây mình sẽ chia sẻ tới các bạn một số cách theo dõi funding rate.
Funding rate nói lên điều gì ?
Funding rate có mối tương quan rất lớn với tâm lý của các trader. Khi thị trường lạc quan thì funding rate thường dương, và rate càng cao thì càng chứng tỏ thị trường đang rất hưng phấn. Ngược lại cũng đúng, khi funding rate bắt đầu chuyển sang âm thì đồng nghĩa với đa số trader nhận định rằng thị trường sẽ giảm giá. Tuy nhiên đây chỉ là một chỉ số để tham khảo, đám đông không phải luôn luôn đúng.
5. Tổng kết
Funding Rate đóng một vai trò quan trọng trong giao dịch hợp đồng tương lai không kỳ hạn nói chung và bản thân các trader nói riêng. Bên cạnh đó, funding rate cũng khác nhau tuỳ vào từng sàn giao dịch.
Mong rằng sau bài viết này bạn sẽ hiểu về funding rate để có chiến lược giao dịch phù hợp cho mình và không còn ghét Funding fee nữa. Vì suy cho cùng đây là một loại phí để bảo vệ thị trường tiền điện tử không bị cá mập thao túng giá quá mức. Hẹn gặp các bạn đọc trong bài viết khác.
Theo dõi tin tức mới nhất về Blockchain trên các kênh của XGems Capital
