Trong bài viết ngày hôm nay mình sẽ giới thiệu với anh em một sản phẩm tài chính vô cùng sáng tạo đó là Leveraged Token (Token đòn bẩy). Hiểu và nắm bắt được nó sẽ là một cơ hội tuyệt vời cho anh em trong việc Trade Margin Crypto.

1. Token đòn bẩy là gì?

Token đòn bẩy (hay Leveraged Token) là token mà giá của nó thay đổi dựa trên sự thay đổi giá của token ban đầu (BTC, ETH, XRP,..), được tạo ra giúp Trader có thêm một lựa chọn để tìm kiếm lợi nhuận trong thị trường Crypto. Đây là các ERC-20 Token và có thể lưu trữ trên ví ERC-20.

Leverage token giống token thường ở chỗ có thể tham gia Spot trading, nhưng khác ở chỗ kèm theo đòn bẫy để có lợi nhuận cao hơn khi so sánh với chính tài sản đó ở phiên bản thông thường (tức Margin Trading). Và dĩ nhiên, lợi nhuận cao hơn cũng đi kèm rủi ro cao hơn.

2. Các loại Token đòn bẩy

Sàn FTX là sàn giao dịch đã tạo ra Leveraged Token. Hiện nay, các sản phẩm Leveraged Token được sử dụng trên nhiều sàn giao dịch lớn khác như Binance, Gate. Có 3 loại Leveraged Token được sử dụng trên FTX: BULL (+3x), BEAR (-3x) và HEDGE (-1x).

Ví dụ với ETH:

• Nếu ETH tăng 1% trong một ngày, thì ETHBULL tăng 3%, ETHBEAR giảm 3% và ETHHEDGE giảm 1%.
• Nếu ETH giảm 1% trong một ngày, thì ETHBULL giảm 3%, ETHBEAR tăng 3% và ETHHEDGE tăng 1%.

3. Ưu nhược điểm của Token đòn bẩy

Trong quá trình tìm hiểu về Leveraged Token mình nhận ra đây là một sản phẩm phái sinh cực kỳ sáng tạo, hữu dụng nhưng không phải là một sản phẩm hoàn hảo. Nó vẫn có những ưu và nhược điểm riêng như sau:

Ưu Điểm

1. Dễ sử dụng

Leveraged Token có cách mua bán giống như cách mà anh em mua bán trên các sàn Spot Trading. Nhìn tổng quan nó rất dễ sử dụng.

Cách kiếm lợi nhuận cũng tương tự Spot Trade, anh mua Hold bán đi khi giá cao để tìm kiếm lợi nhuận.

2. Phí giao dịch rẻ

Phí giao dịch của Leveraged Token thường rẻ hơn Contract Trading và Future Trading.

Các khoản phí giao dịch liên quan khi anh em Trading Leveraged Token là: Trading Fees (chia thành 0.02% Maker & 0.07% cho Taker) và phí quản lý hàng ngày 0.03%/ngày (Sàn FTX).

Ví dụ: Anh em mua ETHBull trị giá 1000$ và hold nó trong 30 ngày thì phí anh em phải chịu là phí giao dịch (0.02% khi anh em mua và 0.07% khi anh em bán ra) cộng với 30 x 0.03 phí quản lý hàng ngày. Tổng cộng hết tầm 0.99% cho 1 tháng.

Trong khi các Contract Trading và Future có phí đắt hơn. Ví dụ như khi anh em Trade Contract trên Snapex thì khi anh em đánh x10 và Hold 30 ngày thì phí có thể trả lên tới 13.5%.

3. Không bị thanh lý

Một ưu điểm của Leveraged Token là chúng không bị cháy khi giá giảm quá lớn. Nếu anh em giao dịch Contract, với đòn bẩy x3 thì chỉ cần giá BTC giảm tầm 34%, tài sản anh em sẽ bị thanh lý hay còn gọi là cháy và anh em sẽ mất tiền.

Với Leveraged Token Bull Bear thì nó cũng tương tự với việc anh em giao dịch với đòn bẩy x3. Do cơ chế tái cân bằng hàng ngày nên tài sản của anh em sẽ không bị cháy.

Tài sản đó có thể chia 2 chia 3 nhưng trên lý thuyết thì anh em có thể vẫn gỡ gạc lại được khi thị trường đi đúng hướng anh em phân tích.

Nhược điểm

Cách tính toán phức tạp, khó hiểu

Mặc dù có cách sử dụng đơn giản như Spot Trading mà anh thường sử dụng để mua bán Crypto trên các sàn giao dịch, nhưng cách tính toán từ giá cả Spot Trading ra giá của Leveraged Token khá phức tạp, khó hiểu và chịu nhiều tác động từ một vài yếu tố khác.

Nếu anh em không hiểu đủ về Leveraged Token, trường hợp nào nên sử dụng, trường hợp nào không nên sử dụng thì có thể nó dẫn đến khoảng thua lỗ lớn. Vì dù sao đi nữa đây vẫn là một sản phẩm Crypto có liên quan tới Leveraged Token.

Dưới đây là bảng so sánh ưu nhược điểm của Token đòn bẩy với giao dịch hợp đồng thông thường:

4. Cách thức hoạt động của Leveraged Token

Trong phần này mình sẽ giới thiệu với anh em cách thức hoạt động của Leveraged Token.

Trong ngắn hạn thì anh em có thể lấy mốc x3 để hình dung về Leveraged Token.

Hiện tại có 3 loại Leveraged Token được sử dụng trên FTX: BULL (+3x), BEAR (-3x) và HEDGE (-1x). Nếu ETH tăng 1% trong một ngày, thì ETHBULL tăng 3%, ETHBEAR giảm 3% và ETHHEDGE giảm 1%. Nếu ETH giảm 1% trong một ngày, thì ETHBULL giảm 3%, ETHBEAR tăng 3% và ETHHEDGE tăng 1%.

Nhưng thực tế thì Leveraged phức tạp hơn thế nhiều. Nó có 2 luật tái cân bằng lại giá như sau:

• Rebalance (cân bằng) lại giá tại thời điểm 2h UTC (9h GMT+7).
• Hoặc Rebalance (cân bằng) lại giá khi giá tài sản cơ sở biến động hơn 10% trong ngày.

Để anh em dễ hiểu hơn mình sẽ lấy một vài ví dụ cho anh em dễ hiểu.

Rebalance (cân bằng) lại giá tại thời điểm 2h UTC (9h GMT+7): Đây là luật tái cân bằng giá thứ nhất của Leveraged Token. Nó sẽ tái cân bằng giá hằng ngày để đảm bảo giữ vị thế 3X cho token, thời điểm làm mốc 2h UTC (9h GMT+7).

Trường hợp 1: Giá tăng 10% trong ngày.

• Nếu anh em Trade Margin x3 hoặc Perp x3 thì lợi nhuận của anh em là 3 x 10% = 30%
• Với ETHBULL thì trong trường hợp này anh em vẫn có lợi nhuận là 3 x 10% = 30%.

Trường hợp 2: Giá tăng 10%, 5% trước 2h UTC và 5% sau 2h UTC

• Anh em Trade Margin x3 hoặc Perp x3 thì lợi nhuận của anh em vẫn là 3 x 10% = 30%
• Với ETHBULL thì trong trường hợp này lợi nhuận của anh em sẽ tính (1 + 3 x 5%) x (1 + 3 x 5%) -1 = 32.25%.

Trong trường hợp thứ hai, nếu giá tại thời điểm trước 2h UTC giá đang tăng 5% thì số lợi nhuận là 15%. Đến khi 2h UTC thì vị thế được cân bằng lại. Nếu lúc đó giá tăng thêm 5% thì số tiền anh em được lời thành 15% trên tổng tiền trước đó (một kiểu tính lãi suất gộp).

Rebalance (cân bằng) lại giá tài sản cơ bản khi giá biến động hơn 10% trong ngày: Trường hợp trên áp dụng khi giá cả dao động thấp hoặc bằng 10% một ngày. Nếu giá cả dao động trên 10% một ngày thì sao?

Lúc này ta có một luật tái cân bằng thứ hai là: Rebalance (cân bằng) lại giá khi giá biến động hơn 10% trong ngày.

Trường hợp 3: Giá tăng 15%/ngày

• Nếu anh em Trade Margin x3 hoặc Perp x3 thì lợi nhuận của anh em là 45%
• Với ETHBULL thì trong trường hợp này lợi nhuận của anh em sẽ là: (1 + 3×10%) x (1 + 3×5%) – 1 = 49.5%

Tương tự với trường hợp giá giảm 15%/ngày.

• Nếu anh em Trade Margin x3 hoặc Perp x3 thì lỗ 45%
• Với ETHBULL thì anh em sẽ lỗ: (1-3×10%) x (1-3×5%) -1 = – 40.5%

Anh em có thể hiểu luật cân bằng thứ hai kiểu giá tài sản cơ sở (trong trường hợp này là giá ETH) biến động quá 10% trong 1 ngày (trước giờ 2h UTC) thì giá trị số tiền của anh em giảm 30% tính trên số tiền ban đầu của anh em. Sau đó vị thế sẽ tự động cân bằng lại.

5. Một số lưu ý khi Trade với Leveraged Token

Dưới đây là một số lưu ý cho anh em khi Trade Leveraged Token.

Trong thị trường giao động bình thường (5 – 10%/ngày) thì giao dịch Leveraged Token cho kết quả tương tự (trong ngắn hạn) với giao dịch Contract x3.

Dựa vào công thức tính toán thì anh em có thể thấy, nếu thị trường dao động thấp thì việc anh em giao dịch Leveraged Token cho kết quả tương tự khi Trade Contract x3 hoặc Margin x3. Việc này cung cấp cho anh em thêm một lựa chọn nữa.

Nhưng, việc này chỉ xảy ra trong ngắn hạn nha anh em vì chúng ta có luật tái cân bằng theo ngày. Những thay đổi dù nhỏ nhưng tích tụ lâu dần cũng thành một thay đổi lớn trong kết quả.

Nên Trade với Leveraged Token khi có xu hướng, không thích hợp với Sideway

Từ 2 công thức cân bằng vị thế mà mình đã chia sẻ ở trên thì có thể thấy rằng Leveraged Token thích hợp giao dịch khi thị trường có xu hướng rõ ràng, không thích hợp Sideway.

Khi Trend đi đúng hướng trong dài hạn thì lợi nhuận của anh em kiếm được thường nhiều hơn x3.

Cân nhắc thoát lệnh khi giá biến động mạnh, lên xuống nhiều hơn 10%/ngày

Giống như việc giờ trước tăng 20% nhưng giờ sau lại giảm 20%, theo công thức cân bằng vị thế thì anh em sẽ lỗ. Vì vậy khi giá biến động như vậy thì anh em không nên giao dịch Leveraged Token.

6. Tổng kết

Trong bài viết này mình đã giải thích với anh em về Token đòn bẩy (Leveraged Token) là gì, cũng như tổng quan các ưu điểm của chúng.

Một trong những vấn đề mà nhiều bạn mới thắc mắc là ERC20 token là gì. Trong bài viết này chúng ta sẽ tìm hiểu ERC20 & ERC20 token, ứng dụng cũng như ưu & nhược điểm của chúng.

1. ERC20 là gì?

ERC20 là một tiêu chuẩn kỹ thuật được sử dụng để phát hành và triển khai token trên mạng lưới Ethereum, một dạng Fungible Token. ERC20 cung cấp cho các nhà phát triển danh sách các quy tắc phải tuân theo cho phép các ERC20 hoạt động liền mạch trong nền tảng Ethereum.

ERC20 được đề xuất vào tháng 11 năm 2015 bởi Vitalik Buterin và Fabian Vogelsteller. Bằng cách làm theo phác thảo, các nhà phát triển không cần phải phát minh lại cấu trúc nào khác. Thay vào đó, họ có thể xây dựng trên một nền tảng đã được sử dụng trong toàn ngành.

2. Ứng dụng của ERC20 token

Cấu trúc contract của ERC20 bao gồm sáu chức năng bắt buộc: totalSupply, balanceOf ,transfer, transferFrom, approve và allowance . Ngoài ra, còn có các chức năng tùy chọn như name, symbol và decimal.

Bằng cách kết hợp tất cả các chức năng ở trên, chúng ta đã có thể tạo ra ERC20 token. Chúng ta có thể truy vấn tổng nguồn cung, kiểm tra số dư, chuyển tiền và cấp quyền cho các DApp khác quản lý token của mình.

Một phần lớn tạo nên sự hấp dẫn của token ERC20 là tính linh hoạt của chúng. Các quy ước đặt ra không hạn chế sự phát triển, vì vậy các bên có thể triển khai các tính năng bổ sung và đặt các thông số cụ thể phù hợp với nhu cầu của họ. Một số ứng dụng nổi bật của ERC20 token:

• Token quản trị của các dự án.
• Utility token của các dự án DeFi.
• Đồng Stablecoin
• …

3. Ưu & nhược điểm của ERC20 token

Ưu điểm của ERC20 token

Khả năng thay thế lẫn nhau (Fungible token)

Mỗi ERC20 token có thể thay thế lẫn nhau, tức là mỗi đơn vị có thể khả năng sử dụng và giá trị tương đương. Nếu bạn nắm giữ 1 USDC, việc bạn nắm giữ token cụ thể nào không quan trọng. Bạn có thể giao dịch, trao đổi nó với token của người khác và chúng vẫn giống hệt nhau về mặt chức năng, giống như việc đi chợ mua thịt cá, bạn trả bằng tiền 10,000 VND nào cũng được.

Điều này rất có lợi, nếu token của bạn có mục tiêu trở thành một loại tiền tệ nào đó. Bạn sẽ không muốn các đơn vị riêng lẻ có các đặc điểm khác biệt, bởi điều này khiến chúng không thể thay thế được. Điều này có thể khiến một số token trở nên có giá trị hơn – hoặc ít có giá trị hơn – những token khác, làm suy yếu mục đích sử dụng của chúng.

Tính linh hoạt

Các ERC20 token có khả năng tùy chỉnh cao và có thể được điều chỉnh cho phù hợp với nhiều ứng dụng khác nhau.

Ví dụ: ERC20 Token có thể được sử dụng như là tiền và giao dịch trong các AMM, hoặc đem đi gửi để lấy lãi suất trong các nền tảng Lending,v,v,

Sự phổ biến

Sự phổ biến của ERC20 trong không gian Crypto là một lý do rất thuyết phục để sử dụng nó làm một tiêu chuẩn chung. Có rất nhiều sàn giao dịch, ví và hợp đồng thông minh đã tương thích với ERC20 token. Hơn nữa, sự hỗ trợ của các nhà phát triển và tài liệu cũng rất phong phú.

Nhược điểm của ERC20 token

Khả năng mở rộng

Như nhiều mạng blockchain khác, khả năng mở rộng là thách thức lớn đối với Ethereum. Với tình hình hiện tại, việc mở rộng quy mô của Ethereum diễn ra không tốt, việc cố gắng gửi một giao dịch vào thời gian cao điểm dễ dẫn đến phí cao và sự chậm trễ. Điều này ảnh hưởng khả năng sử dụng của ERC20 token.

Rủi ro lừa đảo

Mặc dù đây không phải là lỗi của công nghệ, nhưng việc dễ dàng ra mắt token mới có thể coi là một nhược điểm của ERC20 ở một số khía cạnh. Hiện tại rất dễ để tạo ra một ERC20 token đơn giản, có nghĩa là bất kỳ ai cũng có thể làm điều đó, dù với mục đích tốt hay xấu.

Do đó, bạn nên cẩn thận với những gì mình đang đầu tư. Không thiếu những dự án lừa đảo sử dụng mô hình đa cấp Ponzi được ngụy trang thành các dự án blockchain. Nghiên cứu là việc làm cần thiết trước khi đầu tư bất cứ dự án nào.

4. Các quy tắc tiêu chuẩn ERC20

Để tạo token ERC20, anh em cần phải đảm bảo tiêu chuẩn ERC20 với 9 quy tắc tương ứng với 9 chức năng sau đây:

6 quy tắc bắt buộc

• totalSupply: Tổng số mã token được phát hành.
• balanceOf: Kiểm tra số dư token trong mỗi ví Ethereum.
• transfer: Chức năng này sẽ quản lý việc chuyển token vào địa chỉ ví người dùng.
• transferFrom: Cho phép người nắm giữ token có thể trao đổi với nhau.
• approve: Kiểm tra từng giao dịch và so sánh với tổng nguồn cung để đảm bảo không thiếu hoặc thừa token.
• allowance: Kiểm tra số dư token nhằm biết địa chỉ ví có đủ token để chuyển hay không.

3 quy tắc tùy chỉnh

• Token Name: Tên token.
• Symbol: Mã token.
• Decimal (up to 18): Số thập phân nhỏ nhất.

5. Tổng kết

Như vậy mình đã tìm hiểu ERC20 & ERC20 token là gì, ứng dụng cũng như ưu & nhược điểm của ERC20 token.

Thị trường tiền điện tử có đủ biến động mà không mắc phải những sai lầm đơn giản, dễ tránh. Sau đây, chúng ta sẽ khám phá một số sai lầm phổ biến hơn mà các nhà đầu tư khi giao dịch tiền điện tử mắc phải và cách bạn có thể tự bảo vệ mình khỏi những tổn thất không đáng có.

Thậm chí cả các sàn giao dịch phi tập trung mang đến cho các nhà đầu tư sự linh hoạt để mua và bán token mà không cần thông qua một tổ chức tài chính truyền thống cũng như các khoản phí và hoa hồng khổng lồ đi kèm với chúng.

Tiền điện tử được thiết kế để hoạt động theo cách phi tập trung. Điều này có nghĩa là mặc dù chúng là một con đường sáng tạo để chuyển giao giá trị ngang hàng trên toàn cầu, nhưng không có cơ quan đáng tin cậy nào tham gia có thể đảm bảo an toàn cho tài sản của bạn. Những tổn thất của bạn là trách nhiệm của bạn sau khi bạn quản lý tài sản kỹ thuật số của mình.

Làm mất chìa khóa của bạn

Tiền điện tử được xây dựng trên công nghệ blockchain, một dạng công nghệ sổ cái phân tán cung cấp mức độ bảo mật cao cho các tài sản kỹ thuật số mà không cần người quản lý tập trung. Tuy nhiên, điều này tạo ra sự bảo vệ đối với những người nắm giữ tài sản và việc lưu trữ các khóa mật mã vào ví tài sản kỹ thuật số của bạn một cách an toàn là một phần không thể thiếu của việc này.

Trên blockchain, các giao dịch kỹ thuật số được tạo và ký bằng cách sử dụng khóa cá nhân, hoạt động như một mã nhận dạng duy nhất để ngăn truy cập trái phép vào ví tiền điện tử của bạn. Không giống như mật khẩu hoặc mã PIN, bạn không thể đặt lại hoặc khôi phục khóa của mình nếu bị mất. Điều này làm cho việc giữ các khóa của bạn an toàn và bảo mật là cực kỳ quan trọng, vì mất chúng sẽ đồng nghĩa với việc mất quyền truy cập vào tất cả các tài sản kỹ thuật số được lưu trữ trong ví đó. Mất chìa khóa là một trong những lỗi phổ biến nhất mà các nhà đầu tư tiền điện tử mắc phải.

Lưu trữ coin trong ví trực tuyến

Trao đổi tiền điện tử tập trung có lẽ là cách dễ dàng nhất để các nhà đầu tư có được một số loại tiền điện tử. Tuy nhiên, các sàn giao dịch này không cung cấp cho bạn quyền truy cập vào ví chứa mã thông báo, thay vào đó cung cấp cho bạn một dịch vụ tương tự như ngân hàng. Mặc dù về mặt kỹ thuật người dùng sở hữu các đồng tiền được lưu trữ trên nền tảng, nhưng họ vẫn bị sàn giao dịch nắm giữ, khiến họ dễ bị tấn công vào nền tảng và khiến họ gặp rủi ro.

Đã có nhiều cuộc tấn công được ghi nhận vào các sàn giao dịch tiền điện tử nổi tiếng dẫn đến việc tiền điện tử trị giá hàng triệu đô la bị đánh cắp từ các nền tảng này. Tùy chọn an toàn nhất để bảo vệ tài sản của bạn trước rủi ro đó là lưu trữ tiền điện tử của bạn ngoại tuyến, rút ​​tài sản vào ví phần mềm hoặc phần cứng sau khi mua.

Không giữ một bản sao Seed Phrase (Cụm từ Hạt giống) của bạn

Để tạo khóa riêng cho ví tiền điện tử của bạn, bạn sẽ được nhắc viết ra một cụm từ hạt giống bao gồm tối đa 24 từ được tạo ngẫu nhiên theo một thứ tự cụ thể. Nếu bạn mất quyền truy cập vào ví của mình, cụm từ hạt giống này có thể được sử dụng để tạo khóa riêng và truy cập tiền điện tử của bạn.

Lưu giữ hồ sơ sao chép cứng, chẳng hạn như tài liệu in hoặc một mảnh giấy có ghi cụm từ hạt giống, có thể giúp ngăn ngừa tổn thất không đáng có do ví phần cứng bị hỏng, hệ thống lưu trữ kỹ thuật số bị lỗi, v.v. Cũng giống như mất khóa cá nhân của bạn, các nhà giao dịch đã mất rất nhiều xu cho các máy tính bị hỏng và ổ cứng bị hỏng.

Fat-finger error (Lỗi ngón tay mập)

Lỗi sai là khi nhà đầu tư vô tình nhập vào một lệnh giao dịch không như họ dự định. Một số 0 đặt sai vị trí có thể dẫn đến tổn thất đáng kể.

Một câu chuyện khó quên khác là khi một mã thông báo không thể sử dụng được Bored Ape rất được săn đón đã vô tình đã bán với giá $3.000 đô la thay vì $300.000 đô la.

Gửi đến địa chỉ sai

Các nhà đầu tư nên hết sức thận trọng khi gửi tài sản kỹ thuật số cho người hoặc ví khác, vì không có cách nào để lấy lại nếu chúng được gửi đến sai địa chỉ. Sai lầm này thường xảy ra khi người gửi không chú ý trong khi nhập địa chỉ ví. Các giao dịch trên blockchain là không thể thay đổi và không giống như ngân hàng, không có đường dây hỗ trợ khách hàng nào để giải quyết tình huống này.

Loại lỗi này có thể gây tử vong cho danh mục đầu tư. Tuy nhiên, trong một diễn biến tích cực, Tether, công ty đứng sau stablecoin phổ biến nhất thế giới, đã phục hồi và trả lại Tether (USDT) trị giá 1 triệu đô la cho một nhóm các nhà giao dịch tiền điện tử đã gửi tiền vào nhầm nền tảng tài chính phi tập trung vào năm 2020. Tuy nhiên, câu chuyện này là một bãi biển của những ví dụ mà mọi thứ không diễn ra tốt đẹp như vậy. Hodlers nên cẩn thận trong khi xử lý các giao dịch tài sản kỹ thuật số và dành thời gian để nhập thông tin chi tiết. Một khi bạn mắc sai lầm, bạn sẽ không thể quay lại.

Đa dạng hóa quá mức

Đa dạng hóa là rất quan trọng để xây dựng một danh mục đầu tư tiền điện tử linh hoạt, đặc biệt là với mức độ biến động cao trong không gian. Tuy nhiên, với số lượng tuyệt đối các lựa chọn ngoài kia và sự khát khao chiếm ưu thế vượt trội, các nhà đầu tư tiền điện tử thường kết thúc bằng việc đa dạng hóa quá mức danh mục đầu tư của họ, điều này có thể gây ra những hậu quả to lớn.

Đa dạng hóa quá mức có thể dẫn đến việc nhà đầu tư nắm giữ một số lượng lớn tài sản kém hiệu quả, dẫn đến thua lỗ đáng kể. Điều quan trọng là chỉ đa dạng hóa sang tiền điện tử khi giá trị cơ bản rõ ràng và hiểu rõ về các loại tài sản khác nhau và cách chúng có thể sẽ hoạt động trong các điều kiện thị trường khác nhau.

Không thiết lập một lệnh cắt lỗ

Cắt lỗ là một loại lệnh cho phép các nhà đầu tư chỉ bán một chứng khoán khi thị trường đạt đến một mức giá cụ thể. Các nhà đầu tư sử dụng điều này để tránh mất nhiều tiền hơn mức họ muốn, đảm bảo rằng họ ít nhất kiếm lại được khoản đầu tư ban đầu của mình.

Trong một số trường hợp, các nhà đầu tư đã phải trải qua những khoản lỗ lớn do thiết lập lệnh cắt lỗ không chính xác trước khi giá tài sản giảm xuống. Tuy nhiên, điều quan trọng cần nhớ là các lệnh cắt lỗ không hoàn hảo và đôi khi có thể không kích hoạt bán hàng trong trường hợp có một sự cố lớn, đột ngột.

Nói như vậy, tầm quan trọng của việc thiết lập lệnh dừng lỗ để bảo vệ các khoản đầu tư không thể bị đánh giá thấp và có thể giúp giảm thiểu đáng kể tổn thất trong thời kỳ thị trường suy thoái.

Đầu tư và kinh doanh tiền điện tử là một hoạt động kinh doanh rủi ro không có gì đảm bảo thành công. Giống như bất kỳ hình thức giao dịch nào khác, sự kiên nhẫn, thận trọng và hiểu biết có thể giúp bạn tiến xa hơn. Vì vậy điều quan trọng là dành thời gian để tìm ra các khía cạnh khác nhau của thị trường và học hỏi từ những sai lầm trong quá khứ trước khi đặt tiền của bạn vào rủi ro.

Cuộc khủng hoảng phí giao dịch trên Ethereum ( ETH ) đã cản trở sự phát triển theo cấp số nhân của chuỗi khối Ethereum. Công nghệ Arbitrum là một trong nhiều giải pháp khả thi cho tình trạng tắc nghẽn và phí cao trên mạng Ethereum.

1. Arbitrum là gì ?

Cuộc khủng hoảng phí giao dịch trên Ethereum ( ETH ) đã cản trở sự phát triển theo cấp số nhân của chuỗi khối Ethereum . Công nghệ Arbitrum là một trong nhiều giải pháp khả thi cho tình trạng tắc nghẽn và phí cao trên mạng Ethereum.

Các giao dịch trên Ethereum được thực hiện và thực hiện thông qua các hợp đồng thông minh và một khoản phí được yêu cầu để thưởng cho những người tham gia mạng lưu trữ các hợp đồng có thể lập trình đó trên máy của họ.

Phí giao dịch tăng lên khi số lượng người dùng tăng lên và nhiều giao dịch hơn được mạng lưới yêu cầu xử lý. Hơn nữa, mọi thợ đào trong chuỗi khối Ethereum phải mô phỏng từng bước thực hiện hợp đồng, điều này gây tốn kém và hạn chế đáng kể khả năng mở rộng. Chuỗi khối Ethereum cũng yêu cầu mọi mã và dữ liệu của hợp đồng phải được công khai trừ khi có tính năng lớp phủ bảo mật có chi phí riêng.

Arbitrum dự định giảm tắc nghẽn mạng và chi phí giao dịch bằng cách giảm tải càng nhiều công việc và lưu trữ dữ liệu càng tốt từ mạng chính hoặc Layer 1 (L1) của Ethereum. Ed Felten – Một giáo sư khoa học máy tính và các vấn đề công tại Princeton, đồng sáng lập Offchain Labs, công ty đứng sau Arbitrum, vào năm 2018. Chiến lược lưu trữ dữ liệu ngoài chuỗi được sử dụng bởi mạng Arbitrum được gọi là giải pháp mở rộng Layer 2 (L2) (được xây dựng trên mạng Ethereum hàng đầu).

2. Arbitrum hoạt động như thế nào ?

Bốn vai trò trong hệ sinh thái Arbitrum được thực hiện bởi verifiers (người xác minh), a virtual machine (máy ảo), a key (khóa) và a manager (người quản lý)

Arbitrum dựa trên một thiết kế tiền điện tử đơn giản, trong đó các bên có thể triển khai hợp đồng thông minh như một máy ảo mã hóa các quy tắc của hợp đồng. Máy ảo là các chương trình chạy trên Kiến trúc Máy ảo Arbitrum (Arbitrum Virtual Machine – AVM).

Một tập hợp các trình quản lý cho một máy ảo được chỉ định bởi nhà thiết kế máy ảo. Bất kỳ người quản lý trung thực nào cũng có thể buộc máy ảo hoạt động theo mã của máy ảo, nhờ vào giao thức Arbitrum.

Các bên có cổ phần trong kết quả của VM có thể chọn người mà họ tin tưởng để thay mặt họ làm điều đó hoặc trực tiếp làm người quản lý. Trên thực tế, nhóm người quản lý tự nhiên cho nhiều hợp đồng sẽ bị hạn chế một cách hợp lý.

Thay vì buộc mọi trình xác thực phải sao chép mọi quá trình thực thi của máy ảo, trạng thái của máy ảo có thể được nâng cao với chi phí thấp hơn nhiều cho người xác minh bằng cách dựa vào các nhà quản lý. Người xác minh chỉ theo dõi băm của trạng thái máy ảo, không phải toàn bộ trạng thái. Các nhà quản lý được Arbiturm khuyến khích đi đến một thỏa thuận ngoài phạm vi về hoạt động của VM (Virtual Machine).

Người xác minh sẽ chấp nhận mọi sửa đổi trạng thái được hỗ trợ bởi tất cả các nhà quản lý. Nếu hai người quản lý không đồng ý về những gì VM sẽ làm bất chấp các khuyến khích, người xác minh sử dụng kỹ thuật phân tách để giảm bớt sự bất đồng xuống việc thực hiện một chỉ thị duy nhất và sau đó một người quản lý đưa ra một bằng chứng đơn giản về một chỉ dẫn đó. Hơn nữa, cả hai máy ảo và các bên có thể gửi tin nhắn và tiền tệ cho nhau.

Khi một người quản lý đưa ra một nhận xét gây tranh cãi và một người quản lý khác thách thức nó, quy trình phân chia bắt đầu. Cả hai nhà quản lý sẽ đặt tiền dưới hình thức ký gửi tiền tệ.

Khi DApp chạy trên chuỗi Arbitrum, bạn có tùy chọn chọn nhóm trình xác nhận của mình để thực hiện quy trình đồng thuận. Điều này có nghĩa là so với Ethereum (nơi mỗi trình xác thực theo dõi tất cả các ứng dụng của mạng), trình xác thực hoạt động trên một ứng dụng không thể tương tác với bất kỳ ứng dụng Arbitrum nào khác. Kỹ thuật bản địa hóa này yêu cầu ít kết nối hơn giữa các nút, dẫn đến việc xử lý các giao dịch nhanh hơn.

3. Các giải pháp mở rộng Layer 2 trên Ethereum

Kiến trúc hiện tại của blockchain Ethereum được thay đổi để phát triển các giải pháp Layer 2 trên Ethereum với mục đích duy nhất là giảm phí giao dịch và tắc nghẽn mạng.

Những thay đổi về khả năng mở rộng trên Layer 1, như tăng số lượng giao dịch được chấp thuận, có thể cản trở các yếu tố phân quyền và bảo mật của Blockchain Ethereum. Do đó, mainnet của Ethereum 2.0 sẽ sớm được giới thiệu. Tuy nhiên, trong ngắn hạn thì các giải pháp như Optimistic Rollups và zero-knowledge (zk) là những ví dụ về các giải pháp mở rộng quy mô Layer 2. Arbitrum là một trong những L2 expansion rollup (Optimistic Rollup) dành cho blockchain Ethereum.

Optimistic Rollups giả định rằng tất cả các bổ sung chuỗi mới đều là chính hãng trừ khi bị người dùng mạng tranh chấp trong vòng một tuần. ZK-Rollups sử dụng các bằng chứng mật mã để xác thực từng khối mới được thêm vào mạng, loại bỏ yêu cầu trình xác thực phải đáng tin cậy. Mặc dù công nghệ zk-Rollup có tiềm năng trở thành công nghệ Layer 2 tốt nhất trong tương lai, nhưng nó phức tạp hơn Optimistic Rollups và yêu cầu nghiên cứu và phát triển thêm.

4. Arbitrum bridge

Người dùng có thể sử dụng Arbitrum Token Bridge để chuyển các token ETH và ERC-20 Ethereum sang một giải pháp mở rộng quy mô layer 2 được gọi là Arbitrum One. Nếu bạn muốn gửi một giao dịch bằng Arbitrum, chỉ cần gửi nó đến một trong các Inbox contracts của EthBridge.

Ngược lại, một Outbox contract chấp nhận dữ liệu từ Arbitrum và thêm nó vào blockchain Ethereum để tương tác ngược lại. Bởi vì tất cả các đầu vào và đầu ra của EthBridge đều có thể xác minh công khai, Ethereum có thể xác định và xác minh bất kỳ hoạt động ngoài chuỗi nào.

Bạn có thể tự hỏi làm thế nào để kết nối các token ETH của bạn từ L1 đến L2. Để làm như vậy, vui lòng làm theo các bước dưới đây. Tuy nhiên, hãy đảm bảo ví của bạn, chẳng hạn như MetaMask hoặc các ví khác, có ETH trên Ethereum mainnet để kết nối các tài sản.

Bước đầu tiên là truy cập wardenswap.finance để thêm mạng “Arbitrum one”, như sau:

Bây giờ, hãy truy cập trang web bridge.arbitrum.io để kết nối các tài sản token. Đảm bảo rằng ví của bạn được kết nối với Ethereum mainnet và làm theo các bước bên dưới để kết nối các mã thông báo ETH của bạn:

Vậy có token gốc của Arbitrum không ?

Offchain Labs không có hoặc dự kiến ​​sản xuất token riêng của Arbitrum, tức là không có bất kỳ token gốc nào của nền tảng Arbitrum. Các hợp đồng Arbitrum có thể sử dụng bất kỳ loại tiền điện tử dựa trên Ethereum nào mà họ thích. Đó là bởi vì công ty không muốn tạo ra một token khác.

5. GAS FEE được sử dụng trên Arbitrum

Arbitrum sử dụng ArbGas để theo dõi chi phí thực hiện trên chuỗi Arbitrum. Mọi lệnh Arbitrum VM đều có chi phí ArbGas và chi phí tính toán là tổng phí ArbGas của các hướng dẫn trong đó so với giới hạn gas của Ethereum.

Điều này có nghĩa là không có giới hạn ArbGas cứng đối với Arbitrum và nó rẻ hơn nhiều so với phí gas ETH. Phí thường được tính để bù đắp cho những người xác nhận chuỗi Arbitrum cho chi phí của họ, mặc dù nó được đặt thành 0 theo mặc định.

Ngoài ra, ArbGas bị tính phí cho việc kiểm tra bằng chứng mọi chỉ dẫn của AVM. Do đó, điều quan trọng là phải đảm bảo rằng EthBridge sẽ không bao giờ vượt quá giới hạn gas L1 bằng cách ước tính lượng gas L1 mà EthBridge sẽ yêu cầu. Hơn nữa, ước tính thời gian mô phỏng rất quan trọng đối với thông lượng của rollup chain vì nó cho phép chúng tôi thiết lập giới hạn tốc độ của chuỗi một cách an toàn.

ArbGas khác với Ethereum gas ở chỗ nó cố gắng ước tính mô phỏng trên AVM, trong khi Ethereum gas phục vụ một chức năng tương tự trên Ethereum.

Ví dụ, quyền truy cập vào bộ nhớ là cực kỳ đắt đỏ trên Ethereum vì quyền lưu trữ trong Ethereum thiết lập nghĩa vụ đối với tất cả các thợ đào Ethereum, có lẽ là vĩnh viễn.

6. Làm cách nào để bạn swap tokens trên Arbitrum bằng Uniswap Protocol ?

Như đã đề cập trước đây, nền tảng Arbitrum không có token gốc. Tuy nhiên, bạn có thể swap token của mình (ví dụ: trên Uniswap protocol) bằng cách sử dụng các bước sau:

• Để bắt đầu, hãy chọn token bạn muốn swaps. Bạn có thể không tìm thấy token bạn chọn vào lúc này, nhưng danh sách sẽ tăng lên khi các dự án bổ sung kết nối token của họ với Arbitrum Network
• Xem lại giá đã nêu sau khi nhập số lượng đầu vào hoặc đầu ra mong muốn. Tuy nhiên, nếu đây là lần đầu tiên bạn giao dịch token trên Arbitrum bằng giao thức Uniswap, trước tiên bạn sẽ cần approve token (hành động một lần).
• Xem lại giá niêm yết, lộ trình và mức trượt giá của bạn sau khi nhấn gửi.
• Khi bạn đã sẵn sàng, hãy nhấp vào xác nhận swaps và đợi vài giây để Arbitrum network xác nhận trao đổi của bạn! Bạn có thể kiểm tra các chi tiết cụ thể của giao dịch của mình tại arbiscan.io sau khi gửi nó, bao gồm cả số lượng mã thông báo cuối cùng và phí gas.

Arbitrum cung cấp các giao dịch swaps tức thì với mức phí giao dịch thấp hơn Ethereum. Tuy nhiên, trên Arbitrum, giao dịch của bạn sẽ chỉ sử dụng nhóm thanh khoản Uniswap v3, ngay cả khi giá tốt hơn có sẵn trên layer 1, giao dịch của bạn sẽ không sử dụng tính thanh khoản của layer 1.

7. Làm thế nào để khởi chạy DApp của bạn trên Arbitrum ?

Bạn sẽ cần trình biên dịch Arbitrum, EthBridge và triển khai trình xác thực để chạy DApp của bạn trên Arbitrum. Tất cả các chương trình phần mềm này đều là mã nguồn mở và có sẵn trên Github từ Offchain Labs.

Để bắt đầu, hãy sử dụng trình biên dịch Arbitrum để biên dịch các hợp đồng Solidity của bạn. Điều này dẫn đến việc tạo ra một AVM. Sau đó, chọn một nhóm trình xác thực để theo dõi việc thực thi máy ảo của bạn và đảm bảo rằng nó đúng.

Người xác nhận có thể là bất kỳ ai và mỗi người xây dựng máy ảo có thể chọn người xác nhận của riêng mình. Bạn cũng có thể chỉ định một số quan sát viên sẽ xem VM của bạn đang làm gì nhưng họ sẽ không chịu trách nhiệm đảm bảo tính chính xác như trường hợp của trình xác nhận.

Arbitrum cung cấp Bảo đảm AnyTrust, trong đó tuyên bố rằng máy ảo của bạn sẽ chạy chính xác miễn là một trong những trình xác nhận của nó trực tuyến và hoạt động trung thực. Khi bạn đã sẵn sàng, bạn gọi EthBridge và hướng dẫn nó chạy máy ảo của bạn trên Arbitrum cũng như xác định trình xác nhận của máy ảo. Trên Arbitrum, máy ảo của bạn hiện đã hoạt động.

Người dùng DApp của bạn sẽ có thể sử dụng trình duyệt của họ để truy cập giao diện front-end hiện có của bạn. Thông qua nhắn tin hậu trường với trình xác nhận của bạn, giao diện người dùng sẽ tự động giao tiếp với máy ảo đang chạy. Bằng cách gửi tiền vào ví Arbitrum của bạn, người dùng của bạn có thể thực hiện cuộc gọi đến VM, gửi ETH hoặc các token dựa trên Ethereum khác đến VM.

8. So sánh giữa Arbitrum và Optimism

Abritrum và Optimism tương tự nhau vì chúng chỉ được triển khai khi các khối bị lỗi được xác định thay vì với mọi giao dịch. Cầu nối xuyên chuỗi tồn tại trên cả hai mạng, cho phép token lưu thông giữa layer 1 và layer 2.

Thay vì trải qua một chuỗi xác nhận, các giao dịch được xác nhận sau khi khối được tạo. Một lần nữa, điều này dẫn đến một mạng có độ trễ thấp và thông lượng lớn.

Các mạng khác nhau theo nhiều cách khác nhau, như thể hiện trong bảng dưới đây:

9. Tương lai của Arbitrum

Các L1 ban đầu như Ethereum và Bitcoin coi trọng sự phân quyền và bảo mật hơn khả năng mở rộng, như được thấy bởi phí gas cao trên cả hai nền tảng. Tuy nhiên, Arbitrum nhằm mục đích giải quyết vấn đề nan giải blockchain này bằng cách triển khai các Bản cuộn lạc quan đáp ứng tất cả ba yếu tố này.

Tuy nhiên, cộng đồng Ethereum tin rằng giải pháp toàn diện dài hạn liên quan đến việc triển khai zk-Rollup. Là nền tảng L2 tiên tiến nhất, Arbitrum hy vọng sẽ tiếp tục tiếp thu các xu hướng công nghệ hiện tại để mở rộng quy mô nền tảng và thúc đẩy sự mở rộng của nó.

Nếu bạn chưa biết tokenomics là gì, trong bài đăng này, chúng ta sẽ tìm hiểu một số thông tin chi tiết liên quan đến tokenomics, cùng với đó là những yếu tố bạn nên kiểm tra khi đánh giá tokenomics của một loại tiền điện tử cụ thể.

1. Tokenomics cho một Crypto Token là gì ?

Crypto Token trong định nghĩa về cơ bản là một đồng tiền mã hóa trên nền tảng blockchain, có thể được trao đổi với một blockchain khác và có thể mang lại nhiều ưu đãi cho người nắm giữ token đó.

Thuật ngữ Tokenomics được hình thành bằng cách ghép hai từ Token và Economics và hiểu đơn giản là nền kinh tế học token của một dự án nào đó.

Tokenomics là một hình thức đưa ra các yếu tố của một Crypto Token có phát triển lâu dài khiến nó hấp dẫn các nhà đầu tư.

Tokenomics cho Crypto Token cụ thể thường được trình bày kỹ lưỡng trong “Whitepaper” của dự án và nó sẽ giúp bạn nắm được chức năng, mục tiêu, chính sách phân bổ và nhiều hơn thế nữa.

2. Những yếu tố nào được bao gồm trong Crypto Tokenomics ?

Nói một cách đơn giản, bất kỳ yếu tố nào liên quan đến giá trị của một Crypto Token đều phải được tính đến khi xem xét Crypto Tokenomics. Dưới đây chúng tôi đã tổng hợp danh sách một số chỉ số chính mà bạn nên kiểm tra khi quyết định giá trị của một Crypto Token. Đáng chú ý, hầu hết các tài liệu của Crypto Tokenomics thường được tìm thấy trong các trang web như CoinMarketCap và CoinGecko, nhưng vẫn phải xác minh bằng whitepaper của dự án để chắc chắn về độ chính xác của chúng.

Phân bổ và phân phối của Token ( Token Allocation )

Hãy kiểm tra để đảm bảo rằng bạn biết Token đang được phân bổ như thế nào. Có hai cách cơ bản mà hầu hết các Crypto Token được tạo ra – chúng được khai thác trước hoặc được phát hành thông qua một đợt ra mắt công khai.

Ra mắt công khai là khi tiền điện tử được khai thác, được mua bán, sở hữu và quản lý bởi toàn bộ cộng đồng. Sẽ không ai có quyền truy cập trước hay được phân bổ riêng tư trước khi công khai. Bitcoin, Dogecoin và YFI là những ví dụ điển hình về điều này. Ngược lại, khai thác trước là khi một số Crypto Token được tạo và phân phối giữa một số địa chỉ độc quyền (thường là các nhà phát triển dự án, các thành viên khác trong nhóm và các nhà đầu tư ban đầu) trước khi công khai.

Hầu hết các dự án tiền điện tử ngày nay đều đi kèm với các Tokens được khai thác trước, vì vậy bạn không cần cảnh giác với dự án đơn giản vì một số tokens đã được đúc trước khi nó đi vào hoạt động. Tuy nhiên, hãy kiểm tra xem có ví nào liên tục tích trữ phần trăm đáng kể nguồn cung Token đang lưu hành hay không, vì điều này có nghĩa sẽ có nguy cơ rất lớn về việc cá voi bán tháo và khiến giá token giảm trong thời gian ngắn.

Mặt khác, nếu dự án đang phân phối Token của họ cho càng nhiều người tham gia càng tốt, bạn có thể xét rằng dự án là một dự án hợp pháp và thực sự quan tâm đến việc phát triển thêm.

Nguồn cung Token ( Token Supply )

Một phần chính của Token tiền điện tử là nguồn cung của Token đó. Bây giờ, có ba loại nguồn cung cấp mà bạn nên kiểm tra khi nhắc đến tiền điện tử. Có nguồn cung tuần hoàn, tổng nguồn cung và nguồn cung tối đa.

Nguồn cung lưu hành của Token là số lượng Token đã được phát hành cho đến nay và hiện đang được lưu hành. Tổng nguồn cung là số lượng Token tồn tại hiện tại, không bao gồm bất kỳ Token nào đã bị đốt cháy. Và cuối cùng, nguồn cung tối đa là số lượng Token tối đa có thể được tạo. Một số Token chưa được xác định được nguồn cung tối đa.

Nếu bạn nhận thấy nguồn cung lưu hành của một Token cụ thể được các nhà phát triển dự án tăng lên thường xuyên theo thời gian, bạn có thể giả định rằng giá trị của Token này sẽ tăng lên trong tương lai. Mặt khác, nếu có quá nhiều Token được phát hành cùng một lúc hoặc quá thường xuyên, giá trị của Token có thể bị giảm xuống.

Vốn hóa thị trường

Vốn hóa thị trường của Token cho thấy toàn bộ số tiền đã được đầu tư vào dự án tiền điện tử cho đến nay.

Market Cap và FDV – Fully Diluted Valuation là 2 chỉ số cơ bản để kiểm tra giá trị vốn hóa và vốn hóa pha loãng của một dự án bất kì, điều này sẽ cung cấp cho bạn một thông tin tốt về cách bạn nên định giá một Token. Bạn có thể tìm hiểu thêm 2 chỉ số này tại đây

Vốn hóa thị trường của Token càng cao và nguồn cung lưu hành của nó càng thấp thì nó càng có giá trị trong tương lai.

Mô hình của mã Token

Hãy đảm bảo rằng bạn biết Token bạn đang tìm hiểu là lạm phát hay giảm phát. Token lạm phát (như tiền fiat) không có nguồn cung tối đa và sẽ tiếp tục được sản xuất theo thời gian.

Một mô hình Token giảm phát đơn giản là ngược lại, khi có nguồn cung tối đa được giới hạn, như 21 triệu Bitcoin. Hầu hết các proof-of-stake Token như ETH đều là lạm phát để thưởng cho validators và delegators trong network.

Đáng chú ý là một số Token tiền điện tử cũng có mô hình Token kép (như MKR và DAI của MakerDAO) trong đó một Token được sử dụng để tài trợ trong hệ sinh thái và Token kia là Token tiện ích.

3. Tổng kết

Tokenomics là một khái niệm cực kỳ quan trọng phải hiểu khi bạn đang cố gắng quyết định đầu tư vào loại tiền điện tử nào, vì các yếu tố bao gồm chắc chắn sẽ ảnh hưởng đến khoản đầu tư của bạn. Nhưng hãy nhớ rằng bạn cũng nên tìm kiếm câu trả lời cho một số câu hỏi khác trong việc định giá một loại tiền điện tử.