So sánh phân tích Altcoin và Stablecoin

Có lợi thế khi nắm giữ cả altcoin và stablecoin do các trường hợp sử dụng khác nhau của chúng. Nhà đầu tư có thể chọn duy trì danh mục đầu tư có tỷ lệ altcoin cao hơn so với stablecoin và ngược lại. Việc phân bổ danh mục đầu tư phụ thuộc vào mục tiêu và khả năng chấp nhận rủi ro của nhà đầu tư cũng như trạng thái của thị trường.

1. Khái niệm

Altcoin là gì ?

“Altcoin” cho biết bất kỳ đồng coin nào thay thế cho Bitcoin hoặc bất kỳ loại tiền điện tử nào không phải là Bitcoin ( BTC ). Altcoin chiếm một phần quan trọng của thị trường tiền điện tử và thường được thiết kế để cạnh tranh với người dẫn đầu thị trường là Bitcoin về chức năng. Altcoin có thể được giao dịch trên sàn giao dịch altcoin hoặc bất kỳ sàn giao dịch tiền điện tử lớn nào .

Stablecoin là gì ?

Stablecoin là những altcoin cố gắng đảm bảo sự ổn định về giá trong thị trường tiền điện tử. Một stablecoin nhằm mục đích giữ giá trị của nó không đổi bất kể biến động thị trường.

Ví dụ, stablecoin DAI được chốt với đô la Mỹ ở mức $1. Do đó, 1 DAI luôn có giá trị là $1.

Về mặt kỹ thuật, giá trị thị trường của stablecoin có thể được gắn với bất kỳ tài sản nào. Do đó, không có stablecoin “tốt nhất”, mặc dù nó đã trở thành thông lệ tiêu chuẩn để giá trị của chúng được cố định với đồng đô la Mỹ. Cũng có thể liên kết một stablecoin theo thuật toán với một loại tiền điện tử khác. Tether ( USDT ) được công nhận là stablecoin đầu tiên, nhưng còn nhiều loại khác nữa.

2. Altcoin và Stablecoin: Sự khác biệt chính

Sự khác biệt chính giữa altcoin và stablecoin nằm ở mục đích của chúng và do đó, chức năng của chúng. Bởi vì các altcoin có thể chịu sự biến động giá cực mạnh, các stablecoin được thiết kế để cung cấp một số ổn định như một hàng rào. Lưu ý rằng stablecoin có một lượng tiền mặt dự trữ cố định .

Altcoin tự phân biệt với Bitcoin bằng cách cung cấp các khả năng mới và bổ sung, đặc biệt bằng cách cho phép truy cập vào các công cụ tài chính phi tập trung (Decentralized Finance – DeFi) . Những khả năng này có thể thực hiện được nhờ các hợp đồng thông minh, đồng thời có khả năng giao dịch nhanh hơn và phí thấp hơn so với Bitcoin.

Giống như Bitcoin, các altcoin cũng có thể biến động về giá. Các altcoin tốt nhất có tiềm năng chiếm thị phần lớn bằng cách cải thiện cơ chế đồng thuận ban đầu của Bitcoin. Do đó, họ có thể mang lại lợi nhuận lớn từ các khoản đầu tư (Returns On Investments – ROI) cho các nhà đầu tư ban đầu.

Với stablecoin, ROI nhỏ hơn nhiều. Trong khi lãi suất của stablecoin dao động trong khoảng từ 5% đến 20% , những lợi suất cao này không phải là yếu tố duy nhất thu hút các nhà giao dịch. Stablecoin có một số lợi thế, bao gồm sự tiện lợi (người dùng không phải chuyển tiền thẳng) và khả năng mã hóa các cải tiến thiết kế mới vào mã thông báo tiền điện tử.

Mặc dù không mang lại lợi nhuận nhiều cho các nhà đầu tư, nhưng giá cố định của stablecoin làm cho nó trở nên quan trọng đối với các giao dịch tiền điện tử dựa vào tốc độ để sinh lời.

Ethereum có phải là một altcoin không ?

Xét về khối lượng giao dịch cũng như tổng giá trị bị khóa (Total Value Locked – TVL), Ether ( ETH ) là altcoin được sử dụng rộng rãi nhất. (Ethereum là Blockchain mà ETH – token gốc chạy trên đó.)

Một số nhà đầu tư phản đối việc ETH được nhóm với các altcoin khác vì Ethereum là blockchain đầu tiên có chức năng hợp đồng thông minh, đó là lý do tại sao BTC và ETH chia sẻ không gian như hai loại tiền điện tử phổ biến nhất trên thế giới. Bất kể, theo định nghĩa, Ethereum là một altcoin.

3. Khi nào Hold altcoin so với stablecoin

Có lợi thế khi nắm giữ cả altcoin và stablecoin do các trường hợp sử dụng khác nhau của chúng. Nhà đầu tư có thể chọn duy trì danh mục đầu tư có tỷ lệ altcoin cao hơn so với stablecoin và ngược lại. Việc phân bổ danh mục đầu tư phụ thuộc vào mục tiêu và khả năng chấp nhận rủi ro của nhà đầu tư cũng như trạng thái của thị trường.

Khi nào hold Altcoin

Nhiều dự án altcoin đang tung ra thị trường với tốc độ đáng ngạc nhiên. Những loại tiền điện tử này hấp dẫn đối với các nhà đầu tư đang tìm kiếm các tính năng sau:

• Đầu tư hợp lý hơn. Bitcoin và Ethereum là hai loại tiền điện tử hàng đầu, đã trở nên đắt đỏ. Tuy nhiên, các loại tiền điện tử khác có vốn hóa thị trường nhỏ hơn có xu hướng thân thiện với chi phí hơn. Các nhà đầu tư mới hơn cảm thấy bị đe dọa bởi không gian có thể bắt đầu hành trình tiền điện tử của họ theo cách tiếp cận thân thiện hơn này.
• Lợi nhuận tiềm năng sinh lợi. Đầu tư vào tài sản mới hoặc tài sản đang tăng có thể mang lại lợi nhuận nhanh chóng. Các nhà đầu tư bị thu hút bởi lợi nhuận tiềm năng cao phải theo dõi các altcoin thành công hơn để mua một cách nhất quán nhằm mang lại lợi nhuận tốt nhất.
• Các khoản đầu tư ngắn hạn. Altcoin là một nơi tốt để đầu tư cho các nhà giao dịch ngắn hạn. Một số altcoin nên mua vào năm 2022 là Ether ( ETH ), Ripple ( XRP ), Solana ( SOL ), Litecoin ( LTC ) và Polygon ( MATIC ).

Các altcoin có uy tín được giao dịch trên các nền tảng giao dịch tiền điện tử lớn như Coinbase và Binance.

Altcoin Season là gì ?

Một lý thuyết đang phát triển là các altcoin thường hoạt động tốt hơn ngay lập tức sau khi Bitcoin tăng đột biến. Đây được gắn nhãn là “Altcoin Season”. Xu hướng này dựa trên tiền đề rằng khi BTC đình trệ, đó là thời điểm các altcoin tăng mạnh.

Khoảng thời gian được coi là Altcoin Season khi phần lớn trong số 50 altcoin hàng đầu đã hoạt động tốt hơn Bitcoin trong khoảng thời gian 90 ngày qua. Các chỉ báo mùa altcoin khác bao gồm:

Tuy nhiên, thị trường có thể thay đổi nhanh chóng trong không gian tiền điện tử và một Altcoin Season không thể dễ dàng đoán trước được.

Khi nào hold stablecoin

Stablecoin thường được sử dụng như một hàng rào chống lại lạm phát hoặc để tránh biến động giá của tiền điện tử. Giữ stablecoin để giao dịch và ký quỹ là một chiến lược tốt.

Trading

Stablecoin là một giải pháp thay thế phổ biến giữa các sàn giao dịch tiền điện tử và các nhà giao dịch muốn hoán đổi từ một mã thông báo tiền điện tử dễ bay hơi mà không cần chuyển đổi sang fiat.

Khi tiền điện tử trải qua sự thay đổi lớn về giá, các nhà đầu tư có tùy chọn chuyển đổi một số tài sản nắm giữ của họ thành stablecoin để duy trì giá trị của khoản đầu tư của họ. Sau đó, nhà giao dịch có thể khóa stablecoin của họ thành một giao thức để có lợi suất cao. Sau đó, nhà giao dịch có tùy chọn chuyển đổi lại các stablecoin thành một loại tiền điện tử khác mà không phải chịu bất kỳ tổn thất nào.

Leverage

Một số giao thức margin (ký quỹ) như dYdX cung cấp cho người dùng khả năng sử dụng stablecoin làm tài sản thế chấp và thực hiện các giao dịch ký quỹ với leverage (đòn bẩy) lên đến 5x. Làm như vậy cho phép các nhà giao dịch tiền điện tử thực hiện các vị trí dài và ngắn trực tiếp từ ví tiền điện tử của họ, điều này có rất nhiều lợi ích, trong đó rõ ràng nhất là sự tiện lợi.

Một số stablecoin phổ biến nhất là stablecoin DAI của MakerDAO, USD Coin (USDC), Binance USD (BUSD) và Terra USD (UST).

Tại sao lãi suất của stablecoin lại cao như vậy

Nhu cầu về stablecoin luôn vượt quá nguồn cung. Tuy nhiên, lãi suất của stablecoin cao hơn lãi suất của các loại tiền tệ fiat bởi vì các giao thức DeFi loại bỏ tiền thuê kinh tế. Hơn nữa, các giao thức này phải khuyến khích các nhà đầu tư cung cấp tính thanh khoản, điều này giải thích cho việc lãi suất cao. (Khi TVL của các giao thức này tăng lên, tỷ lệ sẽ giảm song song.)

Các sàn giao dịch tiền điện tử yêu cầu tính thanh khoản của stablecoin cung cấp lãi suất cao để thu hút những người cho vay mới. Vì stablecoin duy trì giá trị cố định của chúng, các nền tảng giao dịch sẵn sàng cung cấp cho người dùng mức lãi suất cao hơn cho chúng.

Đối với các loại tiền thay thế khác, các sàn giao dịch có xu hướng đưa ra mức lãi suất thấp hơn do tính biến động giá cao, khiến chúng trở thành một kho lưu trữ giá trị rủi ro hơn. Lãi suất đối với tiền điện tử như ETH dao động từ 5% đến 8%. Ngược lại, stablecoin thường có lãi suất khoảng 10% trở lên.

Cách sử dụng stablecoin làm hàng rào chống lại lạm phát

Lạm phát là một vấn đề lớn đối với tiền tệ fiat. Giá trị của đồng đô la Mỹ, đồng euro hoặc thậm chí đồng yên Nhật phụ thuộc vào các quyết định chính sách tài khóa của các chính phủ và ngân hàng trung ương tương ứng của họ.

Giá trị đồng tiền của một quốc gia cũng phụ thuộc vào lòng tin của công chúng. (“Fiat” theo nghĩa đen có nghĩa là “Nó sẽ như vậy” trong tiếng Latinh, vì giá trị tiền tệ của một quốc gia phù hợp với những gì chính phủ của quốc gia đó xác định nó.) nó. Vì nhiều loại tiền tệ fiat trên thế giới bị lạm phát quá mức, chúng không có giá trị so với các loại tiền tệ mạnh hơn.

Stablecoin bảo vệ chống lại lạm phát theo cách sau. Các quy trình ngân hàng truyền thống có thể gây khó khăn cho việc chuyển đổi một đồng nội tệ mất giá thành một đồng tiền quốc tế ổn định.

Tuy nhiên, Stablecoin cho phép bất kỳ ai có quyền truy cập Internet mua tài sản tương đương fiat 1: 1 từ mọi nơi trên thế giới. Các mã thông báo được thiết kế để phù hợp với giá tiền tệ được chỉ định của chúng tại mọi thời điểm. Do đó, một stablecoin dựa trên USD luôn điều chỉnh chốt của nó để phù hợp với giá trị của nó với giá trị của đô la Mỹ.

Các stablecoin này có thể được giữ trong các giai đoạn biến động mạnh và có thể được giao dịch lấy tiền mặt khi cần thiết. Do đó, stablecoin cho phép các cá nhân duy trì sức mua của họ với những hạn chế tối thiểu.

Cách stablecoin bảo vệ chống lại sự biến động của thị trường tiền điện tử

Hãy hiểu cách stablecoin có thể được sử dụng để bảo vệ chống lại sự biến động của thị trường tiền điện tử trong ví dụ sau:

Giả sử ETH đang được giao dịch với giá 3.000 đô la. Tuy nhiên, do biến động giá, giá trị giảm xuống còn 2.000 đô la sau vài ngày. Để bảo vệ khỏi tổn thất, các nhà giao dịch có thể giao dịch Ether của họ để lấy một stablecoin bằng cách thoát ra gần đỉnh của ETH. Do đó, họ có thể mua 3.000 đơn vị USDT với giá 1 đô la mỗi đơn vị. Bằng cách này, họ vẫn duy trì 3.000 đô la, ngay cả khi ETH quay trở lại giao dịch ở mức 2000 đô la. Tại thời điểm này, nhà đầu tư có thể chọn mua lại.

4. Các vấn đề của stablecoin

Các stablecoin có được hỗ trợ bởi số tiền tương đương USD của chúng trong kho tiền ngoài đời thực ở đâu đó không? Đây là một câu hỏi xung quanh stablecoin. Để đảm bảo chốt $1 cho mỗi đồng coin, các stablecoin được hỗ trợ bởi fiat yêu cầu dự trữ tài chính cho tài sản kỹ thuật số trong cuộc sống thực.

Cần có các cuộc kiểm toán bên ngoài đối với các quỹ để đảm bảo tính minh bạch. Tuy nhiên, tiền điện tử phần lớn không được kiểm soát. Các stablecoin được chốt trên Fiat đã được giám sát kỹ lưỡng vì các nhà phân tích tin rằng một số dự án stablecoin nổi bật có thể không có tiền để đảm bảo giá trị của các mã thông báo của họ.

Tether (USDT)

Cuộc tranh cãi về Tether (USDT) là một ví dụ điển hình về việc các nhà phân tích đặt câu hỏi về việc liệu stablecoin có được hỗ trợ bởi các tài sản thực trong một kho tiền ở đâu đó hay không.

Vào tháng 3 năm 2019, trang web của Tether đã sửa đổi tuyên bố rằng nó được hỗ trợ 100% bằng USD, có nghĩa là chỉ tài sản tiền mặt. Trang web đã được thay đổi thành tuyên bố rằng Tether “được hỗ trợ 100% bởi các khoản dự trữ”, có thể bao gồm mọi thứ từ tiền mặt đến tài sản không dùng tiền mặt, tài sản tương đương tiền mặt và các khoản vay.

Một lần nữa, Tether đã đảo ngược quy trình vào tháng 4 năm 2019 và tuyên bố được hỗ trợ bởi 74% “tiền và các khoản tương đương tiền”. Sau đó, vào tháng 2 năm 2021, công ty chính thức đồng ý trả khoản tiền phạt 18,5 triệu đô la sau khi văn phòng Bộ trưởng Tư pháp New York bắt đầu xem xét các tuyên bố của công ty. Là một phần của thỏa thuận với văn phòng Tổng chưởng lý New York, Tether đã công bố chứng thực về tài sản thế chấp của mình.

Thông tin họ công bố cho thấy chỉ 2,9% tài sản cơ bản là tiền mặt. Mặc dù vậy, điều này không thể tạo thành một cuộc kiểm toán chính thức và những số liệu này vẫn chưa được xác nhận độc lập bởi một công ty kiểm toán có uy tín.

USD Coin

Một số nhà giao dịch và nhà đầu tư sử dụng USDC thay vì USDT. USDC đã được các tổ chức tài chính như Visa và Moneygram thông qua. Circle, công ty mẹ của nó, cũng đã huy động vốn từ các công ty nổi tiếng như Fidelity, Marshall Wace và Bloomberg.

Mặc dù USDC cũng được gắn với đồng đô la, nhưng stablecoin này minh bạch hơn Tether, khiến nó trở thành một stablecoin được hỗ trợ bằng tài sản đáng tin cậy hơn đối với các nhà giao dịch và nhà đầu tư. Mỗi tháng, Circle phát hành một chứng thực độc lập về dự trữ đô la của mình. Những chứng thực này được ký bởi Grant Thornton LLP, công ty kế toán lớn thứ sáu tại Hoa Kỳ.

Tuy nhiên, một phân tích cho thấy chỉ có khoảng 60% USDC được hỗ trợ bởi tiền và các khoản tương đương tiền. Phần còn lại của tài sản bao gồm hỗn hợp các công cụ nợ ngắn hạn và dài hạn như trái phiếu và tín phiếu kho bạc Hoa Kỳ.

MakerDAO’s DAI stablecoin

Với các loại tiền ổn định được đảm bảo bằng nợ như USDC, sự biến động được giảm thiểu, nhưng nguy cơ mất toàn bộ giá trị sẽ tăng lên. Điều này ít xảy ra hơn với các stablecoin được hỗ trợ bằng thuật toán, tiền điện tử như DAI. Các stablecoin theo thuật toán giữ cho giá cả nhất quán bằng cách kiểm soát nguồn cung của chúng.

Khi giá của mã thông báo giảm xuống quá thấp, các stablecoin theo thuật toán sẽ mua lại mã thông báo để thu hẹp nguồn cung, do đó tạo ra sự khan hiếm. Mặt khác, khi giá tăng quá cao, các mã thông báo mới được đúc để bán nhằm mở rộng nguồn cung.

Stablecoin DAI tự động hóa quá trình này với các hợp đồng thông minh Ethereum. Sử dụng một thuật toán tiết kiệm chi phí hơn so với việc duy trì các khoản dự trữ. Tuy nhiên, trong thời điểm thị trường biến động đáng kể, thuật toán có thể không hoạt động tối ưu và do đó, giá của stablecoin cũng có thể biến động, tạo ra cơ hội kinh doanh chênh lệch giá.

5. Altcoin so với Stablecoin: Những điểm mấu chốt

Mặc dù altcoin là tài sản quan trọng đối với các nhà đầu tư tiền điện tử, nhưng chúng lại trải qua những biến động giá đáng kể. Một altcoin có thể dẫn đến lợi tức đầu tư gấp 10 lần, nhưng nó có thể sụp đổ nhanh chóng. Hơn nữa, thị trường altcoin đã trở nên bão hòa với các dự án chất lượng thấp.

So sánh, stablecoin hạn chế thua lỗ, nhưng chúng không phải là không gây tranh cãi. Nhiều người đặt câu hỏi liệu các dự án stablecoin hàng đầu có thể duy trì giá trị đã nêu của chúng trong thời kỳ thị trường biến động mạnh hay không. Việc người dùng nên đầu tư vào altcoin hay stablecoin phụ thuộc vào một số yếu tố, bao gồm cả khả năng chấp nhận rủi ro và mục tiêu tổng thể của danh mục đầu tư của họ.

Ngoài ra, các nhà đầu tư tiên tiến có thể chọn kết hợp cả hai để đạt được danh mục đầu tư trung lập và giảm thiểu thiệt hại.