Tiềm năng của Perpetual Protocol (PERP)

Bài viết cho thấy tiềm năng của Protocol PERP qua các khái cạnh đáng lưu ý của giao thức này.

Chào anh em! Chắc hẳn anh em cũng không còn xa lạ với Perpetual Protocol – một giao thức phát hành hợp đồng tương lai không kỳ hạn của mọi loại tài sản

Bài viết này được mình dịch từ bài viết gốc của tác giả Christopher Brookins @CryptoBrookins, một KOLs được rất nhiều người chơi crypto theo dõi trên mạng xã hội Twitter.

Anh em có thể tham khảo bài viết để có thêm góc nhìn về dự án.

1. Tiềm năng của Perpetual Protocol qua các con số

Sau khi đọc bài báo tổng hợp và giới thiệu về Perpetual Protocol của Multicap, tác giả đã tự tổng hợp một vài con số nói lên sự phát triển nhanh chóng của các nền tảng giao thức phái sinh hàng đầu trong hai tháng đầu năm 2021.

Vốn hóa dự án và kế hoạch phân chia token

Trong số những dự án phái sinh hàng đầu, Perpetual có tổng vốn hóa khá khiêm tốn, và dự án này cũng có cách thiết kế token thuộc hàng tốt nhất trên thị trường hiện tại, theo đánh giá của tác giả.

Khối lượng và số lượng giao dịch

Số giao dịch của các giao thức phái sinh trên đều rất lớn, đặc biệt là đối với Perpetual Protocol và Mirror Protocol, mặc dù đây đều là hai dự án rất non trẻ.

Số lượng và khối lượng giao dịch của nền tảng Perpetual vượt trội hoàn toàn so với các dự án còn lại: 651k giao dịch so với chỉ 50k giao dịch của Synthetic (SNX), tổng khối lượng giao dịch đã bằng 2/3 người đàn anh Synthetic.

Mặc dù vậy, một vài số liệu vẫn không thực sự ấn tượng, ví dụ như số trader chỉ ở mức 600 (so với 8000 traders của Synthetic), hay lượng phí giao dịch chỉ ở mức 0.1% so với 0.3% của Mirror, 0.38% của Synthetic.

Chiết khấu dòng tiền

Tác giả đã áp dụng công thức chiết khấu dòng tiền (DCF – Discounted Cash Flow) cho doanh thu của các dự án, giả sử tỷ lệ tăng trưởng tích lũy hàng năm (CAGR – Compound annual growth rate) là 300%, hệ số nhân bằng 5, tỉ lệ chiết khấu là 50%.

Từ đó, tác giả rút ra kết luận rằng, Perpetual là dự án hiện đang bị định giá thấp hơn hẳn so với các dự án phái sinh khác mặc dù có tiềm năng tăng trưởng tương đương hoặc vượt trội hơn, và cũng là dự án sở hữu tỷ suất hoàn vốn hấp dẫn nhất.

Tác giả đặt ra câu hỏi, tại sao với chỉ sổ số lượng, khối lượng và chiết khấu dòng tiền hấp dẫn như vậy, Perpetual lại chưa được định giá đúng mức?

Điều này là bởi cơ chế sử dụng token PERP như phương án dự phòng trong trường hợp quỹ phòng hộ của dự án bị cạn kiệt. Trong trường hợp này, giao thức sẽ tự động đào ra những đồng PERP mới, bán đấu giá chúng để trả cho các trader chiến thắng – theo Multicap.

Tác giả dự đoán rằng, những nhà đầu tư đang lo sợ về trường hợp lạm phát token của dự án nếu quỹ phòng hộ bị dùng hết, từ đó giải thích cho câu hỏi đặt ra bên trên.

2. Ý kiến của tác giả

Tác giả đồng ý rằng, những nhà đầu tư và các stakers phải tìm hiểu kĩ càng trước khi quyết định đầu tư hay tham gia vào quá trình đảm bảo khả năng giao dịch của mạng lưới, nhưng họ sẽ vô cùng ngần ngại đầu tư, vì khả năng lạm phát token cao của dự án.

Trong tương lai, có thể tình huống lạm phát token này sẽ không còn, nếu Aave mở một cơ chế tương tự để đảm bảo khả năng giao dịch của mạng lưới ở các pool V2 của dự án.

Nếu điều này xảy ra, tổng vốn hóa và giá của token PERP sẽ tăng trưởng rất mạnh trong tương lai, nếu các dự báo chiết khấu dòng tiền bên trên được giữ ổn định và chính xác.

3. Tổng kết

Christopher Brookins đã mang lại một cái nhìn tổng quan hơn về tiềm năng của dự án Perpetual Protocol, khi đặt dự án lên bàn cân và so sánh với những đối thủ nặng kí khác trong mảng giao thức phái sinh.

Sau khi đọc xong bài viết, mình tin anh em đã có thêm góc nhìn về tiềm năng tăng trưởng của Perpetual Protocol. Anh em nghĩ, liệu PERP có thể tăng trưởng vượt mặt người đàn anh Synthetic SNX trong tương lai không?

Anh em có thể tham khảo bài viết gốc của Christopher Brookins tại đây.